Tidak ada Posisi Lock-up ve(3,3)? Baca cepat dalam lima menit tentang versi upgrade Etherex, pusat Likuiditas asli Linea.
Penulis: KarenZ, Foresight News
Dengan Linea yang akan mengumumkan ekonomi token LINEA dan rincian tata kelola pada akhir bulan ini, DEX Nile dalam ekosistemnya juga mendapatkan peningkatan penting.
Jaringan utama Linea selalu kekurangan lapisan perdagangan yang dapat menampung likuiditas seluruh rantai dan mengembalikan nilai kepada komunitas. Versi upgrade NILE — Etherex bertujuan untuk mengisi kekosongan dalam mekanisme keluar, agregasi likuiditas yang efisien, dan desain mekanisme insentif di ekosistem Linea.
Etherex menggunakan model x(3,3) yang sepenuhnya baru, yang lebih fleksibel dibandingkan ve (3,3), dan menghilangkan persyaratan posisi lock-up, dengan mekanisme insentif dinamis dan hukuman keluar, memastikan nilai protokol mengalir ke peserta yang paling aktif.
Artikel ini akan menganalisis mekanisme inti Etherex, ekonomi token, dan inovasinya.
Dari Nile ke Etherex
Etherex adalah bursa terdesentralisasi yang diluncurkan secara resmi pada 29 Juli 2025 hasil kolaborasi antara Linea, ConsenSys, dan NILE. Mitra termasuk Astera, Foxy, eFrogs, MYX, MetaMask, Alchemix, Frax, Zerolend, dan Turtle.
Menurut tim Etherex, pada tahun 2014, sebelum peluncuran jaringan utama Ethereum, para pembangun Ethereum seperti Vitalik Buterin dan Joseph Lubin telah memiliki visi untuk sebuah bursa terdesentralisasi, berharap untuk menciptakan platform perdagangan terdesentralisasi yang benar-benar tanpa kepercayaan, aman, dan dapat diandalkan, yang memungkinkan pengguna untuk berdagang secara bebas di blockchain tanpa bergantung pada entitas terpusat. EtherEX lahir dari visi ini, meskipun konsep tersebut tidak terwujud pada akhirnya, tetapi Etherex saat ini menghormati visi awal ini dan melakukan inovasi berdasarkan hal itu. Bagi Etherex, Etherex bukanlah DEX dengan kemasan baru, melainkan "penyerahan akhir" dari visi EtherEX 2014.
Dari sudut pandang nyata, Etherex adalah versi upgrade dari Nile di Linea. Sebagai pusat likuiditas asli Linea, Etherex memiliki tiga fungsi inti: distribusi insentif terarah, penampung likuiditas token LINEA, serta mengarahkan penerbitan token bernilai ke kolam perdagangan yang bermanfaat bagi kesehatan ekosistem secara keseluruhan.
Apa itu Etherex?
Inti dari Etherex adalah model inovatif x (3,3), yang merupakan evolusi dari model metaDEX tradisional, menyelesaikan masalah penyelarasan mekanisme insentif sebelumnya.
MetaDEX tradisional telah memvalidasi kemungkinan aplikasi berskala besar dan keuntungan berkelanjutan, tetapi selalu bergantung pada batasan buatan seperti "Posisi Lock-up" untuk mempertahankan partisipasi pengguna - pengguna harus mengunci token selama bertahun-tahun untuk berpartisipasi secara adil dalam ekosistem, yang membentuk model partisipasi yang didorong oleh "kewajiban" bukan "nilai".
x (3,3) Model ini mengubah logika tersebut: ia tidak bergantung pada Posisi Lock-up yang dipaksakan, melainkan melalui insentif organik yang membuat pengguna secara aktif bertahan di dalam ekosistem — sistem memberi penghargaan kepada peserta yang berpartisipasi aktif dan secara alami mengumpulkan nilai ke tangan pengguna yang memberikan kontribusi terbesar. Pengguna dapat berpartisipasi tanpa harus melakukan Posisi Lock-up, dan desain mekanisme keluar memastikan bahwa hanya peserta yang benar-benar mengakui nilai protokol yang akan bertahan, membentuk komunitas aktif yang menyaring dirinya sendiri.
Bagaimana Etherex Bekerja?
