L'analyste financier Jeff Walton a souligné que le ratio d'endettement de MicroStrategy est élevé, atteignant jusqu'à 5 fois, soit un ratio de levier d'environ 20%, bien inférieur à celui des géants traditionnels tels qu'Apple et JPMorgan Chase. De plus, il a souligné que seul lorsque le prix du BTC chute de 80%, la valeur des actifs BTC de MicroStrategy sera inférieure à ses dettes. (Contexte préalable : MicroStrategy dépense à nouveau 1,5 milliard de dollars pour augmenter sa position en BTC, portant sa réserve à plus de 400 000 pièces de BTC) (Contexte supplémentaire : J'ai manqué cette action fulgurante de MicroStrategy (MSTR), ce qui m'a amené à réfléchir et à revoir ma compréhension.) Depuis septembre 2020, MicroStrategy a adopté une stratégie de réserve en BTC, investissant à ce jour 23,427 milliards de dollars pour acheter 402,100 BTC, actuellement valorisés à environ 38,75 milliards de dollars, avec un rendement de 65%. Par ailleurs, cette stratégie a permis à l'action de l'entreprise de réaliser un big pump de plus de 26 fois au cours des 4 dernières années, pour atteindre actuellement environ 373,43 dollars. Avec l'impact récent du BTC atteignant près de 100 000 dollars, les chercheurs de marché se concentrent sur cette stratégie de MicroStrategy, qualifiée de "machine à cash", cherchant à analyser l'origine des fonds et l'ampleur du levier. Lecture complémentaire : Décryptage de l'achat de BTC par MicroStrategy et de ses sources de financement = Version améliorée de "Grayscale + Luna" Expert : MicroStrategy n'a pas pleinement exploité le levier Hier, l'analyste financier Jeff Walton a souligné dans son analyse que le ratio de levier de MicroStrategy est actuellement d'environ 20%, contre une moyenne de 24% depuis la fin de l'année dernière, ce qui est encore inférieur aux entreprises suivantes : FTX: 110% (c'est-à-dire un levier trop élevé) Apple : 85% JPMorgan Chase : 92% Berkshire Hathaway : 45% Tesla (TSL) : 41% Allstate Corporation : 81% Jeff Walton a déclaré que, jusqu'au 2 décembre de cette année, les actifs de MicroStrategy étaient 5 fois supérieurs à ses dettes. Cela peut être comparé à l'achat d'une maison avec un prêt hypothécaire de 20%. Avec la récente hausse des prix du BTC et les activités d'augmentation de position (ATM), le ratio de levier de MicroStrategy s'est nettement amélioré, passant de 31% fin 2023 à 20% actuellement, offrant ainsi plus de marge pour accroître la dette au bilan. Jeff Walton a également souligné que l'utilisation de l'ATM prime sur la dette convertible, ce qui permet à l'entreprise de disposer d'un espace supplémentaire pour émettre de nouvelles dettes tout en maintenant un ratio de levier stable. Il a conclu : Pour ceux qui doutent que MicroStrategy soit un "Système de Ponzi" ou un "schéma pyramidal", il suffit de regarder les données. Du point de vue de l'utilisation du levier, le bilan de MicroStrategy n'a clairement pas été pleinement exploité. Le BTC doit chuter de 80% pour que les actifs soient inférieurs aux dettes Par ailleurs, Jeff Walton a calculé le niveau auquel le prix du BTC doit chuter pour que la valeur des actifs BTC de MicroStrategy soit inférieure à ses dettes. Les résultats montrent que le prix doit chuter à 18 826 dollars, soit une chute de 80% par rapport au prix actuel, pour que cette situation se produise. Jeff Walton a ajouté : Si les dettes de MicroStrategy étaient garanties par du BTC (ce qui n'est pas le cas en réalité), alors les dettes correspondraient à environ 79 000 BTC détenus par l'entreprise, laissant jusqu'à 322 800 BTC considérés comme "BTC libre", c'est-à-dire des BTC non soumis à des restrictions de garantie. Cependant, il a souligné qu'il ne s'agit que d'un scénario simulé, en réalité : Ces dettes ne sont pas assorties de clauses EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement). Les dettes ne sont pas garanties par du BTC. Toutes les dettes peuvent être converties en actions de l'entreprise, et non directement liées au BTC. Ces propos ne servent qu'à mettre en évidence de manière indirecte la valeur des actifs BTC de MicroStrategy, actuellement bien supérieure aux dettes.
