Berita XAUt: Tether menyalin strategi bank sentral dengan menarik 1 ton emas per minggu, menantang dominasi dolar AS

Tether sedang merekrut dua eksekutif senior dari HSBC untuk membangun tim perdagangan logam mulia. Raksasa stablecoin ini memanfaatkan kekuatan keuangannya untuk membangun cadangan emas yang besar. Perhitungan Bloomberg menunjukkan bahwa hingga bulan September, rata-rata penambahan emas per minggu melebihi satu ton. Tether Gold (XAUt) memiliki nilai peredaran sekitar 2 miliar dolar AS, didukung oleh sekitar 1300 batang emas 100%, menantang strategi bank sentral dan dominasi dolar.

Tether Merekrut Dua Eksekutif HSBC untuk Bangun Tim Perdagangan Emas

Menurut sumber yang mengetahui, Vincent Domien, Kepala Perdagangan Logam Global HSBC, dan Mathew O’Neill, Kepala Pengadaan Logam Mulia Eropa, Timur Tengah, dan Afrika HSBC, akan bergabung dengan perusahaan kripto ini dalam beberapa bulan mendatang. Sumber tersebut menambahkan bahwa keduanya saat ini masih menjalani masa pemberitahuan pengunduran diri di HSBC dan meminta identitas mereka dirahasiakan karena informasi ini belum diumumkan secara resmi. Berita tentang XAUt ini mengguncang komunitas perdagangan logam mulia, karena Domien dan O’Neill adalah para ahli terkemuka di industri.

Domien saat ini adalah anggota dewan London Bullion Market Association (LBMA), yang merupakan standar industri utama untuk pasar emas global. LBMA bertanggung jawab atas aturan perdagangan emas, sertifikasi refinery, dan penetapan standar kualitas, menjadikannya salah satu lembaga paling berpengaruh di pasar emas. Hanya para ahli dengan pengalaman puluhan tahun dan reputasi tinggi yang dapat menjadi anggota dewan LBMA. Domien bergabung dengan HSBC dari Societe Generale pada 2019 dan menjadi Kepala Perdagangan Logam Global pada 2022.

O’Neill telah bekerja di HSBC sejak 2008, dengan pengalaman lebih dari 17 tahun di pengadaan logam mulia. Ia bertanggung jawab atas pengadaan logam mulia di Eropa, Timur Tengah, dan Afrika, wilayah yang mencakup sebagian besar volume perdagangan emas global. Bergabungnya O’Neill akan memberikan Tether sumber daya rantai pasokan dan jaringan hubungan pasar yang kuat.

Kepergian mereka dari HSBC tentu menjadi pukulan bagi bisnis logam mulia bank tersebut, terutama di tengah persaingan tenaga kerja yang semakin ketat. Tahun ini, harga emas mencapai rekor tertinggi dan diperkirakan akan mencatat performa terbaik sejak 1979, mendorong perusahaan perdagangan, hedge fund, dan bank memperluas tim ahli logam mulia mereka. Juru bicara HSBC menolak berkomentar, tetapi industri umumnya menganggap kepergian ini sebagai kerugian besar bagi HSBC.

Dalam beberapa tahun terakhir, Tether aktif memperluas bisnisnya di bidang logam mulia, dengan cadangan aset lebih dari 180 miliar dolar AS, termasuk salah satu cadangan emas terbesar di dunia selain bank dan negara. HSBC adalah pemain besar di bidang logam mulia, dianggap sebagai pesaing terbesar kedua setelah JPMorgan Chase, dengan bisnis mencakup perdagangan berjangka, penyimpanan di bank vault, dan pengangkutan batangan emas global. Merekrut eksekutif kunci dari raksasa ini menunjukkan ambisi Tether di pasar logam mulia tidak main-main.

