Datang dari Kedalaman! Sebenarnya Trump tidak gila, dia sedang bermain catur besar (tulisan panjang seribu kata, bisa dilewati, kesimpulan ada di bagian akhir)
Beberapa hari ini, terjadi penurunan global yang besar / Kebijakan tarif AS menjadi kacau.
Terutama di dunia kripto/saham, banyak yang mengatakan bahwa Wang Dong tidak hanya bodoh tetapi juga jahat, dan sekarang bahkan sudah gila.
Pukulan tarif Trump, pasar saham menjadi yang pertama terpuruk,
Saham AS turun tajam 10% dalam dua hari, dengan nilai pasar menguap sebesar 5 triliun dolar AS,
Harga minyak anjlok 7%, bahkan emas juga turun 2%, apalagi di dunia crypto.
Hanya satu indeks yang mengalami lonjakan besar, yaitu indeks ketakutan VIX, yang mencatat nilai tertinggi sejak Februari 2020, menunjukkan tingkat ketidakpastian dana.
Sekarang seluruh internet sedang mengutuk, pemerintahan Trump sangat menerapkan isolasionisme,
Sangat mungkin membawa ekonomi dunia mundur, pengacau global!
Kuncinya adalah, dia melakukan ini, tidak hanya merugikan orang lain, tetapi juga merugikan dirinya sendiri.
Selanjutnya, inflasi di Amerika dan kemunduran ekonomi hampir tidak dapat dihindari,
Presiden seperti ini bagaimana bisa disebut "gila".
Berbeda dengan hampir semua orang,
Saya dapat memastikan: Dong Wang tidak gila, dia sedang memainkan permainan besar.
Tapi yang tidak saya yakin adalah: Apakah dia bisa menang dalam permainan ini?
Artikel ini akan mengungkapkan sebuah kebenaran, yaitu di balik teriakan keras dan kebanggaan Trump, sebenarnya ada beberapa masalah mendalam yang muncul di Amerika Serikat, yang benar-benar berkaitan dengan apakah masa depan Amerika masih bisa "besar".
Tetapi berbeda dengan apa yang dipikirkan banyak pemain investasi, bukan karena resesi ekonomi AS, inflasi, pengosongan industri, defisit, krisis utang, dan sebagainya, yang mereka pedulikan hanya adalah mengapa koin mereka, tiket mereka jatuh begitu parah!
Sebenarnya, ekonomi Amerika Serikat sekarang sangat baik,
Teman-teman di dalam negeri yang memperdagangkan saham AS biasanya harus menganalisis banyak dasar-dasar Amerika, jadi mereka tentu sangat paham.
Namun, utang yang tinggi memang merupakan masalah besar, tetapi belum sampai pada tahap krisis. Sebenarnya, banyak negara besar di seluruh dunia memiliki masalah utang yang serupa, ada beberapa negara yang tidak ingin dibicarakan.
Namun, jika Amerika Serikat tidak mengatasi kekhawatiran ini, dalam jangka panjang pasti akan mengarah pada resesi, bahkan memicu masalah besar dalam sistem perdagangan dan keuangan internasional.
Itu sebenarnya apa, saya bahkan merasa itu adalah masalah terdepan dalam perkembangan teori ekonomi.
🟨1. Mari mulai dari pengetahuan ekonomi dasar:
Suatu hari, Bumi akhirnya menyambut banjir besar yang legendaris, dan yang tersisa hanyalah dua pulau, membentuk dua negara, satu adalah negara A, dan satu lagi adalah negara C.
Namun, karena seluruh wilayah negara C adalah tanah yang subur, sedangkan tanah negara A tidak sebaik negara C, maka produksi tanaman pangan serta produk turunan seperti daging, telur, dan susu menjadi keunggulan komparatif negara C.
Namun, orang-orang A sejak kecil terbiasa belajar dan berinovasi, sehingga kemampuan orang-orang A dalam menciptakan dan memproduksi produk teknologi tinggi lebih unggul dibandingkan dengan orang-orang C, sehingga produksi produk teknologi tinggi menjadi keunggulan komparatif A.
