Dernièrement, en regardant les graphiques sur l'offre de stablecoins, les flux de capitaux ETF, etc., la section des commentaires aime toujours attribuer une seule phrase : ça va stabiliser, ça va décoller. En gros, la corrélation ne signifie pas causalité, plus de stablecoins peut signifier une entrée de capitaux, ou simplement un changement de position, une création de marché, ou même attendre de racheter ; l'afflux dans les ETF peut aussi être une couverture, un rééquilibrage, une répartition progressive, sans nécessairement se transmettre immédiatement au marché.

Je me limite à deux choses en faisant mon bilan : la direction de l'augmentation de l'offre / rachats nets, et si le volume de transactions au comptant / les transferts on-chain ont été synchronisés ; si ce n'est pas synchronisé, je le traite d'abord comme du bruit, en suivant les règles habituelles, ne pas se fier à l'inspiration pour suivre la tendance. Récemment, l'incitation sur le réseau de test, les attentes concernant les points de récompense sont à nouveau populaires, "la main principale va-t-elle émettre des tokens" est une question quotidienne, le résultat est que le volume d'opérations on-chain monte en flèche, les stablecoins circulent entre adresses, ça a l'air animé mais ce n'est pas forcément de nouveaux fonds. Quoi qu'il en soit, je préfère manquer cette vague plutôt que de prendre une seule image pour faire un scénario.