Penelitian Dasar tentang Sistem Perpajakan dan Regulasi Enkripsi Singapura (II)

Penulisan: FinTech

Bagian atas konten Direct Train "Dasar Penelitian tentang Sistem Pajak dan Regulasi Kripto Singapura (I)"

Empat, Penelitian Dasar Regulasi Kripto di Singapura

(I) Kerangka Dasar

Dalam beberapa tahun terakhir, Singapura terus memperkuat dan menyempurnakan regulasi yang terstandarisasi untuk aset kripto, secara bertahap membentuk kerangka hukum yang berpusat pada Undang-Undang Layanan Pembayaran (Payment Services Act 2019, PSA) dan Undang-Undang Layanan dan Pasar Keuangan (Financial Services and Markets Act 2022, FSMA). Yang pertama menetapkan manajemen lisensi untuk layanan token pembayaran digital (DPT services), persyaratan anti pencucian uang dan pendanaan terorisme (AML/CFT), serta kewajiban kepatuhan operasional; yang kedua melengkapi ketentuan mengenai integritas pasar, kerjasama lintas batas, dan kekuasaan penegakan hukum dalam lingkup layanan keuangan yang lebih luas. Kedua undang-undang ini terhubung satu sama lain, memberikan dasar hukum dan batas kepatuhan yang jelas untuk penerbitan, perdagangan, penyimpanan, pembayaran, dan layanan terkait aset kripto.

Dalam kerangka ini, Otoritas Moneter Singapura (MAS) telah secara jelas memperketat penerbitan lisensi dan regulasi perilaku bisnis dalam beberapa tahun terakhir, serta melengkapi dengan penegakan hukum yang ketat. Dengan berlakunya ketentuan lisensi kunci FSMA tahun ini, MAS mengharuskan semua perusahaan kripto yang memiliki entitas di Singapura tetapi hanya melayani pelanggan luar negeri untuk memperoleh lisensi dalam batas waktu tertentu, jika tidak, mereka akan menghadapi denda yang tinggi dan sanksi pidana; platform perdagangan Tokenize Xchange mengumumkan keluar dari pasar Singapura karena pengajuan lisensinya terhambat, dan akan mengalihkan bisnisnya ke Malaysia dan Abu Dhabi; Sementara itu, Binance memilih untuk mempertahankan tim lokalnya untuk terus memajukan pengajuan lisensi, sementara Bitget, Bybit dan lainnya mempertimbangkan untuk memindahkan sebagian operasi mereka ke daerah yang lebih longgar dalam regulasi.

(II) Ketentuan Utama

PSA adalah regulasi komprehensif pertama yang secara sistematis memasukkan layanan token pembayaran digital (Digital Payment Token, DPT), yang didirikan untuk mengatasi risiko pembayaran dan aliran dana yang ditimbulkan oleh munculnya teknologi finansial (FinTech) dan aset kripto.

Undang-undang ini mengadopsi pemikiran "regulasi berdasarkan fungsi", yaitu tidak peduli bentuk teknologinya, selama melibatkan aliran dana dan fungsi pembayaran, semuanya termasuk dalam ruang lingkup regulasi. Dalam desain spesifik, PSA mengklasifikasikan layanan pembayaran, di mana khusus didirikan kategori "layanan token pembayaran digital", mencakup berbagai aktivitas bisnis seperti pertukaran token dengan mata uang fiat, pertukaran token dengan token, penyimpanan token, layanan dompet, serta perantara dan pencocokan. Sistem ini secara langsung mengharuskan semua lembaga terkait untuk mengajukan lisensi sebelum memasuki pasar Singapura, dengan jenis lisensi yang umum termasuk lisensi lembaga pembayaran standar dan lisensi lembaga pembayaran besar, yang pertama berlaku untuk perusahaan dengan skala bisnis kecil, sedangkan yang kedua memiliki persyaratan yang lebih tinggi terkait modal, pengelolaan risiko, dan tingkat kepatuhan. Untuk mencegah risiko sistemik, PSA juga menetapkan persyaratan kepatuhan dan pengawasan bisnis yang ketat, seperti identifikasi identitas pelanggan (KYC), prosedur anti pencucian uang dan pendanaan terorisme (AML/CFT), perlindungan dan pemisahan dana pelanggan, larangan iklan yang menyesatkan dan manipulasi pasar, serta penyampaian laporan bisnis dan keuangan secara berkala kepada Otoritas Monetari Singapura (MAS). Dalam beberapa tahun terakhir, seiring dengan semakin ketatnya ambang batas pengajuan, sebagian besar platform perdagangan internasional terkenal (seperti Binance, Bybit, Crypto.com, dan lainnya) menghadapi pemeriksaan ketat dalam pengajuan lisensi mereka, dan beberapa bahkan keluar dari pasar Singapura, fenomena ini mencerminkan arah kebijakan PSA "ambang batas tinggi, pengawasan ketat."