Tentu saja, selain makanan dan produk teknologi tinggi yang memiliki keunggulan masing-masing, barang lainnya, seperti pakaian, rumah, barang-barang kebutuhan sehari-hari, dan lain-lain tetap diproduksi secara terpisah dan tidak terjadi perdagangan.
Untuk kelangsungan hidup manusia, kedua negara mencapai perjanjian permanen, para pedagang dari kedua negara harus memasarkan secara bebas, tanpa adanya hambatan tarif dan diskriminasi.
Karena kedua negara memiliki mata uang masing-masing, maka, karena alasan perdagangan internasional yang berkelanjutan, akan terbentuk suatu nilai tukar.
Misalkan suatu hari, negara C telah menguasai suatu teknologi, yaitu kemajuan produktivitas, yang membuat hasil pertanian melonjak tinggi, dan hasil sampingan juga meningkat; sementara negara A tidak mengalami kemajuan teknologi, sehingga hasil dan kualitasnya tidak meningkat. Apa yang akan terjadi pada saat itu?
Pada saat ini, kemungkinan makanan yang diekspor dari negara C ke negara A akan meningkat, dan pada saat itu, akan muncul fenomena ekonomi, yaitu nilai tukar akan menyesuaikan diri secara pasar, sehingga perdagangan antara kedua negara akan kembali seimbang.
Kami tahu bahwa barang-barang yang diperdagangkan antara kedua negara harus dibayar dengan mata uang lokal, sehingga terlepas dari bagaimana transaksi dilakukan, pada akhirnya mata uang yang mengalir masuk dan keluar dari kedua negara harus seimbang, yaitu saldo akun berjalan adalah nol, tanpa surplus maupun defisit.
Jadi, jika perdagangan tetap dilakukan dengan harga yang sama, negara A akan mengalami defisit neraca transaksi berjalan karena peningkatan barang impor, sehingga pasar akan secara otomatis menyeimbangkan defisit ini, harga dan jumlah penjualan makanan serta produk teknologi tinggi mungkin akan berubah.
Akhirnya, mata uang negara A akan terdevaluasi terhadap negara C, jika tidak terdevaluasi, perdagangan tidak akan seimbang.
Ketika suatu negara terus mengalami defisit, aliran keluar mata uang lebih besar daripada aliran masuk, nilai tukar akan secara otomatis terdepresiasi, membuat impor barang menjadi mahal, sementara ekspor menjadi lebih kompetitif. Seiring dengan meningkatnya ekspor barang dan berkurangnya impor, perdagangan akan secara otomatis mencapai keseimbangan.
🟨2, Kembali ke kenyataan, sejak runtuhnya sistem Bretton Woods, defisit perdagangan Amerika mulai muncul.
Sekarang berbicara tentang garis logika utama yang paling penting:
Karena Amerika Serikat sering mengalami defisit besar dalam neraca berjalan, maka seperti yang dijelaskan dalam contoh di atas, jika nilai tukar dolar melemah, bukankah itu akan menjadi berita baik?
Dengan cara itu, barang-barang dari negara lain akan menjadi mahal bagi Amerika, dan rakyatnya tidak akan membeli dengan sembarangan; sementara barang yang diproduksi di negara sendiri menjadi murah, sehingga secara internasional menjadi kompetitif, perdagangan akan seimbang, dan Trump tidak akan memiliki alasan untuk berteriak bahwa seluruh dunia telah mengambil keuntungan dari Amerika, sehingga perang tarif yang dilakukan Trump hari ini tidak akan terjadi.
🚩Maka pertanyaannya adalah, mengapa pasar valuta asing mengalami kegagalan, dolar tidak terdevaluasi?
Untuk menjelaskan topik ini, saya akan mulai dari pembentukan nilai tukar.
Nilai tukar adalah harga antara mata uang, yang menjadi harga transaksi dalam perdagangan barang dan aliran modal internasional. Perdagangan barang membentuk akun berjalan suatu negara, sementara aliran modal membentuk akun modal suatu negara. Kedua akun ini berkontribusi bersama untuk membentuk nilai tukar.
