L'impact de la stabilité des pièces sur le marché des obligations américaines a suscité un suivi
Le ministère américain des Finances a récemment publié un rapport de 132 pages qui analyse en détail l'impact des actifs numériques tels que le BTC et les stablecoins sur l'environnement financier plus large. Le rapport indique qu'avec l'émergence des stablecoins, la demande d'obligations du Trésor américain à court terme a augmenté.
Le ministère des Finances a déclaré que la croissance stable de la monnaie a entraîné une augmentation modérée de la demande de titres de créance à court terme. Bien que le marché des actifs numériques soit encore relativement petit par rapport aux actifs traditionnels, il a connu une croissance significative ces dernières années.
Source de l'image : Département du Trésor américain Avec la montée en puissance des stablecoins, la demande de bons du Trésor américain à court terme a augmenté.
Le rapport souligne en particulier que le plus grand stablecoin au monde, Tether, détient une grande quantité d'obligations du Trésor américain, dont le nombre dépasse même celui des Émirats arabes unis, de l'Australie et de l'Espagne. Selon les estimations du ministère des Finances, environ 120 milliards de dollars d'actifs de stabilisation sont actuellement investis dans des obligations du Trésor américain, dont près de 81 milliards de dollars pour Tether. Les stablecoins jouent un rôle clé dans l'écosystème des actifs numériques, et environ 80% des transactions de cryptomonnaie impliquent des stablecoins.
Les jetons stables cachent des risques et nécessitent une surveillance renforcée
Cependant, le ministère des Finances s'inquiète de la croissance rapide des stablecoins, en particulier ceux qui sont émis par des entités privées manquant de réglementation stricte. Le rapport met en garde contre le risque de « déparage » des stablecoins, c'est-à-dire la possibilité que ces derniers perdent temporairement leur ancrage au dollar lors de la volatilité du marché cryptographique. Des événements passés tels que l'effondrement du TerraUSD et la perte occasionnelle d'ancrage du Tether ont mis en évidence l'instabilité potentielle du marché des stablecoins.
Source de l'image: Département du Trésor américain Le stablecoin a déjà fait face à des problèmes de dépeguage dans le passé, entraînant des perturbations sur les marchés financiers.
Le ministère des Finances craint que l'effondrement d'une principale stablecoin comme Tether ne conduise à un "dumping en masse" de ses avoirs en bons du Trésor américains, provoquant ainsi une perturbation plus large sur le marché des obligations du gouvernement. Le rapport suggère que la réglementation des stablecoins devrait être assimilée à celle des banques étroites ou des fonds de marché de jetons afin de garantir qu'ils conservent des garanties solides, principalement des bons du Trésor à court terme, afin d'éviter une contraction de la liquidité.
Source de l'image : rapport du département du Trésor américain, il est suggéré de réglementer les stablecoins de manière similaire aux banques à étroite marge ou aux fonds de marché monétaire, afin d'éviter la contraction de la Liquidité
La tokenisation apporte efficacité et transparence, mais nécessite également de la prudence
Le rapport souligne également l'impact potentiel de la tokenisation sur le marché des obligations d'État. La tokenisation fait référence au processus de représentation d'actifs de manière numérique sur la blockchain hors chaîne. Le ministère des Finances estime que la tokenisation pourrait améliorer l'efficacité des transactions grâce à un règlement instantané (règlement atomique), réduisant ainsi les risques de latence de règlement tels que les défauts de la contrepartie et les retards financiers. De plus, la tokenisation permettrait une propriété fractionnée des actifs, permettant aux investisseurs individuels et aux participants internationaux aux ressources limitées de détenir une partie des obligations d'État, élargissant ainsi la base d'investisseurs et favorisant la stabilité du marché.
Source: Department of the Treasury of the United States, les avantages de la tokenisation
Cependant, le ministère des Finances a également averti que bien que la tokenisation apporte efficacité et transparence, elle doit être prudemment promue pour éviter de nouveaux risques financiers. Le rapport indique que les organismes de réglementation doivent surveiller de près le processus de tokenisation pour garantir qu'il offre aux investisseurs des opportunités de participation plus larges sans compromettre l'intégrité du marché.
Source: Département du Trésor des États-Unis les risques et les défis de la tokenisation
Le ministère des Finances propose d'avancer avec la CBDC pour remplacer les jetons stables privés
Le plus remarquable est que le ministère des Finances, dans son rapport, propose que le jeton numérique de la Banque centrale, soutenu par l'État, finisse par remplacer le Stable Coin émis par des entités privées. Le rapport indique : « Tout comme les 'wildcat' jetons émis par des entités privées à la fin du XIXe siècle ont été remplacés par des jetons centraux soutenus par le gouvernement, le CBDC de la Banque centrale pourrait avoir besoin de remplacer le Stable Coin pour devenir la principale forme de jeton numérique soutenant la tokenisation des transactions. »
Le ministère des Finances souligne que l'avenir des stablecoins dépend largement de la réglementation et des décisions politiques des prochaines années. La preuve de l'historique, l'incapacité des "jetons" privés à satisfaire aux exigences de réglementation, pourrait entraîner une instabilité financière, ce qui est donc loin d'être idéal. Pour éviter les risques potentiels sur le marché, le gouvernement devrait envisager d'intervenir en remplaçant les stablecoins privés par des jetons CBDC émis.