FSMA terutama digunakan untuk mengatasi kekurangan PSA dalam bisnis lintas batas, integritas pasar, dan penegakan hukum.

Seiring dengan Singapura yang secara bertahap menjadi pusat kripto regional, banyak penyedia layanan luar negeri memberikan layanan DPT kepada penduduk Singapura melalui cara online, FSMA lahir, dan memperluas jangkauan regulasi. Ketentuan kunci termasuk: pertama, pengawasan lintas batas, yang jelas menyatakan bahwa meskipun perusahaan beroperasi di luar negeri, asalkan menyediakan layanan terkait kepada pelanggan Singapura, mereka harus mematuhi peraturan lokal, jika tidak, mereka akan menghadapi sanksi pidana atau perdata; kedua, integritas pasar, memberikan MAS kekuatan lebih besar untuk memerangi manipulasi pasar, pernyataan palsu, perdagangan orang dalam, dan tindakan lainnya untuk menjaga kredibilitas pasar; ketiga, anti-pencucian uang dan pendanaan terorisme, mengharuskan penyedia layanan domestik dan asing untuk mematuhi standar internasional, memperkuat mekanisme pengungkapan dan pelaporan informasi lintas batas; keempat, kekuasaan penegakan hukum, memberikan MAS kekuatan untuk langsung memberlakukan denda, perintah larangan, pembatasan bisnis, hingga penuntutan pidana. Ketentuan ini secara langsung mengubah lanskap industri, di satu sisi, beberapa bursa luar negeri yang tidak memiliki lisensi terpaksa keluar karena tidak dapat menjangkau pelanggan Singapura secara sah, di sisi lain, lembaga yang telah memperoleh lisensi diharuskan untuk memenuhi persyaratan modal dan transparansi yang lebih tinggi, seperti membangun sistem kepatuhan internal dan kerangka pengendalian risiko yang lebih baik. Perlu dicatat bahwa beberapa ketentuan kunci dalam FSMA telah diterapkan secara bertahap setelah diterbitkan, dan semuanya akan mulai berlaku pada 30 Juni 2025.

(Tiga) Rincian Spesifik

1. Lisensi

Singapura menerapkan sistem pengelolaan lisensi dan izin yang ketat untuk penyedia layanan token pembayaran digital (DPTSP), berdasarkan terutama pada Undang-Undang Layanan Pembayaran (Payment Services Act 2019, PSA) dan amandemennya, serta ketentuan terkait dalam Bagian 9 Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar (Financial Services and Markets Act 2022, FSMA).

Sistem lisensi DPT di bawah PSA

Menurut PSA, kategori keenam "layanan token pembayaran digital" secara resmi dimasukkan ke dalam lingkup regulasi. Kategori ini mencakup pertukaran antara token pembayaran digital dan mata uang fiat, pertukaran antar token, kustodian token, layanan dompet, perantara, dan bisnis lainnya. Lembaga yang menyediakan layanan tersebut harus mengajukan salah satu dari dua jenis lisensi berikut:

Lisensi Lembaga Pembayaran Standar (Standard Payment Institution, SPI): berlaku untuk DPTSP berskala kecil hingga menengah. Persyaratan pendaftaran meliputi: terdaftar sebagai perusahaan Singapura, memiliki lokasi bisnis lokal dan catatan yang dapat diperiksa oleh pengawas, setidaknya satu anggota manajemen adalah warga negara Singapura, penduduk tetap, atau pemegang izin kerja; modal pendaftaran minimum adalah SGD 100.000, dan harus memiliki kemampuan manajemen risiko yang sebanding dengan skala bisnis.

Lisensi Lembaga Pembayaran Utama (Major Payment Institution, MPI): berlaku untuk perusahaan dengan volume transaksi yang tinggi atau yang melibatkan berbagai layanan pembayaran. Lisensi ini memiliki persyaratan yang lebih tinggi, biasanya mencakup persiapan modal yang lebih besar, pemisahan dana pelanggan, mekanisme perlindungan, dan sebagainya.