Meskipun Amerika Serikat mengalami defisit besar dalam neraca transaksinya untuk waktu yang lama dan dolar mengalir keluar, namun karena akun modal memiliki surplus besar, dolar mengalir masuk dalam jangka panjang. Kedua akun ini saling mengimbangi, sehingga menciptakan nilai tukar yang relatif stabil di pasar valuta asing.
Jadi, pasar valuta asing tidak mengalami kegagalan, dan nilai tukar AS memang dihasilkan dari perdagangan yang terbuka dan transparan di pasar valuta asing internasional.
🚩Lalu pertanyaan selanjutnya adalah, mengapa akun modal (akun keuangan) dolar AS mengalir masuk dalam jangka panjang?
Situasi ini tidak akan terjadi pada mata uang non-Dolar, tetapi akan terjadi pada Dolar, ini adalah sesuatu yang khas untuk Dolar, alasannya adalah Dolar adalah mata uang dunia.
Karena dolar AS adalah mata uang dunia, ia secara alami memiliki fungsi penyelesaian internasional dan cadangan.
Negara-negara non-AS lainnya di seluruh dunia, dalam proses ekspor, akan meminta penyelesaian dalam dolar AS, dan menyimpan dolar yang diperoleh. Pertama, agar memiliki dolar untuk pembayaran saat impor, dan kedua, untuk menjaga stabilitas pasar keuangan mereka.
Terutama di China, dolar AS juga menjadi aset dasar bank sentral, menjadi kredit internasional untuk menerbitkan renminbi.
Namun, kelebihan dolar ini tidak akan tergeletak di akun cadangan bank sentral, melainkan mengalir kembali ke AS melalui pembelian obligasi dolar, sehingga pada akun modal AS, dolar akan terus mengalir masuk dalam jangka panjang.
Dengan penjelasan ini, saya yakin semua orang telah menghubungkan informasi yang biasanya diketahui, tetapi ini belum selesai, poin pengetahuan yang paling penting akan datang.
Ini adalah masalah Triffin yang khas Amerika.
🟨3, orang-orang yang memiliki tingkat kemegahan dan keterampilan keuangan tertentu tahu bahwa Triffin, penulis "The Danger of the Dollar: Freedom and the Dollar", Terry Fin, mengusulkan bahwa perlu untuk mempertahankan status dolar AS di dunia, dan Amerika Serikat perlu mencari sumber dan tidak terbuka untuk dunia luar.
Negara non-AS sering kali mengumpulkan sejumlah dolar untuk membangun cadangan devisa demi mengembangkan perdagangan internasional dan menjaga stabilitas pasar keuangan. Oleh karena itu, selain permintaan perdagangan, dolar juga membentuk sebagian permintaan cadangan yang kurang elastis, yang menyebabkan nilai dolar secara alami tertekan.
Jika dolar AS dinilai terlalu tinggi, itu berarti impor menjadi lebih efisien dibandingkan dengan produksi domestik, sehingga sektor manufaktur menjadi korban dari dolar "kuat". Namun, mata uang suatu negara diakui sebagai mata uang global karena daya saing internasional yang kuat, yaitu kekuatan keras dalam teknologi, manufaktur, dan militer. Namun, dengan terus meluasnya defisit perdagangan AS dan keluarnya sektor manufaktur, pada akhirnya akan menyebabkan negara-negara non-AS memikirkan kembali--Apakah daya saing AS cukup untuk sesuai dengan status mata uangnya?
Mengingat tingkat penerimaan beberapa pembaca, saya akan menerjemahkan teks di atas ke dalam bahasa yang lebih sederhana:
1. Mengapa dolar AS dianggap overvalued?
Ambil sebuah contoh, ketika kami mengembangkan pasar saham, para senior di awal-awal itu tentunya baru mulai mempelajari ekonomi, jadi mereka membatasi kepemilikan saham negara di perusahaan yang terdaftar, dengan persyaratan tidak boleh diperdagangkan di pasar, alasannya tentu saja adalah takut akan masalah kehilangan aset negara.
