Avec le développement continu de l'écosystème des stablecoins, l'attention du marché sur leur orientation future et leur répartition de valeur ne cesse de croître. Cet article analysera en profondeur les différents domaines du marché des stablecoins et leur potentiel de valeur.
Veuillez entrer le texte source à traduire.
Par rapport à une architecture traditionnelle, cette analyse utilise une méthode de classification plus détaillée, ce qui est dû à la complexité et aux subtilités de l'industrie des paiements. Pour les investisseurs, il est particulièrement important de comprendre avec précision le rôle et la structure de propriété des parties impliquées. Les principales catégories comprennent :
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Rails de règlement
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Émetteur de Stablecoin
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fournisseur de liquidité
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Transfert de valeur / services monétaires
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Plateforme d'agrégation d'API / de messagerie
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Passerelle marchande
Applications basées sur les stablecoins
Certains pourraient demander : pourquoi autant de catégories, surtout sans couverture des infrastructures de base telles que les portefeuilles ou la conformité des tiers ? Cela est dû au fait que chaque industrie a ses propres "châteaux forts" de défense et des moyens uniques d'acquérir de la valeur. Bien qu'il y ait des chevauchements entre les fournisseurs, il est crucial de comprendre les particularités de chaque aspect. Voici une analyse de la répartition de la valeur dans chaque industrie :
Voie de règlement
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Il s'agit d'une industrie typique dominée par l'effet de réseau, dont la compétitivité centrale se manifeste dans :
Veuillez fournir le texte source à traduire.
Liquidité importante
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Structure à faible coût
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Règlement rapide
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La disponibilité du système est stable
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Conformité et protection de la vie privée natives
Veuillez fournir le texte source à traduire.
Il est très probable que cela forme un marché où les gagnants rafflent tout. Les blockchains génériques ne peuvent pas répondre aux besoins d'extension des réseaux de paiement grand public, et des solutions de couche 2 ou spécialisées pourraient avoir plus de potentiel de développement. Les gagnants de cette industrie seront très précieux et se concentreront probablement sur les stablecoins/l'industrie des paiements.
Émetteur de stablecoin
À l'heure actuelle, des émetteurs tels que Circle et Tether ont connu un succès significatif en s'appuyant sur de puissants effets de réseau et un environnement de taux élevés. Cependant, pour l'avenir, des développements sont nécessaires :
Construire une infrastructure efficace et fiable
Améliorer les normes de conformité
Optimisation du processus de coulée / rachat
Renforcer l'intégration avec la banque centrale et le système de banque centrale
Améliorer la liquidité globale (comme Agora)
Bien que des modèles de type SaaS (Stablecoin en tant que service) comme Paxos puissent donner naissance à plus de concurrents, les stablecoins émis par des entités non bancaires neutres et des fintech peuvent avoir un avantage, car les transactions entre systèmes fermés nécessitent un tiers neutre digne de confiance. Les émetteurs détiennent déjà une grande valeur, certains d'entre eux continueront à dominer, mais ils doivent développer des activités plus complètes, pas seulement l'émission.
Fournisseurs de liquidité (LPs)
Actuellement, il est principalement dominé par OTC et les échanges, présentant des caractéristiques hautement commerciales. Les avantages concurrentiels dépendent principalement de :
Obtention de fonds à faible coût
Stabilité du système
Prise en charge de la liquidité profonde et des paires de trading
À long terme, les grandes institutions domineront le marché, et il sera difficile pour les fournisseurs de liquidités de stablecoins de bâtir un avantage durable.
Transfert de valeur/services monétaires (« PSP » pour les stablecoins)
Les plateformes de « composition de stablecoin » telles que Bridge et Conduit tirent leur avantage concurrentiel de:
voie de paiement exclusive
Relation de coopération directe avec la banque
Capacité de couverture mondiale
Liquidité adéquate
Capacité de conformité de haut niveau
Il y a peu de plates-formes qui possèdent réellement une infrastructure propriétaire, mais les gagnants ont la possibilité de former un oligopole sur le marché régional et de compléter les PSP traditionnels pour devenir de très grandes entreprises.
API d'agrégation / plateforme de messagerie
Ces participants au marché prétendent souvent offrir des services identiques à ceux des fournisseurs de services de paiement (PSP), mais en réalité, ils ne font que regrouper et agréger des API. Ces plateformes ne supportent ni les risques de conformité, ni les risques opérationnels, et devraient être considérées plus précisément comme des places de marché pour les PSP et les fournisseurs de liquidité (LP).