MAS lebih lanjut memperkuat persyaratan aplikasi pada tahun 2023. Semua perusahaan yang mengajukan lisensi baru atau mengubah lisensi untuk menambah layanan DPT harus menyerahkan surat pendapat hukum yang dikeluarkan oleh firma hukum profesional, yang harus menjelaskan model bisnis, apakah layanan terkait berada di bawah yurisdiksi PSA; pada saat yang sama, juga harus disertakan laporan evaluasi kepatuhan yang diselesaikan oleh lembaga audit eksternal independen, mencakup kepatuhan bisnis dan mekanisme AML/CFT.

Regulasi Ekstensi DTSP di bawah FSMA

Part 9 FSMA memperkenalkan sistem lisensi penyedia layanan token digital (DTSP) yang bertujuan untuk mengisi kekosongan dalam regulasi bisnis lintas batas di PSA. Mulai 30 Juni 2025, setiap perusahaan terdaftar di Singapura atau yang memiliki tempat operasi substansial di Singapura dan memberikan layanan token digital kepada klien luar negeri, harus mengajukan lisensi DTSP.

MAS menyatakan bahwa risiko pencucian uang pada pola DTSP seperti ini sangat tinggi dan sulit untuk diawasi, sehingga hampir tidak akan menyetujui jenis lisensi ini, yang pada kenyataannya telah berfungsi untuk menutup ruang abu-abu dalam arbitrase regulasi. Bahkan dalam kasus yang sangat jarang mengeluarkan lisensi, harus mematuhi serangkaian standar yang ketat termasuk pemeriksaan AML/CFT, berbagi informasi lintas batas, dan kepatuhan terhadap teknologi dan bisnis.

Baik sistem lisensi di bawah PSA maupun FSMA, keduanya bertujuan untuk memastikan layanan token pembayaran digital beroperasi di Singapura di bawah pengawasan regulasi yang tinggi melalui lisensi dengan standar tinggi, persyaratan kepatuhan yang ketat, dan pencegahan arbitrase regulasi. Langkah-langkah ini membantu menjaga stabilitas keuangan dan integritas pasar, serta menjelaskan batasan masuk bagi pelaku usaha yang sah.

2. Stablecoin

Singapura menjadi yang pertama di dunia untuk meluncurkan kerangka regulasi stabilcoin khusus, dan pada Agustus 2023, MAS merilis "Kerangka Regulasi untuk Stabilcoin" (Regulatory Framework for Stablecoins), yang akan mulai berlaku pada Oktober 2024 melalui amandemen Undang-Undang Layanan Pembayaran (PSA) dan peraturan pelaksanaannya. Kerangka ini terutama ditujukan untuk "stabilcoin yang memenuhi syarat" (Single-Currency Stablecoins, SCS), bertujuan untuk melindungi keamanan dana pengguna, meningkatkan transparansi, dan memperkuat kepercayaan pasar.

Menurut ketentuan MAS, hanya stablecoin yang memenuhi syarat berikut yang dapat diakui sebagai "stablecoin yang memenuhi syarat" (Stablecoin yang diatur oleh MAS):

Objek yang diikat: Harus sepenuhnya diikat dan ditukarkan 1:1 dengan Dolar Singapura (SGD) atau mata uang sah yang termasuk dalam G10.

Penerbit: Hanya penerbit yang terdaftar dan diatur di Singapura;

Skala penerbitan: Skala sirkulasi harus mencapai / melebihi 500 ribu dolar Singapura agar termasuk dalam ruang lingkup pengawasan yang ketat;

Atribut pembayaran: Harus digunakan terutama sebagai alat pembayaran, bukan sebagai token investasi spekulatif.

Untuk memastikan kemampuan penukaran stablecoin, regulator mengharuskan stablecoin yang memenuhi syarat memiliki cadangan aset berkualitas tinggi yang cukup:

100% Dukungan Cadangan: Jumlah yang diterbitkan harus sepenuhnya didukung oleh aset yang berisiko rendah dan likuid tinggi (seperti uang tunai, surat utang pemerintah);

Persyaratan penitipan: Aset cadangan harus disimpan di lembaga keuangan yang diatur (bank atau kustodian), dan dipisahkan dari dana milik penerbit.

Audit berkala: Penerbit harus menerbitkan laporan cadangan setiap bulan dan dilakukan audit tahunan oleh lembaga audit independen, untuk memastikan cukup dan transparan.

