Bitcoin, a primeira criptomoeda descentralizada do mundo, foi introduzida por Satoshi Nakamoto em 2008, e seu software de código aberto foi lançado em 2009. Sua natureza descentralizada tornou o Bitcoin uma reserva de valor única e um meio de troca, atraindo um número significativo de investidores, desenvolvedores e mineradores. Apesar de sua ampla adoção e atenção global, o fornecimento total de Bitcoin é estritamente limitado a 21 milhões.
À medida que o último Bitcoin se aproxima de ser minerado, que mudanças e desafios a rede Bitcoin e o ecossistema enfrentarão?

Fornecimento Limitado de Bitcoin e Recompensas em Blocos

Ao projetar o Bitcoin, Satoshi Nakamoto definiu seu fornecimento máximo em 21 milhões de moedas, uma característica destinada a imitar a escassez do ouro e garantir o valor a longo prazo do Bitcoin. Esse fornecimento limitado é uma característica chave que distingue o Bitcoin das moedas fiduciárias tradicionais.
Na rede Bitcoin, os mineradores recebem uma quantidade fixa de novos Bitcoin como recompensa por cada bloco que adicionam com sucesso à blockchain. No entanto, essa recompensa é reduzida pela metade aproximadamente a cada quatro anos, após cada 210.000 blocos, em um processo conhecido como “halving”. Desde a criação do Bitcoin em 2009, a recompensa de mineração passou por quatro halvings, ocorrendo em novembro de 2012, julho de 2016, maio de 2020 e abril de 2024. A recompensa diminuiu de 50 BTC por bloco inicialmente para 3,125 BTC por bloco após o halving mais recente. Esse mecanismo de halving é crucial para manter a escassez do Bitcoin e combater a inflação, garantindo que o fornecimento total nunca exceda 21 milhões de moedas, o que está em conformidade com sua natureza deflacionária.
Com base na taxa atual de geração de blocos, espera-se que o último Bitcoin seja minerado por volta do ano 2140. Nesse ponto, o fornecimento total de Bitcoin terá atingido seu limite de 21 milhões, e nenhum novo Bitcoin será criado.

O que acontecerá depois que o último Bitcoin for minerado?

A conclusão da mineração de Bitcoin marcará um marco significativo na história da criptomoeda, alterando fundamentalmente sua estrutura econômica e moldando sua trajetória futura. À medida que o fornecimento finito de Bitcoin se esgota, o ecossistema fará a transição de gerar novas moedas por meio da mineração para depender inteiramente de taxas de transação para incentivar os participantes da rede.

Impacto Econômico

Atualmente, a renda dos mineradores de Bitcoin é derivada de duas fontes principais: recompensas por bloco e taxas de transação. As recompensas por bloco são os Bitcoins que os mineradores recebem por minerar com sucesso um novo bloco, enquanto as taxas de transação são pagamentos feitos pelos usuários para garantir que suas transações sejam incluídas prontamente no blockchain.
Embora as taxas de transação atualmente representem apenas uma pequena parte da receita dos mineradores, essa proporção aumentará significativamente à medida que o fornecimento de Bitcoin se tornar fixo. Com cada evento de redução pela metade, as recompensas em bloco diminuíram, levando a uma mudança na estrutura de receita dos mineradores. De acordo com dados da Glassnode, as taxas de transação se tornaram cada vez mais uma parte substancial da receita dos mineradores, atingindo quase 72% da receita total no início de 2024.
Uma vez que o último Bitcoin for minerado, os mineradores não receberão mais recompensas em bloco e terão que depender inteiramente das taxas de transação para obter renda. Com o tempo, espera-se que as taxas de transação se tornem a principal fonte de receita para os mineradores. Enquanto isso, a natureza deflacionária do Bitcoin pode elevar seu preço, aumentando ainda mais sua escassez e valor de mercado. No entanto, essa deflação também poderia criar desafios de liquidez, potencialmente limitando o uso do Bitcoin como uma ferramenta de transação diária.