Bien que ces plateformes puissent actuellement facturer des frais de service plus élevés, elles risquent finalement de voir leurs bénéfices diminuer, voire d'être complètement éliminées, car elles ne traitent pas réellement les problèmes clés du processus de paiement ni ne participent à l'infrastructure de base. Ces plateformes se présentent souvent comme le "Plaid de l'industrie des stablecoins", mais elles ignorent un fait clé : la technologie de la blockchain a déjà résolu la plupart des problèmes que Plaid résout dans le secteur bancaire traditionnel et des paiements. À moins qu'elles ne puissent étendre leurs fonctionnalités vers les utilisateurs finaux et assumer davantage de responsabilités dans leur pile technologique, elles auront du mal à maintenir leur rentabilité et la viabilité de leur activité.
Passerelle marchande / Portail
Ces plateformes aident les commerçants et les entreprises à accepter les paiements en monnaie stable ou en crypto-monnaies. Bien qu'elles chevauchent parfois les PSP, elles se concentrent principalement sur la fourniture d'outils de développement pratiques, l'intégration de tiers en matière de conformité et d'infrastructure de paiement, et la mise en place d'une interface conviviale. Elles espèrent suivre la voie de développement de Stripe en accédant facilement au marché, puis en élargissant leurs activités de manière horizontale.
Cependant, contrairement à l'environnement de marché précoce de Stripe, des solutions de paiement conviviales pour les développeurs sont maintenant omniprésentes, et la capacité de distribution est la clé du succès. Les géants du paiement actuels peuvent facilement collaborer avec des entreprises de traitement des paiements pour ajouter des options de paiement en stablecoins, ce qui rend difficile pour les passerelles de paiement en crypto-monnaies pures de trouver leur position sur le marché. Bien que des entreprises telles que Moonpay ou Transak aient bénéficié d'une forte capacité de tarification par le passé, il est prévu que cet avantage soit difficile à maintenir.
Dans l'industrie B2B, en particulier dans la gestion de gros capitaux et l'application stabilisée à grande échelle, il y a encore des opportunités, mais l'industrie B2C est très compétitive et fait face à des défis sérieux.
La technologie financière et les applications basées sur les stablecoins
La création d'un produit financier ou technologique numérique basé sur des devises stables est maintenant plus facile que jamais, ce qui rend la concurrence dans ce secteur extrêmement féroce. Le succès dépendra de la capacité de distribution, des stratégies de marketing et de l'insight produit différencié - ce qui n'est pas différent de la fintech traditionnelle.
Sur les marchés développés, des géants de la fintech traditionnelle tels que Nubank, Robinhood et Revolut peuvent facilement intégrer des fonctionnalités de stablecoin, tandis que les startups doivent rechercher une proposition de valeur unique.
Dans les marchés émergents, il peut également y avoir des opportunités pour des produits uniques (tels que Zarpay), mais il est difficile de réussir sur les marchés développés si vous comptez uniquement sur les services financiers adossés à des stablecoins comme facteur de différenciation.
En général, les start-up de consommateurs de cryptomonnaies/stablecoins dans cette catégorie pourraient être confrontées à un taux d'échec extrêmement élevé et continueront de faire face à des défis. Cependant, les entreprises axées sur les entreprises pourraient encore avoir l'opportunité de trouver leur propre marché de niche.
Conclusion
Bien que cette structure ne couvre pas tous les cas marginaux et les industries superposées, elle fournit une structure de réflexion utile pour les investisseurs qui s'impliquent profondément dans ce secteur. Avec l'évolution continue du marché, de nouvelles opportunités et défis émergeront constamment, et il est crucial pour les acteurs de l'industrie de comprendre ces dynamiques du marché.
【免責聲明】Le marché comporte des risques et les investissements doivent être prudent. Ce document ne constitue pas un conseil en investissement et l'utilisateur doit considérer si les opinions, points de vue ou conclusions de ce document sont adaptés à sa situation spécifique. L'investissement est à vos propres risques.
Cet article est autorisé à être reproduit à partir de : "PANews"
L'auteur original : Rob Hadick, associé général de Dragonfly
"La monnaie stable est l'avenir de l'industrie ! Analyse des "sept principaux indicateurs", qui est le véritable gagnant ?" Cet article a été initialement publié dans "Cryptoville".
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Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Le Stable Coin est l’avenir de l’industrie ! Analyse des « sept indicateurs clés », qui est le vrai gagnant ?
