Récemment, j'ai vu un rapport intéressant sur les investisseurs japonais qui ont massivement quitté les obligations étrangères en février.

Les données du ministère japonais des Finances montrent qu'ils ont vendu en net pour 3,07 trillions de yens d'obligations étrangères, ce qui représente le volume le plus élevé en 16 mois.
C'est vraiment un signal important sur la façon dont le sentiment du marché change.

Ce qui est intéressant, c'est que la cause est assez claire—les rendements obligataires américains ont diminué tandis que ceux du Japon ont augmenté, donc les investisseurs locaux préfèrent rester sur le marché national.
Ils ont vendu pour 3,42 trillions de yens d'obligations étrangères à long terme, mais ont encore acheté environ 352,1 milliards de yens d'obligations étrangères à court terme.
Inversement, sur le marché des actions étrangères, ils achètent justement, avec un achat net de 642,1 milliards de yens en février, pour le deuxième mois consécutif.

Barclays dit que cet achat d'actions est principalement dû au programme NISA—un investissement en actions privé sans impôt du gouvernement japonais conçu pour déplacer des trillions de yens de la liquidité vers le marché des capitaux.
C'est une sorte de grande poussée pour l'inclusion financière.
En regardant cette tendance, les investisseurs japonais effectuent une réallocation significative, passant de la dette étrangère aux actifs locaux et aux actions mondiales.
Ce phénomène montre comment la politique monétaire et les incitations fiscales peuvent changer de manière dramatique les flux de capitaux sur les marchés financiers, y compris leur potentiel sur l'écosystème des actifs numériques comme le yen coin qui émerge.