J'ai remarqué que l'intérêt ouvert pour les contrats à terme sur Bitcoin a chuté de 6 % en une semaine — c'est un signal assez notable. Parallèlement, le base des contrats trimestriels reste à environ 2,5 % par an. Pour comparer, c'est à peu près le rendement des bons du Trésor — pas du tout agressif.

Voici ce qui est intéressant : un base à ce niveau indique que la prime spéculative a pratiquement disparu. Avant, à ces niveaux, il y avait de la place pour déployer des positions, mais maintenant ? Le marché des dérivés est totalement sans risque. Ce n'est ni le fond, ni l'euphorie, juste un état neutre.

La majorité des traders s'arrêtent là dans leur analyse, sans creuser plus loin. Et pourtant, c'est précisément ici que commence le plus intéressant pour comprendre l'état réel du marché.