Source de l'image : PANews
Avec le développement continu de l'écosystème des stablecoins, l'attention du marché sur leur orientation future et leur répartition de valeur ne cesse de croître. Cet article analysera en profondeur les différents domaines du marché des stablecoins et leur potentiel de valeur. Veuillez entrer le texte source à traduire. Par rapport à une architecture traditionnelle, cette analyse utilise une méthode de classification plus détaillée, ce qui est dû à la complexité et aux subtilités de l'industrie des paiements. Pour les investisseurs, il est particulièrement important de comprendre avec précision le rôle et la structure de propriété des parties impliquées. Les principales catégories comprennent : Veuillez entrer le texte source à traduire. Rails de règlement Veuillez entrer le texte source à traduire. Émetteur de Stablecoin Veuillez entrer le texte source à traduire. fournisseur de liquidité Veuillez entrer le texte source à traduire. Transfert de valeur / services monétaires Veuillez entrer le texte source à traduire. Plateforme d'agrégation d'API / de messagerie Veuillez entrer le texte source à traduire. Passerelle marchande
Applications basées sur les stablecoins
Certains pourraient demander : pourquoi autant de catégories, surtout sans couverture des infrastructures de base telles que les portefeuilles ou la conformité des tiers ? Cela est dû au fait que chaque industrie a ses propres "châteaux forts" de défense et des moyens uniques d'acquérir de la valeur. Bien qu'il y ait des chevauchements entre les fournisseurs, il est crucial de comprendre les particularités de chaque aspect. Voici une analyse de la répartition de la valeur dans chaque industrie :
Voie de règlement Veuillez fournir le texte source à traduire. Il s'agit d'une industrie typique dominée par l'effet de réseau, dont la compétitivité centrale se manifeste dans : Veuillez fournir le texte source à traduire. Liquidité importante Veuillez fournir le texte source à traduire. Structure à faible coût Veuillez fournir le texte source à traduire. Règlement rapide Veuillez fournir le texte source à traduire. La disponibilité du système est stable Veuillez fournir le texte source à traduire. Conformité et protection de la vie privée natives Veuillez fournir le texte source à traduire. Il est très probable que cela forme un marché où les gagnants rafflent tout. Les blockchains génériques ne peuvent pas répondre aux besoins d'extension des réseaux de paiement grand public, et des solutions de couche 2 ou spécialisées pourraient avoir plus de potentiel de développement. Les gagnants de cette industrie seront très précieux et se concentreront probablement sur les stablecoins/l'industrie des paiements.
Émetteur de stablecoin
À l'heure actuelle, des émetteurs tels que Circle et Tether ont connu un succès significatif en s'appuyant sur de puissants effets de réseau et un environnement de taux élevés. Cependant, pour l'avenir, des développements sont nécessaires :
Construire une infrastructure efficace et fiable
Améliorer les normes de conformité
Optimisation du processus de coulée / rachat
Renforcer l'intégration avec la banque centrale et le système de banque centrale
Améliorer la liquidité globale (comme Agora)
Bien que des modèles de type SaaS (Stablecoin en tant que service) comme Paxos puissent donner naissance à plus de concurrents, les stablecoins émis par des entités non bancaires neutres et des fintech peuvent avoir un avantage, car les transactions entre systèmes fermés nécessitent un tiers neutre digne de confiance. Les émetteurs détiennent déjà une grande valeur, certains d'entre eux continueront à dominer, mais ils doivent développer des activités plus complètes, pas seulement l'émission.
Actuellement, il est principalement dominé par OTC et les échanges, présentant des caractéristiques hautement commerciales. Les avantages concurrentiels dépendent principalement de :
Obtention de fonds à faible coût
Stabilité du système
Prise en charge de la liquidité profonde et des paires de trading
À long terme, les grandes institutions domineront le marché, et il sera difficile pour les fournisseurs de liquidités de stablecoins de bâtir un avantage durable.
Les plateformes de « composition de stablecoin » telles que Bridge et Conduit tirent leur avantage concurrentiel de:
voie de paiement exclusive
Relation de coopération directe avec la banque
Capacité de couverture mondiale
Liquidité adéquate
Capacité de conformité de haut niveau
Il y a peu de plates-formes qui possèdent réellement une infrastructure propriétaire, mais les gagnants ont la possibilité de former un oligopole sur le marché régional et de compléter les PSP traditionnels pour devenir de très grandes entreprises.