Penerbit stablecoin harus memenuhi serangkaian kewajiban pengungkapan informasi dan manajemen risiko:

Dokumen putih mengungkapkan: perlu merilis dokumen putih yang rinci, menjelaskan mekanisme pemerintahan, pengaturan cadangan, serta aturan penyelesaian dan penukaran;

Peringatan risiko: Memberitahukan pengguna bahwa stablecoin tidak tanpa risiko, ada risiko likuiditas pasar dan risiko teknis;

Kewajiban penebusan: Harus berkomitmen untuk menukarkan pada rasio 1:1 dalam waktu yang wajar (biasanya dalam 5 hari kerja).

Larangan penerbitan campuran: Satu lembaga tidak boleh menerbitkan stablecoin yang diatur dan yang tidak diatur secara bersamaan, untuk mencegah kebingungan bagi investor.

Tujuan regulasi stablecoin oleh MAS adalah untuk membangun kategori "stablecoin yang dapat dipercaya" untuk pasar. Stablecoin yang memenuhi syarat akan memiliki pengakuan yang lebih tinggi dalam sistem pembayaran dan aplikasi keuangan, dan MAS juga berencana untuk memungkinkan stablecoin ini beroperasi secara interoperable dengan sistem pembayaran elektronik tradisional. Sebaliknya, stablecoin yang tidak memenuhi syarat (seperti token yang terikat pada mata uang non-G10) tidak boleh dipromosikan sebagai stablecoin yang diatur oleh MAS, dan mungkin akan menghadapi batasan iklan dan penggunaan yang lebih ketat.

3. Kepatuhan dan Pelaporan

Di Singapura, penyedia layanan aset kripto (DPTSP) tidak hanya harus mendapatkan lisensi, tetapi juga harus mematuhi kewajiban kepatuhan dan pelaporan yang ketat. Persyaratan ini terutama berasal dari Undang-Undang Layanan Pembayaran (PSA), Undang-Undang Layanan dan Pasar Keuangan (FSMA), serta pedoman terkait dari MAS, dengan fokus pada proses KYC/AML, penyimpanan catatan transaksi, dan pelaporan transaksi mencurigakan.

Penyedia DPT diminta untuk melaksanakan prosedur due diligence pelanggan (CDD) yang komprehensif dan langkah-langkah pemantauan berkelanjutan:

Verifikasi Identitas (KYC): Sebelum pelanggan membuka akun atau melakukan transaksi besar, identitas pelanggan harus diverifikasi, mengumpulkan nama, alamat, dokumen identitas, dan informasi lainnya (PSA §23, FSMA §36);

Manajemen Risiko Bertingkat: Penyedia layanan harus mengambil langkah-langkah due diligence yang berbeda berdasarkan tingkat risiko pelanggan (pelanggan berisiko tinggi seperti pelaku aliran dana lintas batas, orang-orang penting politik PEPs);

Pemantauan Berkelanjutan: Melakukan pemantauan berkelanjutan terhadap pola perdagangan pelanggan, jika ditemukan pola perdagangan yang mencurigakan, harus dilakukan investigasi lebih lanjut dan menyimpan catatan.

Semua transaksi dan data pelanggan yang terkait dengan DPT harus disimpan lengkap oleh penyedia layanan untuk keperluan pemeriksaan regulasi atau penegakan hukum di masa depan:

Masa penyimpanan: setidaknya 5 tahun (PSA §47);

Ruang lingkup catatan: termasuk tanggal transaksi, jumlah, identitas pihak yang melakukan transaksi, alat pembayaran, sumber dan tujuan dana.

Persyaratan arsip elektronik: penggunaan sistem elektronik untuk penyimpanan diperbolehkan, tetapi harus menjamin keaslian, integritas, dan keterlacakan data.

Sesuai dengan Undang-Undang Singapura tentang Pencucian Uang (CDSA) dan Undang-Undang tentang Pemberantasan Pendanaan Terorisme (TFA), semua penyedia layanan DPT memiliki kewajiban untuk melaporkan transaksi yang mencurigakan:

Syarat pemicu: Jika penyedia layanan mengetahui atau mencurigai bahwa suatu transaksi terlibat dalam pencucian uang, pendanaan terorisme, atau aktivitas ilegal lainnya, mereka harus mengajukan laporan transaksi mencurigakan kepada Otoritas Intelijen Keuangan Singapura (STRO, Suspicious Transaction Reporting Office) dalam waktu 15 hari kerja;

Tanggung jawab pidana: Jika tidak melaporkan sesuai ketentuan, lembaga dan pihak yang bertanggung jawab dapat dikenakan sanksi pidana (CDSA §39, TFA §8);

Kerja sama internasional: MAS berbagi sebagian data STR dengan lembaga pengatur luar negeri untuk kerja sama penegakan hukum lintas batas.

