CLS Global FZC LLC - это криптовалютный маркетмейкер, базирующийся в ОАЭ, утверждающий, что поддерживает новые проектные токены, обеспечивая ликвидность. С 23 августа по 18 сентября 2024 года CLS Global была обвинена в манипулировании рынком, связанным с криптоактивом NexFundAI, используя мойку торговли для создания фальшивого объема торгов и введения инвесторов в заблуждение относительно покупки. SEC классифицировала NexFundAI как ценную бумагу и установила, что поведение CLS Global нарушило анти-мошеннические и манипулятивные положения Закона о ценных бумагах 1933 года и Закона о биржевой деятельности 1934 года.

Согласно расследованию SEC, CLS Global использовала 30 кошельков для проведения 740 моющих сделок, сгенерировав почти $600,000 фальшивого объема, что составляет 98% от общего объема торгов за период. Эти сделки были проведены алгоритмами и ботами с целью создания ложного вида рыночной активности, чтобы привлечь розничных инвесторов. Иронично, манипуляции были проведены как 'рыночная услуга', нанятая промоутерами 'NexFundAI'. CLS Global извлекла прибыль из этого, в то время как команда проекта и инвесторы понесли убытки.

1. Юридические действия и судебное решение

9 октября 2024 года SEC подала гражданский иск против CLS Global и ее сотрудника Андрея Жоржеса (дело № 1:24-cv-12590-AK). Также в то же время прокуратура США по округу Массачусетс предъявила уголовное дело обоим лицам, обвиняя их в манипулировании рынком и мошенничестве с использованием средств связи. Это действие было частью операции ФБР «стинг», направленной на борьбу с злоупотреблениями на рынке криптовалют.

7 апреля 2025 года по делу о гражданском иске было вынесено окончательное решение, обязывающее CLS Global:

• Штрафы: гражданский штраф в размере $425,000, возврат $3,000 незаконно полученной прибыли и $80.39 процентов предварительного решения;
• Ограничения на осуществление операций: В течение 30 дней убедитесь, что клиенты не являются гражданами или организациями США; внедрите политику соответствия в течение 45 дней; и представьте ежегодные отчеты о соответствии в течение следующих трех лет;
• Штрафной коэффициент: Любые штрафы, уплаченные в уголовном деле, могут быть засчитаны в счет гражданского штрафа.

Гражданский штраф против Андрея Жоржеса пока не определен и может находиться под уголовным преследованием, что добавляет неопределенности в дело. Дело CLS Global является одним из самых значительных мер по принуждению, принятых SEC в последние годы в отношении манипулирования крипто-рынком.

2. Маркетмейкерское преступление: от моделей кредитных опционов до моющих сделок

Мошенничество CLS Global - это только вершина айсберга, когда речь идет о хищническом поведении маркетмейкеров в крипто-пространстве. " Модель варианта займаскандал, ранее проанализированный Айин, показывает похожие шаблоны, эксплуатируя отсутствие прозрачности рынка и неопытность команд проектов.

• Хищнические практики в модели кредитного опциона

На крипторынке маркет-мейкеры предлагают ликвидность новым проектам, используя «Модель кредитного опциона». Команда проекта одалживает токены маркет-мейкеру, который затем покупает и продает их на биржах для поддержания стабильности цены. Эти контракты обычно включают опционные оговорки, позволяющие маркет-мейкеру либо вернуть, либо купить токены по заранее определенной цене в будущем. Однако некоторые недобросовестные маркет-мейкеры эксплуатируют эту модель, чтобы:

• Снижение цены для получения прибыли: продажа больших объемов заимствованных токенов для того, чтобы снизить цену, вызвать паническую продажу среди розничных инвесторов, а затем выкупить по низким ценам, чтобы вернуть токены и оставить разницу в кармане;
• Злоупотребление опционами: возврат токенов по нижней цене путем использования опционного пункта для максимизации прибыли;
• Асимметрия информации: Команды проекта часто не полностью понимают риски соглашения и, в конечном итоге, подписывают непрозрачные контракты, становясь жертвами маркетмейкеров.

