Stratégie de marché (du 23 avril au soir — 24 avril au jour le jour)

Analyse du marché
Depuis hier jusqu’à aujourd’hui, le marché est dans une phase d’extrême confrontation entre la montée de l’indépendance de la politique de la Réserve fédérale + l’impasse totale des négociations au Moyen-Orient + la flambée des prix du pétrole ravivant les inquiétudes de stagflation. L’or a oscillé à un niveau élevé avant de céder sous pression, après avoir perdu le seuil de 4700 dollars, il a connu une correction technique survendue, présentant globalement un double mouvement de “Dollar fort + couverture géopolitique” ; le pétrole a fortement augmenté de plus de 4% suite à l’escalade du blocus du détroit d’Hormuz, le Brent se stabilise à un niveau élevé de 105 dollars par baril ; le marché des cryptomonnaies oscille également dans une fourchette étroite, le Bitcoin fluctuant entre 74 000 et 76 000 dollars, les principales monnaies numériques progressant légèrement, dans un contexte de flux institutionnels continus, d’émotion prudente et d’attente des données du PIB américain et du PCE core pour orienter le marché.
Informations macroéconomiques
1. Ligne directrice macroéconomique principale : montée de l’indépendance de la Fed + pression accrue de la reprise de l’inflation, impasse au Moyen-Orient augmentant le risque de stagflation

Prévisions de la politique de la Fed : le 24 avril, le président de la Fed Powell a de nouveau affirmé lors d’une réunion à huis clos du FMI qu’il maintenait fermement l’indépendance de la politique monétaire de la Fed, rejetant toute ingérence politique, soutenu par plusieurs membres de la Fed. Le même jour, le membre du FOMC Harker a déclaré qu’une baisse des taux en mai était exclue, mais qu’en cas de signaux clairs dans les données économiques, une modification de la politique pourrait intervenir dès juin ; le gouverneur Waller a averti que si le choc d’une guerre commerciale dégradait le marché du travail, une baisse des taux pourrait rapidement être mise en œuvre. Le PMI manufacturier américain d’avril a atteint son plus haut niveau en près de quatre ans, avec une hausse des prix des biens et services la plus forte depuis juillet 2022, la pression inflationniste s’intensifie, ce qui repousse encore le seuil de baisse des taux de la Fed. L’outil CME FedWatch indique une probabilité de 91,7% que la Fed maintienne ses taux en mai, et une remontée à 57,8% pour une baisse en juin, créant une situation de tiraillement. L’indice du dollar oscille entre 99,0 et 99,5, le rendement des obligations à 10 ans baisse de 8 points de base à 4,32%, en baisse pour le troisième jour consécutif.

L’impasse totale dans la géopolitique du Moyen-Orient, forte hausse du prix du pétrole : l’Iran nie tout accord de cessez-le-feu illimité avec les États-Unis, affirmant qu’aucune reprise de négociations n’est prévue, déclarant fermement que “le blocus ne sera pas levé, le détroit ne sera pas ouvert”, et a pour la première fois saisi un navire commercial étranger dans le Golfe Persique. Actuellement, seulement 17% du trafic normal dans le détroit d’Hormuz est assuré, plus de 300 pétroliers et 172 millions de barils de pétrole restent bloqués dans le Golfe, la force de déminage américaine a triplé mais la navigation n’est toujours pas rétablie. En conséquence, les prix mondiaux du pétrole ont explosé la nuit dernière, le Brent a clôturé en hausse de 4,06%, atteignant un maximum de 107,07 dollars par baril, se maintenant au-dessus de 105 dollars ; le WTI a augmenté de 4,35%, à 97,00 dollars, la plus forte hausse journalière en près d’un mois.

Les actifs risqués mondiaux en baisse : les marchés européens et américains ont tous reculé la nuit dernière, les trois principaux indices américains ont clôturé en baisse, le S&P 500 -0,63%, le Nasdaq -0,59%, le Dow -0,59%; l’indice STOXX 600 en Europe a chuté de 0,87%, la crainte de stagflation renaît, le risque de marché diminue globalement.

2. Or : correction après un sommet, correction technique survendue autour de 4700 dollars, confrontation accrue entre acheteurs et vendeurs

