Je viens de remarquer que les prix du cacao ont rebondi un peu jeudi - le cacao à NY a augmenté de 0,65 % et le cacao à Londres d'environ 1 % suite à une faiblesse du dollar qui a déclenché des couvertures de position. Mais honnêtement, la situation globale du cacao reste assez difficile. Nous voyons des creux qui n'ont pas été atteints depuis 2 ans, et il y a beaucoup de vents contraires structurels ici. Les approvisionnements mondiaux en cacao sont assez abondants en ce moment, et la demande n'est tout simplement pas là. Barry Callebaut a rapporté une baisse de 22 % du volume des ventes de cacao le dernier trimestre parce que les consommateurs refusent essentiellement de payer ces prix du chocolat. Les chiffres de broyage en Europe, en Asie et en Amérique du Nord sont également faibles. Ce qui est intéressant, c'est que l'Afrique de l'Ouest bénéficie de conditions de croissance favorables pour leur saison de récolte principale, et le nombre de cabosses de cacao dépasse de 7 % la moyenne quinquennale. Nous pourrions donc voir encore plus d'offre arriver sur le marché. Les exportations du Nigeria sont en baisse et la production devrait diminuer, ce qui est l'un des rares facteurs de soutien. Mais même avec cela, les prévisions de surplus mondiaux de cacao continuent d'être révisées à la baisse. Nous sommes passés d'attentes d'un déficit énorme il y a quelques années à maintenant envisager des surplus dans la fourchette de 250-300k MT. Les stocks dans les ports américains ont également atteint un sommet de 2,5 mois, ce qui est baissier pour les prix. La faiblesse du dollar a donné un léger coup de pouce au cacao jeudi, mais jusqu'à ce que la demande s'améliore ou que l'offre se resserre de manière significative, je ne vois pas de forte raison pour que le cacao rebondisse beaucoup d'ici là.