Je viens de remarquer que Clearline Capital LP a récemment acquis 3,4 millions d'actions supplémentaires de Core Scientific. Leur participation est passée à environ 4,7 millions d'actions d'une valeur d'environ 68 millions de dollars selon le dépôt de février. Ce n'est pas énorme en termes de leur portefeuille global, mais le timing est intéressant étant donné l'évolution du secteur du minage de bitcoin.

Ce qui a attiré mon attention, c'est la façon dont l'article présente cela—les opérations de minage deviennent essentiellement des entreprises de centres de données maintenant. Core Scientific exploite ces énormes installations de minage de bitcoin avec des systèmes de refroidissement spécialisés et une infrastructure électrique dédiée. C'est plus difficile à reproduire que simplement acheter du matériel de minage. Le véritable avantage concurrentiel n'est plus dans les rigs de minage eux-mêmes, mais dans l'accès fiable à une électricité bon marché et dans la gestion efficace d'installations à grande échelle.

Après la réduction de moitié, les marges se sont resserrées pour les mineurs, donc l'efficacité opérationnelle est primordiale. Core Scientific gère ses propres opérations de minage mais héberge aussi des mineurs tiers, ce qui leur permet de générer des revenus des deux côtés. L'action a augmenté de 39 % au cours de l'année passée lorsque ce dépôt a été publié, ce qui est logique si les investisseurs commencent à voir ces entreprises comme des infrastructures plutôt que comme de simples spéculations sur la crypto.

Je ne dis pas que c'est un achat ou quoi que ce soit, mais le changement dans la façon dont les gens envisagent les entreprises de minage mérite d'être noté. Il ne s'agit plus seulement de parier sur le prix du Bitcoin, mais de savoir si une entreprise peut réellement gérer des opérations efficaces et maintenir ses coûts bas.