原標題：《Meme 幣走向合法對於 Meme 幣來說是最糟糕的事情》

TL;DR

當埃隆·馬斯克在上次牛市期間半諷刺地支持狗狗幣時，大多數人都把它當作一個笑話：就是一個高調的商人在玩金錢遊戲。而如今，沒有人再笑了！有真正的機構——從雪崩基金會（Avalanche Foundation）到富蘭克林-鄧普頓（Franklin Templeton）願意表示，meme幣是區塊鏈技術的正當用途。

（本文摘自The Node時事通訊，該時事通訊是CoinDesk及其他網站上最重要的加密貨幣新聞的每日綜述。你可以在這裏訂閱獲取完整的時事通訊。）

在 Solana 上有 Dogwifhat {{WIF}}、sillycat (SILLYCAT) 和 popcat (POPCAT)。在以太坊上，（DOGE） 仍然是最受歡迎的狗。此外，還有新興的 “PoliFi “領域，即政治金融的簡稱，該領域的幣種包括 MAGA (TRUMP)、jeo boden (BODEN) 和 elizabath whoren (WHOREN)。

富蘭克林鄧普頓數字資產（Franklin Templeton Digital Assets）團隊在最近的一份報告寫道，”由於這些幣的獨特性”，這些可能成爲笑話的meme幣在去年獲得了病毒式傳播。該金融巨頭指出，自美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF）發行以來，2023年底掀起的漲勢才逐漸升溫。

從某種意義上說，meme 幣已經達到了逃逸速度。雪崩基金會（Avalanche Foundation）推出了一項 “文化催化劑 “計劃，開始購買meme幣，以支持其認爲具有 “文化重要性 “的Web3項目。富蘭克林-鄧普頓（Franklin Templeton）（該公司曾在推特上展示過比特幣玩家的鐳射眼）認爲，以太坊和 Solana 的使用量不斷增長，部分原因是這些代幣 “提供了快速獲利的機會”。

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然而，meme 幣項目似乎也在竭盡全力自我毀滅。盡管關於meme coin 的傳統觀點認爲它們 “沒有潛在價值”，但越來越多的meme 幣創造者正在投入時間和金錢，使他們的項目脫穎而出。這是一項有風險的交易。

例如，柴犬(SHIB) 是第一個也可能是最著名的meme幣 “狗狗幣（DOGE）”的競爭者。它基於以太坊，正在構建一個完整的科技生態系統 ，包括自己的擴展層 “Shibarium”、去中心化交易所 “ShibaSwap”、”Shiboshis NFT”，甚至還有一個數字身分倡議和項目孵化器。

Dogwifhat (WIF)，是“狗代代幣”潮流的一個轉折點，它爲狗狗吉祥物添加一頂粉色無檐小便帽。該吉祥物在過去一個月內上漲了 600% 以上，籌集超過 600,000 美元 的（USDC） 用於在拉斯維加斯的 Sphere 上做大型廣告。

無論這些項目是否意識到這一點，他們開發或銷售代幣的行爲都可能引起美國證券交易委員會（SEC）的憤怒。考慮到美國證券交易委員會更願意拿不太引人注目的項目做例子來說明問題，這其實並不是一件好笑的事情。

“理論上，廣告會使法院更有可能認定一項投資是證券，因爲’營銷’是適用豪威測試的一個因素。” 美國法學教授布萊恩·弗萊 在一條直接消息中告訴 CoinDesk。豪威測試指的是 SEC 爲確定資產是否爲證券而部署的測試。

遊說團體 “Coin Center“的傳播主任尼拉傑-阿格拉瓦（Neeraj Agrawal）也贊同這一點，並對許多meme 幣項目喜歡提出的論點表示懷疑，即這些項目是 “社區主導 “的。

“請記住，很多這類紀念幣並不是真正去中心化的。它們可能搭載在一個去中心化的網路上，但如果合約本身是由幾個人控制的，我也不會感到驚訝，”阿格拉瓦說。他補充說：”安全的基本定義是，是否有 “一個團隊控制着這個東西，並承諾做一些事情來提高這個東西的價值。

隨着時間的推移，項目肯定會去中心化，並贏得利益相關者的支持。Messari 研究員 Ally Zach 撰寫了一份指南（”Memecoin 狂熱導航“），跟蹤三個關鍵指標： “持有者數量的變化率、每日新買家和老買家的比例以及買家的類型”。

特別是，有一個 3,000 名持有者的“臨界閾值”，這往往表明一個項目正在獲得關注。下一階段的特點是新買家數量超過現有交易者，持有者數量通常會躍升至 10,000 人，並且鯨魚的參與不會導致市場劇烈波動。

Dogecoin 於 2013 年推出（後被其創造者宣布放棄），其分布相當廣泛，其開發活動對於保證網路的安全使用至關重要。雖然最大的 DOGE 持有者擁有超過 22% 的代幣流通量，但也有近 700 萬個 dogecoin 持有地址（相比之下，持有 solana (SOL) 的錢包有 900 萬c個）。

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雖然有一個非營利性的 Dogecoin 基金會負責協調開發工作，但該項目得益於工作證明時代的啓動，這使得許多人可以通過在家挖礦賺取代幣。如今的meme品種主要由少數幾個早期進入的大股東（代幣持有者）主導。

同樣，認爲這些是虛無主義笑話或行爲藝術行爲，或者沒有真正的盈利預期，也不能作爲法律上的擋箭牌。

故事繼續如下

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“獲利的可能性可能很低或根本不存在，但人們仍在購買它們，至少部分原因是它們可能會流行起來並增值。” 弗萊說。

盡管如此，哥倫比亞大學商學院教授奧斯汀-坎貝爾（Austin Campbell）認爲，項目不能僅僅自稱爲 “Dog Co. 然後用一個 meme幣的logo”，就可以在不觸犯證券監管機構的情況下從事合法的商業行爲。然而，這裏還有細微的差別。

他說：“SEC關於這些東西爲何被視爲證券的理論顯然岌岌可危的（例如，僅僅購買產品是不夠的）。”僅僅因爲代幣類似於證券，甚至是在“投資合同”下發行，也不一定意味着底層代幣是證券。這是一個未解決的法律問題。

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