Source de l'image: Département du Trésor des États-Unis Le rapport suggère que le gouvernement devrait envisager d'intervenir en remplaçant les jetons stables privés par l'émission de CBDC.
Cependant, les CBDC sont de plus en plus controversées dans la politique américaine. Certains membres du Parti républicain s'opposent publiquement au développement des CBDC, les considérant comme le « dollar numérique du Grand Frère ». L'ancien président Trump a également exprimé des critiques à l'égard des CBDC pendant sa campagne de réélection. Néanmoins, le projet de Cryptomonnaie de Trump, World Liberty Financial, prévoit d'émettre sa propre Stable Coin, ce qui montre qu'il y a toujours des partisans de Stable Coin privé.
Perspective de l'industrie et perspectives futures
Malgré les avertissements du ministère des Finances sur les risques des stablecoins, certains acteurs de l'industrie restent optimistes quant à leurs perspectives d'avenir. Jeremy Allaire, PDG de Circle, a récemment prédit que les stablecoins deviendront un élément essentiel du système financier mondial, pas seulement sur le marché des obligations américaines.
Il estime que, avec l'avancée technologique, les stablecoins devraient représenter de 5 % à 10 % des 100 billions de dollars américains de la masse monétaire mondiale au cours des dix prochaines années, ce qui signifie que la taille du marché des stablecoins pourrait atteindre 10 billions de dollars américains.
Cependant, le ministère des Finances adopte une attitude prudente à cet égard, soulignant la nécessité de créer et de développer correctement les produits Stablecoin sous une orientation réglementaire appropriée. Le rapport souligne que sans une réglementation stricte, le Stablecoin pourrait devenir une force destructive sur le marché obligataire, en particulier dans le cas d'un changement soudain du sentiment des investisseurs et d'un déclenchement de rachats massifs.
Dans l'ensemble, le rapport du ministère des Finances reflète l'attitude complexe du gouvernement à l'égard du marché des actifs numériques. D'une part, il reconnaît les avantages potentiels de la tokenisation et des stablecoins, tels que l'amélioration de l'efficacité, l'élargissement de la participation des investisseurs et le renforcement de la transparence du marché; d'autre part, il reste vigilant face aux risques financiers potentiels et préconise une réglementation prudente et la promotion des CBDC pour garantir la stabilité du marché.
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Le ministère américain des finances publie un rapport majeur ! Utilisez les jetons stables avec prudence, les CBDC sont l'avenir.
L'impact de la stabilité des pièces sur le marché des obligations américaines a suscité un suivi
Le ministère américain des Finances a récemment publié un rapport de 132 pages qui analyse en détail l'impact des actifs numériques tels que le BTC et les stablecoins sur l'environnement financier plus large. Le rapport indique qu'avec l'émergence des stablecoins, la demande d'obligations du Trésor américain à court terme a augmenté.
Le ministère des Finances a déclaré que la croissance stable de la monnaie a entraîné une augmentation modérée de la demande de titres de créance à court terme. Bien que le marché des actifs numériques soit encore relativement petit par rapport aux actifs traditionnels, il a connu une croissance significative ces dernières années.
Source de l'image : Département du Trésor américain Avec la montée en puissance des stablecoins, la demande de bons du Trésor américain à court terme a augmenté.
Le rapport souligne en particulier que le plus grand stablecoin au monde, Tether, détient une grande quantité d'obligations du Trésor américain, dont le nombre dépasse même celui des Émirats arabes unis, de l'Australie et de l'Espagne. Selon les estimations du ministère des Finances, environ 120 milliards de dollars d'actifs de stabilisation sont actuellement investis dans des obligations du Trésor américain, dont près de 81 milliards de dollars pour Tether. Les stablecoins jouent un rôle clé dans l'écosystème des actifs numériques, et environ 80% des transactions de cryptomonnaie impliquent des stablecoins.
Les jetons stables cachent des risques et nécessitent une surveillance renforcée
Cependant, le ministère des Finances s'inquiète de la croissance rapide des stablecoins, en particulier ceux qui sont émis par des entités privées manquant de réglementation stricte. Le rapport met en garde contre le risque de « déparage » des stablecoins, c'est-à-dire la possibilité que ces derniers perdent temporairement leur ancrage au dollar lors de la volatilité du marché cryptographique. Des événements passés tels que l'effondrement du TerraUSD et la perte occasionnelle d'ancrage du Tether ont mis en évidence l'instabilité potentielle du marché des stablecoins.
Source de l'image: Département du Trésor américain Le stablecoin a déjà fait face à des problèmes de dépeguage dans le passé, entraînant des perturbations sur les marchés financiers.
Le ministère des Finances craint que l'effondrement d'une principale stablecoin comme Tether ne conduise à un "dumping en masse" de ses avoirs en bons du Trésor américains, provoquant ainsi une perturbation plus large sur le marché des obligations du gouvernement. Le rapport suggère que la réglementation des stablecoins devrait être assimilée à celle des banques étroites ou des fonds de marché de jetons afin de garantir qu'ils conservent des garanties solides, principalement des bons du Trésor à court terme, afin d'éviter une contraction de la liquidité.