Tendance des prix : l’or spot international a ouvert la nuit à 4732 dollars, sous l’effet de la reprise du dollar et de prises de bénéfices à haut niveau, il a reculé en séance, atteignant un minimum de 4690,60 dollars, clôturant en baisse de 0,73% à 4704,74 dollars ; lors de la séance euro-asiatique, des achats survendus ont permis une stabilisation et une reprise, actuellement à 4706,71 dollars l’once, en léger rebond de 0,25% dans la journée. Les contrats à terme COMEX sur l’or ont clôturé en baisse de 0,93% à 4708,6 dollars l’once, avec une légère reprise intra-journalière. Sur le marché intérieur, le lingot d’or Shanghai a clôturé en baisse de 0,20% à 1041,50 yuans le gramme ; le T+D or à 1037,83 yuans le gramme, les prix de détail des marques principales comme Chow Tai Fook et Lao Feng Xiang restent dans la fourchette de 1450-1455 yuans le gramme, en légère baisse par rapport à la veille.
Facteurs clés
Pression baissière : le dollar à un haut niveau, la Fed toujours en attente de baisse des taux, combinés à des prises de bénéfices sur des positions longues historiques, expliquent la correction de l’or ; les positions ETF or mondiales continuent de diminuer légèrement, l’appétit pour le haut a nettement diminué.
Support : l’impasse géopolitique au Moyen-Orient, l’escalade des conflits géopolitiques, stimule la demande de sécurité, renforcée par l’achat continu d’or par les banques centrales mondiales, la Banque centrale chinoise ayant augmenté ses réserves d’or pendant 18 mois consécutifs, un support solide dans la zone 4650-4700 dollars, favorisant la stabilisation après la correction excessive.

Zones clés : support principal 4690-4700 dollars (minimum nocturne + seuil psychologique), support fort 4650-4660 dollars ; résistance principale 4750-4780 dollars, résistance forte à 4800 dollars, seuil entier.

3. Marché des cryptomonnaies : consolidation en fourchette étroite, Bitcoin se stabilise au-dessus de 75 000 dollars, flux institutionnels continus

Tendance des prix : le Bitcoin a ouvert la nuit à 75 700 dollars, a chuté à 73 820 dollars sous l’impact des risques géopolitiques, puis a rebondi, atteignant un maximum de 76 000 dollars, actuellement à 75 400 dollars, en consolidation étroite sur 24 heures. L’Ethereum oscille également, ayant touché un minimum de 2280 dollars, actuellement à 2325 dollars, en léger rebond de 0,4% ; les principales monnaies comme SOL, XRP ont progressé légèrement, généralement de plus de 1% dans la journée.
Données de flux et on-chain : les ETF spot Bitcoin américains continuent d’affluer massivement, avec un flux net de plus de 2,6 milliards de dollars cette semaine, dont 917 millions de dollars le 23 avril, record depuis l’élection de Trump, indiquant que la tendance de placement long terme des institutions ne faiblit pas. Sur 24 heures, plus de 160 000 traders ont liquidé leurs positions, pour un total de 420 millions de dollars, avec un ratio équilibré entre positions longues et courtes, le levier du marché ayant nettement diminué. Les données on-chain montrent que les “whales” ont retiré 3824 BTC des exchanges en 24 heures, la liquidité des exchanges se réduit, la proportion de détenteurs à long terme reste à un niveau record de 68%, la stabilité des capitaux sous-jacents est très forte. L’indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies reste à 45, en zone neutre, l’émotion du marché globalement prudente, en attendant les données du PIB américain du premier trimestre.
Zones clés : support principal 73 000-74 000 dollars (zone centrale de consolidation), support fort 72 000-73 000 dollars (niveau de rupture de cette hausse), résistance principale 76 000-77 800 dollars, résistance forte à 80 000 dollars.

Conseils importants
L’or est actuellement dans une phase de correction technique après une correction survendue en haut de cycle, le seuil de 4700 dollars étant la ligne de partage à court terme entre acheteurs et vendeurs. Les données du PIB américain du premier trimestre et du PCE core de demain influenceront directement la politique de la Fed, avec un risque accru de volatilité. Il ne faut pas se précipiter pour acheter à tout prix ou prendre des positions contraires à la tendance, car au-dessus de 4750 dollars, la zone devient une résistance forte à court terme, avec un risque de baisse supplémentaire si les données dépassent les attentes. Il est conseillé de privilégier une position légère, en attendant que le marché se stabilise dans la zone de support forte 4650-4660 dollars, avant d’envisager une petite position d’achat, avec un stop-loss strict à 4620 dollars, et de prendre des profits en cas de rebond au-dessus de 4750 dollars, en contrôlant strictement la taille des positions pour éviter les risques extrêmes liés aux données.

Le marché des cryptomonnaies, après cette vague de rebond, entre dans une phase de consolidation étroite à haut niveau, le seuil de 75 000 dollars étant une ligne de vie à court terme. Malgré la stabilité des capitaux et l’afflux institutionnel, l’incertitude macroéconomique persiste, la tendance à la hausse à moyen terme nécessitant encore une confirmation par des flux additionnels. Il est interdit de suivre la tendance en achetant massivement à la hausse ou de tout miser en haut de cycle, la gestion du risque exige de limiter la position à 30%, et de n’envisager d’augmenter la position qu’après une cassure claire de 77 800 dollars, ou en cas de chute effective sous 73 000 dollars, il faut réduire rapidement pour éviter une correction, privilégier l’attente et attendre la confirmation des données pour ajuster la stratégie.