Seperti yang disebutkan sebelumnya, terobosan Etherex terletak pada mengubah "partisipasi yang dipaksakan" menjadi "retensi dan kontribusi yang proaktif", dengan tujuan inti untuk menyediakan likuiditas mendalam asli untuk Linea, mengoptimalkan insentif, dan mewujudkan pengalaman pengguna yang mulus.
Bagaimana sistem tiga token dapat mencapai penyelarasan insentif?
Sebelum menjelajahi mekanisme operasi Etherex, perlu untuk memahami sistem tiga token Etherex.
Etherex menggunakan sistem tiga token yang inovatif, dengan tujuan untuk menjaga fleksibilitas sambil mencapai penyelarasan insentif yang tepat. Meskipun rincian spesifik belum sepenuhnya diumumkan, logika inti sudah terlihat jelas:
xREX: token pemerintahan, pemegang xREX yang melakukan staking aktif memiliki hak suara, dapat menentukan distribusi penambahan likuiditas pool, dan sekaligus dapat memperoleh 100% dari biaya transaksi, hadiah Exit Rebase, serta hadiah tambahan yang diberikan oleh protokol.
REX33: token staking likuiditas xREX, dilengkapi dengan fungsi pemungutan suara otomatis dan pengembalian bunga. Ini menyelesaikan masalah likuiditas token tata kelola, rasio REX33:xREX awalnya adalah 1:1, dan seiring dengan akumulasi biaya transaksi, insentif pemungutan suara, dan hadiah Rebase, rasio tersebut akan meningkat ke arah yang menguntungkan bagi REX33. Selain itu, Etherex akan memastikan REX33 tidak kurang dari harga tebus xREX melalui mekanisme arbitrase, memberikan pengguna cara partisipasi dengan gesekan rendah.
REX: Token dasar protokol, didistribusikan ke dalam likuiditas pool melalui penerbitan tambahan, merupakan alat inti untuk mendorong penyedia likuiditas. Jumlah penerbitan tambahan ditentukan oleh suara pemegang xREX, memastikan sumber daya mengalir ke likuiditas pool yang paling bernilai.
Mekanisme operasi Etherex
1、Mekanisme Keluar Siklus Positif
Pengguna dapat keluar dari xREX dengan dua cara: pertama, melakukan penebusan langsung (Exit Rebase), yang harus menanggung penalti 50%, di mana semua token penalti dibagikan kepada pemegang xREX yang ada; kedua, melalui REX33 (versi staking likuiditas dari xREX) di pasar terbuka. Ini tidak hanya menyelesaikan masalah pengenceran token, tetapi juga mendorong pengguna untuk berpartisipasi dalam jangka panjang, membentuk ekosistem "survival of the fittest".
2. Epoch Mingguan: Pemegang xREX memilih arah alokasi jumlah peningkatan REX minggu berikutnya ke kolam likuiditas mana
Setiap hari Kamis pukul 08:00, pemegang xREX memberikan suara untuk menentukan alokasi jumlah peningkatan REX minggu depan ke kolam likuiditas mana. Bobot suara tergantung pada jumlah xREX yang dimiliki dan tingkat partisipasi, kolam yang mendapatkan suara lebih tinggi akan menerima lebih banyak emisi.
3、Biaya Dinamis dan Pembagian Hasil
Etherex secara otomatis menyesuaikan biaya transaksi (0,05%-5%) berdasarkan volatilitas pasar dan volume perdagangan, dan mendistribusikan 100% biaya protokol kepada pemegang xREX. Pasangan perdagangan menghasilkan biaya, menarik lebih banyak suara dan pelepasan token, yang selanjutnya membawa likuiditas yang lebih dalam, mendorong peningkatan volume perdagangan dan biaya, membentuk roda gigi positif.
4、Optimalisasi Likuiditas Terpusat (CL)
LP dapat menyesuaikan rentang harga untuk menyediakan Likuiditas, memaksimalkan efisiensi modal.
Melalui pertambangan kompetitif (Competitive Farming), mendorong LP untuk mengoptimalkan rentang likuiditas, meningkatkan kualitas eksekusi perdagangan.
5、Perlindungan MEV dan Pengembalian Nilai
Modul penangkap MEV bawaan (seperti REX33 AMO), mendistribusikan keuntungan arbitrase kepada pemilih.
