Volume DEX Perp On-chain Turun untuk Bulan Kelima Berturut-turut karena Maret Turun menjadi $699B

• Volume perdagangan DEX perp onchain telah menurun selama lima bulan berturut-turut sejak puncaknya pada Oktober 2025 sebesar $1,36 triliun.
• Volume Maret 2026 turun menjadi $699 miliar, sementara Hyperliquid menyumbang sekitar 34% dari aktivitas perdagangan 30 hari terakhir.

Perdagangan futures perpetual onchain kehilangan momentum, dan perlambatan ini kini bukan lagi sekadar jeda sesaat di grafik. Volume bulanan di perp DEX turun menjadi $699 miliar pada Maret 2026, dari $1,36 triliun pada puncak Oktober 2025, memperpanjang penurunan selama lima bulan yang secara konsisten menarik aktivitas lebih rendah di seluruh sektor. Penurunannya cukup tajam hingga menonjol bahkan di kripto, tempat para trader sudah terbiasa dengan lonjakan yang brutal dan perhatian yang cepat berlalu. Pembongkaran setelah Oktober kini semakin sulit diabaikan Data terbaru menunjukkan bahwa selera spekulatif di arena derivatif terdesentralisasi telah mendingin secara material sejak akhir tahun lalu. Oktober menjadi titik tertinggi, dengan volume bulanan yang menembus di atas $1,3 triliun. Sejak saat itu, setiap bulan datang dengan hasil yang lebih lemah. Tren itu juga terlihat pada aktivitas jangka pendek. Volume harian perp DEX turun menjadi $8,4 miliar pada 4 April, pembacaan terendah sejak Juli 2025. Ini sinyal yang berguna, meski bukan yang sempurna. Data harian bisa meloncat-loncat, tetapi ketika sejalan dengan penurunan multi-bulan, biasanya itu berarti sesuatu yang nyata tentang partisipasi pasar. Sebagian tampak bersifat siklikal. Volume perp biasanya menyusut saat keyakinan memudar, volatilitas menjadi kurang berarah, atau para trader sekadar berhenti mengejar setiap pergerakan. Likuiditas terus mengelompok di venue terbesar Bahkan ketika perdagangan secara keseluruhan melambat, aktivitas tetap terkonsentrasi, bukan terdistribusi secara luas. Hyperliquid menyumbang sekitar 34% dari total volume DEX perp onchain selama 30 hari terakhir, menegaskan seberapa banyak likuiditas mengelompok pada sejumlah kecil platform. Hal ini penting karena konsentrasi mengubah peta kompetitif. Venue yang lebih kecil bukan hanya berjuang melawan volume yang lebih lemah. Mereka juga bersaing dengan likuiditas yang lebih dalam, eksekusi yang lebih ketat, dan tingkat familiaritas trader yang lebih kuat di tempat lain. Bagi pasar derivatif onchain yang lebih luas, pertanyaan sekarang lebih sedikit tentang apakah volume sudah mendingin. Jelas sudah. Pertanyaan yang lebih relevan adalah apakah ini reset sementara setelah periode yang terlalu panas, atau awal dari rentang yang lebih panjang di mana para trader tetap selektif dan modal terus mengerumuni segelintir venue dominan.