Canaan vient de faire un mouvement très stratégique au Texas. Le fabricant d’équipements de minage a acquis une participation de 49 % dans trois opérations de minage existantes pour 40 millions de dollars, consolidant ainsi sa mise dans une région qui est devenue un hub de minage de bitcoin aux États-Unis.

Les trois complexes—connus sous le nom de Projets ABC (Alborz, Bear et Chief Mountain)—fonctionnent avec 120 mégawatts d’énergie et génèrent environ 4,4 exahashes par seconde de capacité de minage. WindHQ détient les 51 % restants, conservant la majorité. En plus de la participation au capital, Canaan a également acquis 6 840 équipements Avalon A15Pro qui étaient en opération sur le site Black Pearl, maintenant en cours de conversion en centre de données IA-HPC.

Ce qui rend cela intéressant, c’est le timing. Alors que les marges de minage se compressent, les mineurs se diversifient vers l’IA et les services cloud. Canaan fait exactement cela—en combinant infrastructure de minage avec une capacité prête pour l’IA. D’autres acteurs comme Hive, Hut 8 et TeraWulf suivent également cette vague de conversion.

L’économie des Projets ABC est très attrayante : électricité à moins de 3 cents par kilowattheure, génération éolienne et accès aux programmes de réponse à la demande du réseau ERCOT. Cela offre un coussin réel contre la volatilité des prix. Le PDG Nangeng Zhang a décrit cela comme une étape pour « aligner la technologie propriétaire avec une infrastructure critique pour stimuler l’efficacité et l’échelle ».

Pour financer tout cela, Canaan a émis 806 millions d’actions de classe A (environ 53,7 millions d’ADS) à 0,7394 $ par ADS, avec un blocage de six mois. Ce n’est pas une somme insignifiante, mais cela témoigne de la confiance dans l’expansion.

Les chiffres du quatrième trimestre 2025 renforcent cette narration. Un chiffre d’affaires de 196,3 millions de dollars (en hausse de 121 % d’une année sur l’autre), un revenu de minage de BTC de 30,4 millions de dollars et une trésorerie en croissance à 1 750 BTC. La puissance de hachage installée a atteint 9,91 EH/s durant le trimestre.

Dans un contexte plus large, la stratégie de Canaan reflète comment le secteur se réajuste. Énergie à faible coût + matériel + capacité IA = résilience face aux cycles des cryptomonnaies. Si les coûts énergétiques restent favorables et si la demande pour l’infrastructure IA continue de s’accélérer, ces projets au Texas pourraient devenir un avantage concurrentiel réel dans les années à venir.

Ce qu’il faut surveiller : comment le déploiement des 6 840 équipements va évoluer, si les engagements de capacité d’ERCOT sont maintenus, et surtout comment les Projets ABC contribueront à la croissance du chiffre d’affaires et de la trésorerie de Canaan jusqu’en 2026. C’est l’un des mouvements les plus intéressants que nous ayons vus de la part de mineurs cherchant à se repositionner.