Kevin Waugh, le candidat choisi par Trump pour le prochain président de la Réserve fédérale, a officiellement participé hier soir à une audition au Congrès, déclarant : « Une baisse des taux d’intérêt tout en réduisant la taille du bilan, une double stratégie simultanée, cette combinaison apparemment contradictoire, va à l’avenir totalement réécrire la logique de la liquidité mondiale. »

Tout d’abord, il a commencé par se positionner en insistant sur l’indépendance de la Fed, affirmant que l’inflation incontrôlée des dernières années était un échec de la politique, que la crédibilité avait été épuisée, et qu’il fallait la regagner en changeant la méthode obsolète de calcul de l’inflation, en intégrant aussi les changements de productivité apportés par l’IA dans la politique monétaire, sans s’en tenir rigidement aux anciens indicateurs.
Concernant le bilan, il a une position très ferme : il s’oppose résolument à l’impression monétaire et à l’assouplissement quantitatif (QE) à tout-va, estimant que l’expansion constante du bilan ne fait qu’enflammer les actifs financiers et enrichir les riches de Wall Street, sans profiter aux citoyens ordinaires. À l’avenir, la Fed devra réduire lentement la taille de son bilan, se désengager des activités superflues, et ne pas empiéter sur la gestion des finances publiques, en revenant honnêtement à ses missions principales : contrôler l’inflation et la politique monétaire. De plus, l’économie solide de « Big Beautiful » peut supporter cette réduction progressive, en privilégiant la vente des obligations hypothécaires excédentaires, avec un rythme modéré, évitant ainsi une panique ou un effondrement du marché.
Concernant les taux d’intérêt, il n’a pas explicitement promis une baisse immédiate, mais son attitude est clairement accommodante. Il a précisé qu’il n’a pas été forcé par Trump à baisser les taux, pour préserver son indépendance, tout en soulignant que la baisse des taux pourrait bénéficier à l’économie réelle, contrairement à l’expansion aveugle du bilan qui ne profite qu’aux marchés financiers. Avec l’IA qui améliore durablement la productivité et freine l’inflation, il y a de la place pour une baisse des taux à l’avenir.
Sa logique est en fait très simple : réduire la liquidité mondiale en resserrant le bilan pour contenir l’inflation, puis libérer de l’espace pour baisser les taux et soutenir l’économie locale de Big Beautiful. La Fed ne sera plus un banquier central mondial qui inonde tout le monde de liquidités, mais se concentrera sur la gestion de sa propre monnaie, en mettant en priorité l’économie nationale. C’est une application concrète de la stratégie « Big Beautiful » de Trump en matière de politique monétaire. $BTC