Ekonomi Token Etherex
Etherex akan meluncurkan token REX pada 6 Agustus. Total pasokan awal REX adalah 350 juta token, dengan batas pasokan maksimum 1 miliar token. Distribusi spesifik adalah sebagai berikut:
25% dialokasikan untuk Linea/Consensys (80% xREX, 20% untuk REX. Pemegang veNILE sebelumnya dapat bermigrasi 1:1 ke xREX, tetapi harus memenuhi: minimum 100 veNILE, maksimum periode lock-up 4 tahun. Waktu snapshot: 26 Juli, 11:59 waktu Beijing).
25% dialokasikan untuk migran veNILE (100% untuk xREX).
25% dialokasikan untuk treasury protokol.
15% digunakan untuk dukungan kas LP.
5% untuk bursa terpusat dan pembuat pasar.
5% dialokasikan untuk mitra ekosistem.
Selain token yang dialokasikan untuk dukungan LP Treasury dan listing CEX / pembrokeran yang berupa REX, sebagian besar bentuk alokasi token adalah xREX.
Seperti yang disebutkan sebelumnya, pemegang xREX memilih arah aliran jumlah penerbitan REX minggu depan ke pool likuiditas mana. Berikut adalah perkiraan jumlah emisi mingguan Etherex (kurva putih pada gambar di bawah) dan total pasokan selama 500 Epoch pertama (kurva kuning pada gambar di bawah) selama sekitar 10 tahun. Pada Epoch 0, 3 juta token dirilis, dari Epoch 1 hingga 4, setiap Epoch pertama meningkat 20%, kemudian meningkat 10%, setelah Epoch 5, setiap Epoch menurun 1%.
Mengapa Etherex adalah bagian kunci dari ekosistem Linea?
Kemunculan Etherex membawa beberapa nilai inti besar untuk ekosistem Linea:
Pertama, ia menyelesaikan masalah mendasar dari insentif likuiditas melalui model x (3,3) — mengubah "partisipasi paksa" menjadi "partisipasi yang didorong oleh nilai", memungkinkan likuiditas mengalir secara alami ke bidang yang paling efisien, sambil melindungi kepentingan peserta jangka panjang melalui mekanisme keluar Rebase.
Kedua, Etherex secara signifikan menurunkan ambang partisipasi pengguna dan penyedia likuiditas melalui integrasi mendalam dengan MetaMask dan desain tanpa posisi lock-up, yang memberikan dasar pengguna yang lebih luas untuk ekosistem Linea.
Selain itu, sebagai pusat likuiditas asli Linea, Etherex mewujudkan sinergi nilai dengan ekosistem Ethereum — desain mekanisme insentifnya tidak hanya melayani pertumbuhan jangka pendek Linea, tetapi juga berfokus pada tujuan jangka panjang Ethereum sebagai komponen kunci ekonomi.
Hal yang sama juga patut ditekankan adalah bahwa perusahaan treasury Ethereum, SharpLink, saat ini memegang lebih dari 360.000 ETH, dan co-founder Ethereum serta CEO Consensys, Joseph Lubin, menjabat sebagai ketua dewan SharpLink Gaming. Pengguna komunitas berspekulasi bahwa SharpLink akan menempatkan sebagian dari kepemilikan ETH-nya di Etherex.
Etherex dapat menjadi mesin penggerak utama untuk memicu ledakan ekosistem Linea dengan model inovatif x (3,3), ekonomi token yang terkoordinasi, dan pengalaman pengguna yang mulus, namun ini masih perlu dibuktikan oleh waktu.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apakah Etherex dapat menjadi pelopor penerbitan koin Linea?
Penulis: KarenZ, Foresight News
Dengan Linea yang akan mengumumkan ekonomi token LINEA dan rincian tata kelola pada akhir bulan ini, DEX Nile dalam ekosistemnya juga mendapatkan peningkatan penting.
Jaringan utama Linea selalu kekurangan lapisan perdagangan yang dapat menampung likuiditas seluruh rantai dan mengembalikan nilai kepada komunitas. Versi upgrade NILE — Etherex bertujuan untuk mengisi kekosongan dalam mekanisme keluar, agregasi likuiditas yang efisien, dan desain mekanisme insentif di ekosistem Linea.
Etherex menggunakan model x(3,3) yang sepenuhnya baru, yang lebih fleksibel dibandingkan ve (3,3), dan menghilangkan persyaratan posisi lock-up, dengan mekanisme insentif dinamis dan hukuman keluar, memastikan nilai protokol mengalir ke peserta yang paling aktif.