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Analyste : Le levier de MicroStrategy est encore plus faible que vous ne le pensez, BTC devrait chuter de 80% pour atteindre l'alerte de la dette.
L'analyste financier Jeff Walton a souligné que le ratio d'endettement de MicroStrategy est élevé, atteignant jusqu'à 5 fois, soit un ratio de levier d'environ 20%, bien inférieur à celui des géants traditionnels tels qu'Apple et JPMorgan Chase. De plus, il a souligné que seul lorsque le prix du BTC chute de 80%, la valeur des actifs BTC de MicroStrategy sera inférieure à ses dettes. (Contexte préalable : MicroStrategy dépense à nouveau 1,5 milliard de dollars pour augmenter sa position en BTC, portant sa réserve à plus de 400 000 pièces de BTC) (Contexte supplémentaire : J'ai manqué cette action fulgurante de MicroStrategy (MSTR), ce qui m'a amené à réfléchir et à revoir ma compréhension.) Depuis septembre 2020, MicroStrategy a adopté une stratégie de réserve en BTC, investissant à ce jour 23,427 milliards de dollars pour acheter 402,100 BTC, actuellement valorisés à environ 38,75 milliards de dollars, avec un rendement de 65%. Par ailleurs, cette stratégie a permis à l'action de l'entreprise de réaliser un big pump de plus de 26 fois au cours des 4 dernières années, pour atteindre actuellement environ 373,43 dollars. Avec l'impact récent du BTC atteignant près de 100 000 dollars, les chercheurs de marché se concentrent sur cette stratégie de MicroStrategy, qualifiée de "machine à cash", cherchant à analyser l'origine des fonds et l'ampleur du levier. Lecture complémentaire : Décryptage de l'achat de BTC par MicroStrategy et de ses sources de financement = Version améliorée de "Grayscale + Luna" Expert : MicroStrategy n'a pas pleinement exploité le levier Hier, l'analyste financier Jeff Walton a souligné dans son analyse que le ratio de levier de MicroStrategy est actuellement d'environ 20%, contre une moyenne de 24% depuis la fin de l'année dernière, ce qui est encore inférieur aux entreprises suivantes : FTX: 110% (c'est-à-dire un levier trop élevé) Apple : 85% JPMorgan Chase : 92% Berkshire Hathaway : 45% Tesla (TSL) : 41% Allstate Corporation : 81% Jeff Walton a déclaré que, jusqu'au 2 décembre de cette année, les actifs de MicroStrategy étaient 5 fois supérieurs à ses dettes. Cela peut être comparé à l'achat d'une maison avec un prêt hypothécaire de 20%. Avec la récente hausse des prix du BTC et les activités d'augmentation de position (ATM), le ratio de levier de MicroStrategy s'est nettement amélioré, passant de 31% fin 2023 à 20% actuellement, offrant ainsi plus de marge pour accroître la dette au bilan. Jeff Walton a également souligné que l'utilisation de l'ATM prime sur la dette convertible, ce qui permet à l'entreprise de disposer d'un espace supplémentaire pour émettre de nouvelles dettes tout en maintenant un ratio de levier stable. Il a conclu : Pour ceux qui doutent que MicroStrategy soit un "Système de Ponzi" ou un "schéma pyramidal", il suffit de regarder les données. Du point de vue de l'utilisation du levier, le bilan de MicroStrategy n'a clairement pas été pleinement exploité. Le BTC doit chuter de 80% pour que les actifs soient inférieurs aux dettes Par ailleurs, Jeff Walton a calculé le niveau auquel le prix du BTC doit chuter pour que la valeur des actifs BTC de MicroStrategy soit inférieure à ses dettes. Les résultats montrent que le prix doit chuter à 18 826 dollars, soit une chute de 80% par rapport au prix actuel, pour que cette situation se produise. Jeff Walton a ajouté : Si les dettes de MicroStrategy étaient garanties par du BTC (ce qui n'est pas le cas en réalité), alors les dettes correspondraient à environ 79 000 BTC détenus par l'entreprise, laissant jusqu'à 322 800 BTC considérés comme "BTC libre", c'est-à-dire des BTC non soumis à des restrictions de garantie. Cependant, il a souligné qu'il ne s'agit que d'un scénario simulé, en réalité : Ces dettes ne sont pas assorties de clauses EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement). Les dettes ne sont pas garanties par du BTC. Toutes les dettes peuvent être converties en actions de l'entreprise, et non directement liées au BTC. Ces propos ne servent qu'à mettre en évidence de manière indirecte la valeur des actifs BTC de MicroStrategy, actuellement bien supérieure aux dettes.