Manfaat perusahaan adalah semua modal saham, tetapi yang benar-benar beredar hanyalah sebagian, dan bagian lainnya menjadi modal saham mati, yaitu pasar bukanlah modal modal yang tidak ada, sehingga pasar terdistorsi, dan efisiensi perusahaan adalah bagian dari modal saham yang beredar lahir, sehingga saham dari saham beredar ditarik secara tidak masuk akal, yaitu, nilai pasar perusahaan terlalu tinggi secara tidak masuk akal.
Dengan demikian, muncul pasar beruang besar di A-share selama beberapa tahun di awal abad ini, karena para investor dan manajemen berselisih. Manajemen ingin mencabut larangan saham milik negara, sementara para investor tidak setuju. Akhirnya, karena proposal kompensasi yang cukup baik diperkenalkan, ditambah dengan pertumbuhan pesat ekonomi China setelah bergabung dengan WTO, A-share memasuki momen cemerlangnya di tahun-tahun berikutnya...
Demikian pula, sebagian dari dolar AS yang menjadi cadangan bank sentral negara-negara tidak berpartisipasi dalam peredaran dan perdagangan pasar, itu juga secara tidak langsung akan membuat nilai tukar dolar AS terlalu tinggi - secara sederhana, dolar AS hari ini, termasuk dolar AS di masa lalu, tidak sebanding dengan harga tersebut.
Jadi, apakah Anda masih aktif menukar mata uang sekarang?
2. Dampak setelah penguatan dolar
我们普遍认为,中国因为劳动力优势和生产力发展,而美国由于科技发达,国民wealth,so caused 美国只有以High-tech and financial 业产生财富,工资高导致制造业没有竞争力而hollow,so,美国在普通商品的竞争中,和中国相比败下阵来。
Pemahaman seperti ini tidak bisa dibilang salah, tetapi itu bukanlah segalanya.
Jika dolar AS bukan mata uang dunia, maka tidak akan ada surplus jangka panjang di akun modal, dan nilai tukar dolar pasti akan terdepresiasi secara signifikan.
Dengan cara ini, harga barang impor akan naik, sehingga jumlah yang dibeli oleh orang Amerika yang mewakili barang-barang Cina pasti akan turun; sementara ekspor barang dari industri manufaktur Amerika, setidaknya di sebagian besar, akan memiliki daya saing, dan tidak akan seperti hari ini yang sama sekali tidak memiliki daya saing, akhirnya Amerika mencapai keseimbangan perdagangan.
Terutama di Amerika Serikat saat ini, penggunaan robot yang masif mungkin tidak diketahui oleh banyak pembaca yang tidak peduli dengan perubahan industri manufaktur modern. Sebenarnya, karena penerapan teknologi dan hubungan dengan biaya tenaga kerja, industri manufaktur modern tidak lagi bergantung pada itu.
Saya pribadi merasa, jika nilai tukar dolar AS terdepresiasi, produk-produk yang dapat diproduksi secara massal di jalur produksi, seperti mobil, produk mesin dan listrik, bahkan beberapa peralatan rumah tangga, serta baja dan aluminium, akan sepenuhnya mungkin untuk diproduksi di dalam negeri dan dijual, bahkan sebagian diekspor.
Maaf, saya masih harus membicarakan pesaing Amerika di China, kenyataan yang kejam adalah bahwa daya saing harga pada barang yang kita anggap, mungkin sebagian besar hanya ilusi yang diberikan oleh media dalam jangka panjang.
Kami tahu bahwa kami memiliki kontrol ketat terhadap valuta asing, dan kebijakan nilai tukar kami juga bukan penetapan harga pasar --- dengan kata lain, nilai tukar kami mengalami undervaluasi yang serius.
Karena kami selalu memiliki surplus ganda yang besar dalam akun kas dan akun modal dalam jangka panjang.
Sekarang saya masih agak sulit untuk mengatakan seberapa banyak yang tertekan. Tetapi jika sepuluh tahun yang lalu, rasio nilai tukar yang wajar antara kita dan dolar AS adalah sekitar 1:4.