Impacto na Segurança da Rede

Depois que o último Bitcoin for minerado, a segurança da rede pode enfrentar desafios, pois os mineradores não mais ganharão renda com as recompensas de bloco e dependerão exclusivamente das taxas de transação. Essa mudança pode ter várias consequências:
Primeiro, o número de mineradores pode diminuir. À medida que as recompensas em bloco desaparecem, muitos mineradores podem achar que não é lucrativo continuar minerando apenas com taxas de transação, levando alguns a sair da rede. Essa redução de mineradores poderia diminuir a taxa de hash da rede como um todo. Uma queda significativa na taxa de hash reduziria o poder computacional necessário pelos atacantes, aumentando o risco de um ataque de 51% na rede.
Segundo, com as taxas de transação se tornando a principal fonte de renda, as taxas podem aumentar para manter participação suficiente de mineradores para a segurança da rede. No entanto, taxas de transação excessivamente altas poderiam desencorajar os usuários, reduzindo a utilidade do Bitcoin como método de pagamento. A segurança do Bitcoin está intimamente ligada aos incentivos econômicos para os mineradores; se as taxas de transação não forem suficientes para atrair mineradores suficientes, a segurança de longo prazo da rede poderia estar em risco.
Para enfrentar esses desafios, a rede Bitcoin pode precisar implementar novos mecanismos, como aumentar a transparência nas taxas de transação ou adotar soluções de Camada 2 para aliviar a pressão das transações e garantir segurança sustentável.

Valor de Mercado

Uma vez que o último Bitcoin é minerado, sua escassez atingirá o pico, potencialmente levando a uma significativa volatilidade de preços no curto prazo. Isso poderia desencadear uma nova onda de especulação ou mesmo uma bolha de preços. Pat White, co-fundador e CEO da plataforma de ativos digitais Bitwave, sugere que o preço do Bitcoin pode eventualmente refletir as tendências globais de inflação e até mesmo se tornar uma moeda de reserva para algumas nações.
Jaran Mellerud, um analista de pesquisa da Hashrate Index, especula que quando o último Bitcoin for minerado, seu valor pode não ser mais medido em dólares ou outras moedas fiduciárias. Ele prevê que o sistema monetário fiduciário poderia entrar em colapso, com o Bitcoin potencialmente substituindo-o como o padrão global para medição de valor.
Com base nessas projeções, é razoável prever que, depois que todos os Bitcoins forem minerados, o papel principal do Bitcoin pode se deslocar para ser uma reserva de valor e uma forma de 'ouro digital'. Devido à sua natureza descentralizada e imutável, o Bitcoin pode se tornar um ativo-chave para a preservação da riqueza globalmente. No entanto, seu uso como método de pagamento diário pode permanecer limitado, restrito por sua liquidez e oferta finita.

Desafios Legais e Sociais

À medida que o fornecimento de Bitcoin atinge seu limite, os governos ao redor do mundo podem revisar suas políticas regulatórias, com o futuro ambiente regulatório desempenhando um papel crucial na determinação do valor de mercado e na adoção do Bitcoin. Regulações rigorosas poderiam aumentar os custos de transação, enfraquecer a confiança de mercado e levar à volatilidade, limitando assim o uso e o desenvolvimento do mercado do Bitcoin. Por outro lado, uma abordagem regulatória mais flexível poderia atrair mais participantes, fortalecer a posição de mercado do Bitcoin e incentivar as empresas a desenvolver novas aplicações, como finanças descentralizadas (DeFi) e soluções de pagamento.
No espaço DeFi, o papel do Bitcoin pode evoluir de um meio de transação primário para servir como um ativo de garantia estratégica ou garantia de segurança. O crescimento contínuo das finanças descentralizadas pode depender do posicionamento e da funcionalidade do Bitcoin dentro desses setores emergentes. À medida que o Bitcoin se torna cada vez mais um ativo escasso, seu papel no sistema financeiro global pode ser ainda mais solidificado.
À medida que o último Bitcoin é minerado, a confiança pública e social no Bitcoin pode ser posta à prova. Se o Bitcoin conseguirá manter seu status como reserva de valor dependerá em grande parte de sua estabilidade e segurança percebidas a longo prazo. Futuros fatores socioeconômicos, como crises energéticas ou o colapso dos sistemas financeiros tradicionais, podem impactar significativamente a aceitação e uso do Bitcoin.