Artikel ini akan menganalisis mekanisme inti Etherex, ekonomi token, dan inovasinya.
Dari Nile ke Etherex
Etherex adalah bursa terdesentralisasi yang diluncurkan secara resmi pada 29 Juli 2025 hasil kolaborasi antara Linea, ConsenSys, dan NILE. Mitra termasuk Astera, Foxy, eFrogs, MYX, MetaMask, Alchemix, Frax, Zerolend, dan Turtle.
Menurut tim Etherex, pada tahun 2014, sebelum peluncuran jaringan utama Ethereum, para pembangun Ethereum seperti Vitalik Buterin dan Joseph Lubin telah memiliki visi untuk sebuah bursa terdesentralisasi, berharap untuk menciptakan platform perdagangan terdesentralisasi yang benar-benar tanpa kepercayaan, aman, dan dapat diandalkan, yang memungkinkan pengguna untuk berdagang secara bebas di blockchain tanpa bergantung pada entitas terpusat. EtherEX lahir dari visi ini, meskipun konsep tersebut tidak terwujud pada akhirnya, tetapi Etherex saat ini menghormati visi awal ini dan melakukan inovasi berdasarkan hal itu. Bagi Etherex, Etherex bukanlah DEX dengan kemasan baru, melainkan "penyerahan akhir" dari visi EtherEX 2014.
Dari sudut pandang nyata, Etherex adalah versi upgrade dari Nile di Linea. Sebagai pusat likuiditas asli Linea, Etherex memiliki tiga fungsi inti: distribusi insentif terarah, penampung likuiditas token LINEA, serta mengarahkan penerbitan token bernilai ke kolam perdagangan yang bermanfaat bagi kesehatan ekosistem secara keseluruhan.
Apa itu Etherex?
Inti dari Etherex adalah model inovatif x (3,3), yang merupakan evolusi dari model metaDEX tradisional, menyelesaikan masalah penyelarasan mekanisme insentif sebelumnya.
MetaDEX tradisional telah memvalidasi kemungkinan aplikasi berskala besar dan keuntungan berkelanjutan, tetapi selalu bergantung pada batasan buatan seperti "Posisi Lock-up" untuk mempertahankan partisipasi pengguna - pengguna harus mengunci token selama bertahun-tahun untuk berpartisipasi secara adil dalam ekosistem, yang membentuk model partisipasi yang didorong oleh "kewajiban" bukan "nilai".
x (3,3) Model ini mengubah logika tersebut: ia tidak bergantung pada Posisi Lock-up yang dipaksakan, melainkan melalui insentif organik yang membuat pengguna secara aktif bertahan di dalam ekosistem — sistem memberi penghargaan kepada peserta yang berpartisipasi aktif dan secara alami mengumpulkan nilai ke tangan pengguna yang memberikan kontribusi terbesar. Pengguna dapat berpartisipasi tanpa harus melakukan Posisi Lock-up, dan desain mekanisme keluar memastikan bahwa hanya peserta yang benar-benar mengakui nilai protokol yang akan bertahan, membentuk komunitas aktif yang menyaring dirinya sendiri.
Bagaimana Etherex Bekerja?
Seperti yang disebutkan sebelumnya, terobosan Etherex terletak pada mengubah "partisipasi yang dipaksakan" menjadi "retensi dan kontribusi yang proaktif", dengan tujuan inti untuk menyediakan likuiditas mendalam asli untuk Linea, mengoptimalkan insentif, dan mewujudkan pengalaman pengguna yang mulus.
Bagaimana sistem tiga token dapat mencapai penyelarasan insentif?
Sebelum menjelajahi mekanisme operasi Etherex, perlu untuk memahami sistem tiga token Etherex.
Etherex menggunakan sistem tiga token yang inovatif, dengan tujuan untuk menjaga fleksibilitas sambil mencapai penyelarasan insentif yang tepat. Meskipun rincian spesifik belum sepenuhnya diumumkan, logika inti sudah terlihat jelas:
Mekanisme operasi Etherex
1、Mekanisme Keluar Siklus Positif
Pengguna dapat keluar dari xREX dengan dua cara: pertama, melakukan penebusan langsung (Exit Rebase), yang harus menanggung penalti 50%, di mana semua token penalti dibagikan kepada pemegang xREX yang ada; kedua, melalui REX33 (versi staking likuiditas dari xREX) di pasar terbuka. Ini tidak hanya menyelesaikan masalah pengenceran token, tetapi juga mendorong pengguna untuk berpartisipasi dalam jangka panjang, membentuk ekosistem "survival of the fittest".