Эти практики могут быть разрушительными для маленьких проектов: цены на токены рушатся, теряется доверие сообщества, биржи могут снять токен с листинга из-за низкого объема торгов, и финансирование и выживание проекта находятся под угрозой.

• Мошенничество смывом CLS Global

Трейдинг от CLS Global напоминает хищные практики предложения заемщикам — обе практики основаны на использовании роли маркетмейкера для фальсификации рыночной активности:

• Фальшивый объем: Путем самостоятельной торговли CLS Global создала иллюзию того, что «NexFundAI» был очень активен и привлекал розничных инвесторов;
• Нарушение доверия: когда фальшивый бум рушится, инвесторы понесут убытки, и репутация проекта пострадает;
• Регулятивные пробелы: Мытье торговли использует отсутствие мониторинга в реальном времени и прозрачности на криптовалютных рынках, так же как непрозрачные контракты в модели опциона по кредитам.

Кроме того, другие манипулятивные тактики маркетмейкеров, такие как контракты "невидимый нож", "похищение" ликвидности и фальшивые пакеты "комбо-сервис", также широко распространены. Эти поведенческие шаблоны вместе приводят к обваливанию рыночной капитализации, распаду сообществ и серьезной эрозии доверия в криптоиндустрии.

3. Уроки из традиционной финансовой сферы: «Учебник» для криптовалютного рынка

Традиционные финансовые рынки также столкнулись с аналогичными проблемами в области манипулирования рынком, но благодаря зрелым регуляторным каркасам и прозрачным механизмам ущерб от хищительского поведения был значительно сокращен. Дело CLS Global служит побуждением к действию для криптоиндустрии — изучение опыта традиционных финансов является обязательным.

• Как реагирует традиционная финансовая система
• Строгое регулирование: Правило SHO SEC США ограничивает голый шорт-продажи, требуя наличие акций перед короткой продажей; правило «подъема цены» предотвращает злонамеренное подавление цен. Раздел 10b-5 Закона о ценных бумагах наказывает манипулирование рынком. Регламент о злоупотреблении рынком ЕС (MAR) выполняет аналогичные функции.
• Прозрачность информации: Соглашения между котируемыми компаниями и маркетмейкерами должны быть сообщены регуляторам; данные о сделках общедоступны; крупные сделки должны быть раскрыты, что сокращает возможность скрытого манипулирования.
• Мониторинг в реальном времени: биржи используют алгоритмы для отслеживания необычных движений цен и запускают расследования. Автоматические выключатели приостанавливают торговлю во время экстремальной волатильности, чтобы предотвратить панику.
• Стандарты отрасли: FINRA устанавливает этические стандарты для маркетмейкеров в США. Назначенные рыночные мейкеры (DMM) NYSE должны соответствовать строгим критериям производительности.
• Защита инвесторов: коллективные иски и Корпорация по защите инвесторов на фондовом рынке (SIPC) предоставляют возможность обращения за компенсацией для пострадавших инвесторов.

Эти меры создают многоуровневую систему защиты, которая эффективно ограничивает злоупотребления маркетмейкеров на традиционных рынках. Например, во время финансового кризиса 2008 года SEC быстро провела расследование злонамеренных коротких продаж акций банков, наложив штрафы на несколько учреждений и ужесточив надзор.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья взята из [ Aiying]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Aiying]. Если есть какие-либо возражения по поводу этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь сGate Learnкоманда, и они незамедлительно обработают это в соответствии с соответствующими процедурами.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют собой только личные взгляды автора и не являются инвестиционным советом.

3. Другие языковые версии этой статьи переведены командой Gate Learn. Без конкретного упоминанияGate.io, переведенный контент не может быть скопирован, распространен или украден.