Penambahan 1 Ton Emas Mingguan, Tether Jadi Pembeli Emas Terbesar di Dunia

(Sumber: Paolo Ardoino)

Berdasarkan laporan cadangan terbaru dari Tether, perusahaan ini memiliki logam mulia senilai lebih dari 12 miliar dolar AS per September, sebagian digunakan untuk mendukung stablecoin dolar utamanya. Bloomberg memperkirakan bahwa selama satu tahun hingga September, perusahaan yang berbasis di El Salvador ini menambah emas rata-rata lebih dari satu ton per minggu. Data ini sangat mencengangkan, karena satu ton emas bernilai sekitar 70 juta dolar pada harga saat ini. Pembelian mingguan ini berarti total pembelian tahunan lebih dari 50 ton, dengan nilai sekitar 3,6 miliar dolar.

Ini menjadikan Tether salah satu pembeli emas terbesar di pasar, belum termasuk cadangan emas yang mendukung stablecoin berbasis emas lainnya dan investasi miliaran dolar yang dilakukan perusahaan di sektor lain, termasuk lisensi dan hak penggunaan. Strategi vertikal ini menunjukkan bahwa Tether tidak hanya memegang emas secara pasif, tetapi juga aktif berpartisipasi dalam rantai pasok industri emas sebagai investor strategis.

Tiga Komponen Cadangan Emas Tether

Cadangan USDT dalam Emas: Sebagai bagian dari cadangan stablecoin, memberikan stabilitas dan perlindungan terhadap inflasi

Jaminan Emas XAUt: Sekitar 1300 batang emas 100% didukung, dengan nilai peredaran 2 miliar dolar AS

Investasi Strategis dalam Emas: Pembelian melalui laba perusahaan, termasuk saham perusahaan pertambangan dan lisensi hak penggunaan

Stablecoin USDT dari Tether dipatok 1:1 dengan dolar AS, dan cadangannya sebagian besar terdiri dari obligasi pemerintah AS dan aset lain seperti emas. Perusahaan juga mengeluarkan stablecoin Tether Gold (XAUt), yang saat ini memiliki nilai peredaran sekitar 2 miliar dolar AS dan didukung oleh sekitar 1300 batang emas 100%. XAUt adalah token yang dipatok ke emas fisik, di mana setiap token mewakili satu ons troy emas bersertifikasi LBMA. Pemegangnya memiliki hak kepemilikan atas emas dan dapat menebusnya dalam bentuk fisik.

Tether meraih laba sebesar 13 miliar dolar AS tahun lalu berkat cadangan asetnya, setara dengan bank investasi terbesar di Wall Street, meskipun tim operasinya kecil. Tahun ini, diperkirakan laba Tether akan mencapai sekitar 15 miliar dolar AS. Kemampuan menghasilkan laba ini sangat langka di bidang fintech, karena Tether memperoleh keuntungan dari selisih bunga antara aset berisiko rendah (seperti obligasi AS) dan aset bernilai tinggi (seperti emas), dengan biaya operasional yang sangat rendah.

Strategi Emas Tether Mendukung Tren De-Dolarisasi Bank Sentral

Kenaikan harga emas yang pesat tahun ini memberi manfaat besar bagi perusahaan. Harga emas naik berkat pembelian terus-menerus oleh bank sentral berbagai negara, momentum pasar, dan apa yang disebut sebagai “perdagangan depresiasi”. Perdagangan depresiasi adalah konsep luas yang merujuk pada kekhawatiran bahwa utang kedaulatan dan mata uang yang digunakan untuk menilai utang tersebut akan mengalami depresiasi seiring waktu, menyebabkan investor menjual mata uang tersebut. Tren ini memiliki makna mendalam dalam berita XAUt karena mengungkapkan perubahan struktural dalam sistem keuangan global.

Ketika bank sentral di seluruh dunia mengurangi ketergantungan mereka terhadap dolar, Tether tampaknya juga mengikuti strategi serupa di sektor swasta. Pada 2024, bank sentral membeli lebih dari 1000 ton emas, angka tertinggi kedua sepanjang masa. Pembelian ini sebagian besar berasal dari negara-negara berkembang yang ingin menghindari risiko volatilitas terkait dolar. Tren peningkatan cadangan emas oleh Tether mencerminkan hal ini. Perubahan ini menunjukkan bahwa perusahaan memandang emas sebagai alat lindung nilai strategis, mampu melindungi dari fluktuasi mata uang fiat dan tekanan regulasi.