Melalui mekanisme kepatuhan dan pelaporan, Singapura memastikan transparansi dan keterlacakan pasar DPT. Proses KYC/AML dapat mencegah transaksi anonim yang menyembunyikan aliran dana ilegal; penyimpanan catatan transaksi menyediakan bukti untuk audit dan penyelidikan regulasi di masa mendatang; sementara laporan transaksi yang mencurigakan memberikan mekanisme peringatan dini untuk memerangi pencucian uang lintas batas dan pendanaan terorisme. Ketiga hal ini digabungkan, menjadikan Singapura memiliki garis dasar kepatuhan aset kripto yang cukup ketat di tingkat global.

4. Perlindungan Investor

Di Singapura, otoritas pengatur keuangan tidak hanya memperhatikan stabilitas keuangan dan kewajiban kepatuhan, tetapi juga sangat mengutamakan perlindungan investor terkait aset kripto. Persyaratan inti tercermin dalam tiga aspek: pembatasan iklan, kewajiban peringatan risiko, dan larangan pernyataan yang menyesatkan. Ini terutama berasal dari Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar (FSMA 2022), Undang-Undang Layanan Pembayaran (PSA 2019), serta pedoman khusus yang diterbitkan oleh MAS (terutama Pedoman Iklan Penyedia Layanan Token Pembayaran Digital MAS 2022).

MAS secara tegas meminta, penyedia layanan DPT tidak boleh mempromosikan layanan mereka kepada publik ritel melalui pembesaran keuntungan atau saluran yang tidak tepat:

Saluran terbatas: Dilarang mempromosikan layanan DPT di tempat umum (seperti stasiun kereta bawah tanah, halte bus, pusat perbelanjaan) atau dalam kegiatan dengan interaksi tinggi dengan publik;

Media promosi: tidak boleh menggunakan hadiah, undian, airdrop, dan cara lain untuk menarik partisipasi publik;

Saluran yang diizinkan: Informasi hanya dapat diungkapkan melalui situs web resmi, aplikasi seluler, atau halaman media sosial resmi.

Semua penyedia layanan DPT harus menampilkan pemberitahuan risiko di lokasi yang mencolok di antarmuka pelanggan, memastikan bahwa investor memahami karakteristik risiko tinggi dari aset digital:

Isi Pemberitahuan: Harus menyatakan "Cryptocurrency tidak cocok untuk semua investor, nilainya dapat berfluktuasi secara signifikan dan dapat menyebabkan kehilangan total";

Cara penyajian: Pesan harus jelas, terlihat, dan tidak boleh disembunyikan dalam dokumen yang panjang atau syarat dengan huruf kecil;

Perlindungan Khusus untuk Investor Retail: Untuk pelanggan yang melakukan transaksi pertama, penyedia layanan harus melakukan penilaian risiko (suitability assessment) untuk mengonfirmasi kemampuan mereka dalam menanggung risiko.

Penyedia layanan DPT harus mematuhi prinsip pernyataan yang nyata, lengkap, dan tidak menyesatkan:

Larangan: Tidak boleh menggunakan istilah yang menyesatkan seperti "jaminan pengembalian", "nol risiko", "modal aman";

Pengungkapan informasi: Terkait dengan ketentuan produk, biaya, pengaturan kustodian, mekanisme penyelesaian, dll., harus memberikan penjelasan yang lengkap, akurat, dan mudah dipahami;

Konsekuensi pelanggaran: Jika memberikan pernyataan yang menyesatkan, MAS berhak mencabut lisensi, mengenakan denda yang tinggi, dan dalam kasus yang parah, bahkan menuntut secara pidana.