Ces participants au marché prétendent souvent offrir des services identiques à ceux des fournisseurs de services de paiement (PSP), mais en réalité, ils ne font que regrouper et agréger des API. Ces plateformes ne supportent ni les risques de conformité, ni les risques opérationnels, et devraient être considérées plus précisément comme des places de marché pour les PSP et les fournisseurs de liquidité (LP).
Bien que ces plateformes puissent actuellement facturer des frais de service plus élevés, elles risquent finalement de voir leurs bénéfices diminuer, voire d'être complètement éliminées, car elles ne traitent pas réellement les problèmes clés du processus de paiement ni ne participent à l'infrastructure de base. Ces plateformes se présentent souvent comme le "Plaid de l'industrie des stablecoins", mais elles ignorent un fait clé : la technologie de la blockchain a déjà résolu la plupart des problèmes que Plaid résout dans le secteur bancaire traditionnel et des paiements. À moins qu'elles ne puissent étendre leurs fonctionnalités vers les utilisateurs finaux et assumer davantage de responsabilités dans leur pile technologique, elles auront du mal à maintenir leur rentabilité et la viabilité de leur activité.
Ces plateformes aident les commerçants et les entreprises à accepter les paiements en monnaie stable ou en crypto-monnaies. Bien qu'elles chevauchent parfois les PSP, elles se concentrent principalement sur la fourniture d'outils de développement pratiques, l'intégration de tiers en matière de conformité et d'infrastructure de paiement, et la mise en place d'une interface conviviale. Elles espèrent suivre la voie de développement de Stripe en accédant facilement au marché, puis en élargissant leurs activités de manière horizontale.
Cependant, contrairement à l'environnement de marché précoce de Stripe, des solutions de paiement conviviales pour les développeurs sont maintenant omniprésentes, et la capacité de distribution est la clé du succès. Les géants du paiement actuels peuvent facilement collaborer avec des entreprises de traitement des paiements pour ajouter des options de paiement en stablecoins, ce qui rend difficile pour les passerelles de paiement en crypto-monnaies pures de trouver leur position sur le marché. Bien que des entreprises telles que Moonpay ou Transak aient bénéficié d'une forte capacité de tarification par le passé, il est prévu que cet avantage soit difficile à maintenir.
Dans l'industrie B2B, en particulier dans la gestion de gros capitaux et l'application stabilisée à grande échelle, il y a encore des opportunités, mais l'industrie B2C est très compétitive et fait face à des défis sérieux.
La création d'un produit financier ou technologique numérique basé sur des devises stables est maintenant plus facile que jamais, ce qui rend la concurrence dans ce secteur extrêmement féroce. Le succès dépendra de la capacité de distribution, des stratégies de marketing et de l'insight produit différencié - ce qui n'est pas différent de la fintech traditionnelle.
Sur les marchés développés, des géants de la fintech traditionnelle tels que Nubank, Robinhood et Revolut peuvent facilement intégrer des fonctionnalités de stablecoin, tandis que les startups doivent rechercher une proposition de valeur unique.
Dans les marchés émergents, il peut également y avoir des opportunités pour des produits uniques (tels que Zarpay), mais il est difficile de réussir sur les marchés développés si vous comptez uniquement sur les services financiers adossés à des stablecoins comme facteur de différenciation.
En général, les start-up de consommateurs de cryptomonnaies/stablecoins dans cette catégorie pourraient être confrontées à un taux d'échec extrêmement élevé et continueront de faire face à des défis. Cependant, les entreprises axées sur les entreprises pourraient encore avoir l'opportunité de trouver leur propre marché de niche.
Conclusion
Bien que cette structure ne couvre pas tous les cas marginaux et les industries superposées, elle fournit une structure de réflexion utile pour les investisseurs qui s'impliquent profondément dans ce secteur. Avec l'évolution continue du marché, de nouvelles opportunités et défis émergeront constamment, et il est crucial pour les acteurs de l'industrie de comprendre ces dynamiques du marché.
【免責聲明】Le marché comporte des risques et les investissements doivent être prudent. Ce document ne constitue pas un conseil en investissement et l'utilisateur doit considérer si les opinions, points de vue ou conclusions de ce document sont adaptés à sa situation spécifique. L'investissement est à vos propres risques.
Cet article est autorisé à être reproduit à partir de : "PANews"
L'auteur original : Rob Hadick, associé général de Dragonfly
"La monnaie stable est l'avenir de l'industrie ! Analyse des "sept principaux indicateurs", qui est le véritable gagnant ?" Cet article a été initialement publié dans "Cryptoville".