2. Epoch Mingguan: Pemegang xREX memilih arah alokasi jumlah peningkatan REX minggu berikutnya ke kolam likuiditas mana
Setiap hari Kamis pukul 08:00, pemegang xREX memberikan suara untuk menentukan alokasi jumlah peningkatan REX minggu depan ke kolam likuiditas mana. Bobot suara tergantung pada jumlah xREX yang dimiliki dan tingkat partisipasi, kolam yang mendapatkan suara lebih tinggi akan menerima lebih banyak emisi.
3、Biaya Dinamis dan Pembagian Hasil
Etherex secara otomatis menyesuaikan biaya transaksi (0,05%-5%) berdasarkan volatilitas pasar dan volume perdagangan, dan mendistribusikan 100% biaya protokol kepada pemegang xREX. Pasangan perdagangan menghasilkan biaya, menarik lebih banyak suara dan pelepasan token, yang selanjutnya membawa likuiditas yang lebih dalam, mendorong peningkatan volume perdagangan dan biaya, membentuk roda gigi positif.
4、Optimalisasi Likuiditas Terpusat (CL)
5、Perlindungan MEV dan Pengembalian Nilai
Modul penangkap MEV bawaan (seperti REX33 AMO), mendistribusikan keuntungan arbitrase kepada pemilih.
Ekonomi Token Etherex
Etherex akan meluncurkan token REX pada 6 Agustus. Total pasokan awal REX adalah 350 juta token, dengan batas pasokan maksimum 1 miliar token. Distribusi spesifik adalah sebagai berikut:
Selain token yang dialokasikan untuk dukungan LP Treasury dan listing CEX / pembrokeran yang berupa REX, sebagian besar bentuk alokasi token adalah xREX.
Seperti yang disebutkan sebelumnya, pemegang xREX memilih arah aliran jumlah penerbitan REX minggu depan ke pool likuiditas mana. Berikut adalah perkiraan jumlah emisi mingguan Etherex (kurva putih pada gambar di bawah) dan total pasokan selama 500 Epoch pertama (kurva kuning pada gambar di bawah) selama sekitar 10 tahun. Pada Epoch 0, 3 juta token dirilis, dari Epoch 1 hingga 4, setiap Epoch pertama meningkat 20%, kemudian meningkat 10%, setelah Epoch 5, setiap Epoch menurun 1%.
Mengapa Etherex adalah bagian kunci dari ekosistem Linea?
Kemunculan Etherex membawa beberapa nilai inti besar untuk ekosistem Linea:
Pertama, ia menyelesaikan masalah mendasar dari insentif likuiditas melalui model x (3,3) — mengubah "partisipasi paksa" menjadi "partisipasi yang didorong oleh nilai", memungkinkan likuiditas mengalir secara alami ke bidang yang paling efisien, sambil melindungi kepentingan peserta jangka panjang melalui mekanisme keluar Rebase.
Kedua, Etherex secara signifikan menurunkan ambang partisipasi pengguna dan penyedia likuiditas melalui integrasi mendalam dengan MetaMask dan desain tanpa posisi lock-up, yang memberikan dasar pengguna yang lebih luas untuk ekosistem Linea.
Selain itu, sebagai pusat likuiditas asli Linea, Etherex mewujudkan sinergi nilai dengan ekosistem Ethereum — desain mekanisme insentifnya tidak hanya melayani pertumbuhan jangka pendek Linea, tetapi juga berfokus pada tujuan jangka panjang Ethereum sebagai komponen kunci ekonomi.
Hal yang sama juga patut ditekankan adalah bahwa perusahaan treasury Ethereum, SharpLink, saat ini memegang lebih dari 360.000 ETH, dan co-founder Ethereum serta CEO Consensys, Joseph Lubin, menjabat sebagai ketua dewan SharpLink Gaming. Pengguna komunitas berspekulasi bahwa SharpLink akan menempatkan sebagian dari kepemilikan ETH-nya di Etherex.
Etherex dapat menjadi mesin penggerak utama untuk memicu ledakan ekosistem Linea dengan model inovatif x (3,3), ekonomi token yang terkoordinasi, dan pengalaman pengguna yang mulus, namun ini masih perlu dibuktikan oleh waktu.