Source de l'image : rapport du département du Trésor américain, il est suggéré de réglementer les stablecoins de manière similaire aux banques à étroite marge ou aux fonds de marché monétaire, afin d'éviter la contraction de la Liquidité
La tokenisation apporte efficacité et transparence, mais nécessite également de la prudence
Le rapport souligne également l'impact potentiel de la tokenisation sur le marché des obligations d'État. La tokenisation fait référence au processus de représentation d'actifs de manière numérique sur la blockchain hors chaîne. Le ministère des Finances estime que la tokenisation pourrait améliorer l'efficacité des transactions grâce à un règlement instantané (règlement atomique), réduisant ainsi les risques de latence de règlement tels que les défauts de la contrepartie et les retards financiers. De plus, la tokenisation permettrait une propriété fractionnée des actifs, permettant aux investisseurs individuels et aux participants internationaux aux ressources limitées de détenir une partie des obligations d'État, élargissant ainsi la base d'investisseurs et favorisant la stabilité du marché.
Source: Department of the Treasury of the United States, les avantages de la tokenisation
Cependant, le ministère des Finances a également averti que bien que la tokenisation apporte efficacité et transparence, elle doit être prudemment promue pour éviter de nouveaux risques financiers. Le rapport indique que les organismes de réglementation doivent surveiller de près le processus de tokenisation pour garantir qu'il offre aux investisseurs des opportunités de participation plus larges sans compromettre l'intégrité du marché.
Source: Département du Trésor des États-Unis les risques et les défis de la tokenisation
Le ministère des Finances propose d'avancer avec la CBDC pour remplacer les jetons stables privés
Le plus remarquable est que le ministère des Finances, dans son rapport, propose que le jeton numérique de la Banque centrale, soutenu par l'État, finisse par remplacer le Stable Coin émis par des entités privées. Le rapport indique : « Tout comme les 'wildcat' jetons émis par des entités privées à la fin du XIXe siècle ont été remplacés par des jetons centraux soutenus par le gouvernement, le CBDC de la Banque centrale pourrait avoir besoin de remplacer le Stable Coin pour devenir la principale forme de jeton numérique soutenant la tokenisation des transactions. »
Le ministère des Finances souligne que l'avenir des stablecoins dépend largement de la réglementation et des décisions politiques des prochaines années. La preuve de l'historique, l'incapacité des "jetons" privés à satisfaire aux exigences de réglementation, pourrait entraîner une instabilité financière, ce qui est donc loin d'être idéal. Pour éviter les risques potentiels sur le marché, le gouvernement devrait envisager d'intervenir en remplaçant les stablecoins privés par des jetons CBDC émis.
Source de l'image: Département du Trésor des États-Unis Le rapport suggère que le gouvernement devrait envisager d'intervenir en remplaçant les jetons stables privés par l'émission de CBDC.
Cependant, les CBDC sont de plus en plus controversées dans la politique américaine. Certains membres du Parti républicain s'opposent publiquement au développement des CBDC, les considérant comme le « dollar numérique du Grand Frère ». L'ancien président Trump a également exprimé des critiques à l'égard des CBDC pendant sa campagne de réélection. Néanmoins, le projet de Cryptomonnaie de Trump, World Liberty Financial, prévoit d'émettre sa propre Stable Coin, ce qui montre qu'il y a toujours des partisans de Stable Coin privé.
Perspective de l'industrie et perspectives futures
Malgré les avertissements du ministère des Finances sur les risques des stablecoins, certains acteurs de l'industrie restent optimistes quant à leurs perspectives d'avenir. Jeremy Allaire, PDG de Circle, a récemment prédit que les stablecoins deviendront un élément essentiel du système financier mondial, pas seulement sur le marché des obligations américaines.
Il estime que, avec l'avancée technologique, les stablecoins devraient représenter de 5 % à 10 % des 100 billions de dollars américains de la masse monétaire mondiale au cours des dix prochaines années, ce qui signifie que la taille du marché des stablecoins pourrait atteindre 10 billions de dollars américains.
Cependant, le ministère des Finances adopte une attitude prudente à cet égard, soulignant la nécessité de créer et de développer correctement les produits Stablecoin sous une orientation réglementaire appropriée. Le rapport souligne que sans une réglementation stricte, le Stablecoin pourrait devenir une force destructive sur le marché obligataire, en particulier dans le cas d'un changement soudain du sentiment des investisseurs et d'un déclenchement de rachats massifs.
Dans l'ensemble, le rapport du ministère des Finances reflète l'attitude complexe du gouvernement à l'égard du marché des actifs numériques. D'une part, il reconnaît les avantages potentiels de la tokenisation et des stablecoins, tels que l'amélioration de l'efficacité, l'élargissement de la participation des investisseurs et le renforcement de la transparence du marché; d'autre part, il reste vigilant face aux risques financiers potentiels et préconise une réglementation prudente et la promotion des CBDC pour garantir la stabilité du marché.
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