Inti logika mekanisme perlindungan investor di Singapura adalah mengendalikan promosi yang tidak tepat + memperkuat kesadaran risiko + memastikan pengungkapan yang sebenarnya. MAS pada tahun 2022 menekankan bahwa tidak diperbolehkan untuk mempromosikan aset kripto sebagai "jalur cepat untuk kaya melalui spekulasi", tetapi harus mengarahkan peserta pasar untuk memahami risiko secara rasional. Serangkaian langkah ini menjadikan Singapura sebagai salah satu yurisdiksi yang pertama di dunia yang secara kuat mengatur iklan aset kripto dan peringatan risiko, secara efektif mengurangi risiko kerugian besar bagi investor ritel akibat asimetri informasi dan spekulasi pasar.

Secara keseluruhan, orientasi regulasi Singapura selalu mencerminkan logika kepatuhan yang diutamakan. Otoritas regulasi telah membangun kerangka hukum yang jelas, dilengkapi dengan standar pelaksanaan yang terperinci, secara sistematis memasukkan bisnis aset kripto ke dalam kerangka tata kelola keuangan yang ada. Media internasional dan industri umumnya percaya bahwa pengaturan ini secara efektif meningkatkan transparansi pasar dan memperkuat reputasi kepatuhan Singapura sebagai pusat keuangan global. Namun, pada saat yang sama, persyaratan kepatuhan yang tinggi secara objektif mendorong sebagian perusahaan untuk pindah ke yurisdiksi yang lebih longgar, seperti Hong Kong atau Dubai. Dengan demikian, Singapura secara bertahap membentuk citra sebagai tolok ukur regulasi ketat dalam pola tata kelola kripto global: dalam jangka pendek mungkin menekan ekspansi pasar dan vitalitas inovasi, tetapi dalam jangka panjang akan membantu membentuk lingkungan pasar yang stabil, aman, dan berkelanjutan. Secara keseluruhan, bagian ini telah melakukan pengumpulan sistematis terhadap regulasi dan praktik regulasi yang relevan, dengan garis besar fokus yang telah jelas disajikan, untuk rincian yang lebih mendetail silakan merujuk pada teks asli PSA dan FSMA.

V. Kesimpulan

Secara keseluruhan, Singapura telah membentuk kerangka kerja pajak dan regulasi yang cukup baik dalam tata kelola aset kripto.

Dalam hal perpajakan, pemerintah selalu berpegang pada pandangan bahwa cryptocurrency dianggap sebagai bukan mata uang resmi, sehingga penggunaan sehari-hari terutama tunduk pada aturan pajak penghasilan dan pajak barang dan jasa (GST): baik itu melalui keuntungan dari perdagangan, membayar barang dan jasa dengan token, atau menerbitkan dan menukar token digital, terdapat batasan yang jelas antara yang kena pajak dan yang bebas pajak. Karena Singapura tidak memiliki pajak capital gain, menjual hanya karena apresiasi nilai aset kripto biasanya tidak dikenakan pajak, hal ini menjaga kesederhanaan dalam aspek perpajakan.

Dalam hal regulasi, Singapura berpegang pada pendekatan kepatuhan yang diutamakan, melalui sistem hukum yang berfokus pada Undang-Undang Layanan Pembayaran (PSA 2019) dan Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar (FSMA 2022), menetapkan sistem lisensi, pengelolaan stablecoin, kepatuhan dan pelaporan, serta perlindungan investor sebagai aturan yang dirinci. Otoritas Moneter Singapura (MAS) dengan penegakan hukum yang ketat dan panduan yang berkelanjutan, memastikan pasar beroperasi dalam kondisi transparansi tinggi dan ambang batas yang tinggi. Meskipun beberapa perusahaan memilih untuk beralih ke wilayah yuridiksi yang relatif longgar seperti Hong Kong atau Dubai karena biaya dan pembatasan, Singapura dengan citra standar tinggi dalam regulasi telah mendapatkan pengakuan global, memberikan jaminan sistemik untuk pengembangan pasar yang berkelanjutan dalam jangka panjang.

Melihat ke seluruh dunia, jalur Singapura menonjolkan kombinasi model yang jelas dalam pajak dan ketat dalam regulasi: dibandingkan dengan regulasi yang terfragmentasi di Amerika Serikat, Uni Eropa yang masih secara bertahap memajukan "Regulasi Pasar Aset Kripto" (MiCA), dan keterlambatan Inggris dalam regulasi stablecoin, Singapura telah membangun kerangka sistem yang lebih lengkap. Ambang batas yang tinggi ini mungkin menekan ekspansi bisnis dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang, ia menyediakan pengalaman yang dapat direplikasi untuk memasukkan aset kripto ke dalam sistem keuangan tradisional melalui lingkungan sistem yang transparan dan stabil.