Misalkan, saya katakan misalkan, jika saat ini nilai tukar adalah 1:4, seberapa kompetitif Anda merasa produk kami?
Misalkan nilai tukar antara China dan Amerika Serikat satu naik satu turun, saya rasa Trump sama sekali tidak tertarik untuk menambah tarif bagi kita.
3、Mengapa harga emas terus naik baru-baru ini
Jika Amerika Serikat tidak mencari perubahan, jika masih seperti Biden yang stabil seperti anjing tua, melakukan beberapa pergantian presiden dalam jangka pendek sebenarnya tidak ada masalah, tetapi dalam jangka panjang, posisi internasional Amerika Serikat akan menurun, karena defisit perdagangan dan fiskal, kekuatan kredit dolar yang dibangun dengan utang AS akan secara bertahap merosot.
Dasar dolar AS adalah utang AS, dan dasar utang AS adalah posisi dominan ekonomi AS di dunia. Jika posisi ekonomi internasional melemah, dukungan dolar AS sebagai mata uang dunia juga akan melemah.
Ini menjelaskan salah satu alasan penting mengapa harga emas melonjak dalam beberapa tahun terakhir. (Meskipun dalam dua hari ini ada sedikit penurunan akibat pengaruh emosi)
Kenaikan harga emas dalam dua tahun terakhir telah sepenuhnya terlepas dari logika narasi suku bunga riil dolar AS, dan terkait dengan pembelian emas yang aktif oleh bank sentral besar. Pembeli emas terbesar adalah bank sentral China kita. (Bagian konten edukasi di atas diambil dari Xiao Lin/zhihu)
🟨Akhirnya, mari kita ringkaskan pemikiran saya. Sebagai pemain, jangan terlalu memikirkan, Anda bisa memahami dengan sederhana: Inti dari kebijakan tarif adalah pemungutan yang tanpa diskriminasi, membantu Amerika menyelesaikan masalah utangnya, dan memungkinkan Amerika untuk tetap berkuasa, yang paling diharapkan oleh Trump:
1, Menaikkan tarif pada bulan April;
2, 4 Mei, ekonomi utama semua meminta dia, Amerika sedang melakukan negosiasi kepentingan untuk pemotongan suku bunga dan ekspansi neraca yang akan datang.
3, 6 bulan, pembicaraan sudah hampir selesai, pasar saham juga sudah jatuh hampir selesai, memulai pencetakan uang besar-besaran, sekali lagi meraup keuntungan.
Tentu saja, apakah itu dapat terealisasi masih tergantung pada Federal Reserve, juga data inflasi, dan ada permainan yang harus dilakukan.
Total dibagi menjadi 3 langkah:
1. Mengayunkan tongkat tarif, menghancurkan pasar saham, termasuk pasar saham sendiri, ini sedikit mirip dengan krisis keuangan buatan, menjaga likuiditas AS sambil menciptakan pengetatan likuiditas global, menyerang ekspektasi ekonomi negara lain;
2. Menganiaya setiap orang untuk berbicara dengannya, mengajukan permintaan sembrono, dan memaksanya untuk berdiri;
3. Ketika pasar saham jatuh, harga aset merosot, dia bisa dengan cepat menurunkan suku bunga dan memperluas neraca dengan alasan "penyelamatan pasar". Dollar yang mengalir keluar akan membeli aset global pada harga rendah. Dengan cara ini, dollar dapat tetap kuat sekaligus mengencerkan utang.
Jadi tujuan akhir dari pemungutan tarif oleh Wang adalah untuk mempersiapkan pelonggaran suku bunga dan ekspansi neraca di paruh kedua tahun ini, dengan terlebih dahulu menjatuhkan harga aset yang dinilai rendah, agar dolar dapat masuk, dan akhirnya menyelesaikan masalah utang Amerika.
Kita berinvestasi, yang perlu kita lakukan adalah mengikuti arus!
Saya bisa memikirkan hasil terburuk yaitu: masa jabatan Trump berakhir, semuanya akan kembali!