Berbeda dengan USDC dari Circle yang sebagian besar berisi obligasi AS jangka pendek, cadangan emas Tether menandai pergeseran dari ketergantungan terhadap dolar. Selain itu, perbedaan ini mencerminkan perbedaan filosofi cadangan stablecoin: penciptaan pendapatan versus keamanan jangka panjang. Strategi USDC berfokus pada likuiditas dan kepatuhan regulasi, dengan cadangan hampir seluruhnya berupa obligasi AS dan deposito bank. Tether mengambil pendekatan yang lebih beragam, termasuk emas, Bitcoin, dan aset strategis lainnya.

Akumulasi cadangan emas Tether berpotensi mengubah pandangan terhadap stablecoin, dari sekadar uang digital menjadi aset cadangan pribadi yang dikelola secara strategis. Bahkan, perilaku Tether lebih mirip dana kekayaan negara daripada penyedia pembayaran. Perubahan posisi ini sangat strategis, menunjukkan bahwa entitas swasta mulai menantang dominasi negara dalam pengelolaan cadangan.

Seiring perubahan tatanan moneter global, penerbit stablecoin USDT, Tether, memperdalam investasi mereka dalam emas fisik. Langkah ini mencerminkan tren negara-negara mengalihkan dana dari dolar ke emas. Ini menandai evolusi stablecoin dari sekadar uang digital menjadi alat pengelolaan cadangan yang didukung aset nyata. Perubahan ini bisa menginspirasi penerbit stablecoin lain mengikuti jejak yang sama, mempercepat integrasi aset digital dan aset nyata.

Tantangan Transparansi dan Pengawasan Regulasi

Pengelolaan aset fisik Tether juga menimbulkan tantangan logistik dan keamanan baru. Dalam kerangka tokenisasi, pengelolaan aset fisik membutuhkan pengelolaan yang ketat, audit, dan keamanan jaringan. Dengan bergabungnya veteran HSBC, perusahaan ini tampaknya fokus membangun fondasi institusionalnya. Tim perdagangan emas profesional akan membantu Tether membangun sistem pengadaan, penyimpanan, dan manajemen risiko yang lebih baik.

Namun, transparansi tetap menjadi kekhawatiran. Kritikus berpendapat bahwa tanpa audit independen yang sering dan pengungkapan cadangan secara lengkap, strategi emas Tether berpotensi menghadapi tantangan yang sama dengan stabilcoin lainnya terkait transparansi cadangan. Sejarah menunjukkan bahwa Tether pernah dikritik karena kurangnya transparansi cadangan, meskipun belakangan telah meningkatkan frekuensi pengungkapan (sekarang triwulanan), tetapi belum memenuhi standar audit penuh.

Verifikasi cadangan emas jauh lebih kompleks daripada obligasi pemerintah. Obligasi dapat diverifikasi melalui catatan elektronik di bank kustodian, sedangkan emas fisik memerlukan inspeksi langsung di vault, pengujian keaslian batang emas, dan verifikasi dokumen kepemilikan. Jika Tether benar-benar memiliki lebih dari 12 miliar dolar emas (sekitar 1.600 ton), emas tersebut harus disimpan di vault aman dan diperiksa secara berkala oleh pihak ketiga independen. Investor berhak meminta Tether menyediakan bukti kepemilikan emas yang lebih rinci, termasuk lokasi vault, lembaga kustodian, dan laporan audit.

Secara keseluruhan, langkah ini menandai era baru di mana entitas swasta memiliki cadangan yang beragam dan besar, setara dengan bank sentral. Model pengelolaan cadangan privat ini sangat langka dalam sejarah, dan keberhasilannya akan berpengaruh besar terhadap sistem keuangan global. Jika Tether mampu membuktikan bahwa entitas swasta dapat mengelola cadangan emas dalam jumlah besar secara profesional dan bertanggung jawab, hal ini dapat membuka paradigma keuangan baru.