Stratégie de marché (du 21 avril au soir — 22 avril)

Analyse du marché
Depuis hier soir, le marché est dans une phase de lutte entre la consolidation et la correction, avec la confirmation de l'audition du candidat à la présidence de la Fed, Wosh + prolongation du cessez-le-feu Iran-USA sans rupture des négociations + oscillation du dollar et des obligations américaines à des niveaux élevés. L’or a chuté de plus de 2 % pendant la nuit, perdant la barre des 4700 dollars, puis s’est stabilisé et a rebondi, se consolidant dans une fourchette étroite de 4700 à 4750 dollars, présentant une dynamique de correction excessive face à une pression macroéconomique. Le marché des cryptomonnaies oscille également dans une fourchette étroite, le Bitcoin fluctuant entre 75 000 et 77 000 dollars, avec une légère hausse des principales monnaies, dans un contexte de flux institutionnels ralentis, d’émotion prudente et d’attente de nouvelles directives géopolitiques et politiques.
Informations macroéconomiques
1. Ligne directrice macroéconomique principale : l’audition de Wosh renforce les attentes d’indépendance de la Fed, le cessez-le-feu Iran-USA prolongé sans rupture des négociations, intensification du jeu à double sens entre politique et géopolitique.

Les attentes concernant la politique de la Fed deviennent plus claires : le 22 avril au soir, le candidat à la présidence de la Fed, Kevin Wosh, a témoigné devant le Sénat, avec trois messages clés : d’abord, il a réaffirmé son engagement à maintenir l’indépendance monétaire, nié avoir promis des décisions de taux à Trump, et réfuté l’accusation de marionnette du président ; ensuite, il a qualifié l’inflation hors de contrôle comme une erreur de politique de la Fed, appelant à établir un nouveau cadre de réponse à l’inflation, sans préciser de voie de baisse des taux à court terme ; enfin, il a proposé de collaborer avec le Trésor pour réduire la taille du bilan, estimant que cela pourrait abaisser le taux d’intérêt neutre. Après cette audition, les inquiétudes concernant l’indépendance de la Fed se sont atténuées, l’outil CME FedWatch indiquant une probabilité de 38 % d’une baisse de taux en septembre, avec 62 % de prix pour une seule baisse cette année, sans changement majeur dans les attentes politiques. L’indice du dollar reste dans une fourchette de 99,0 à 99,5, et le rendement des obligations à 10 ans oscille entre 4,25 % et 4,30 %, maintenant une pression macroéconomique neutre sur les actifs sans rendement.

La situation géopolitique au Moyen-Orient est bloquée : Trump a annoncé la prolongation du cessez-le-feu avec l’Iran avant son expiration, en attendant une proposition unifiée de négociation de Téhéran, tout en maintenant le blocus maritime et l’état de préparation militaire ; l’Iran a clairement refusé de participer à la deuxième ronde de négociations, acceptant seulement de suspendre ses opérations militaires, tout en soulignant que le contrôle du détroit d’Ormuz et la question nucléaire restent inacceptables pour négociation. Les divergences persistent sans solution substantielle. En conséquence, le prix du Brent oscille entre 98 et 100 dollars le baril, avec des inquiétudes persistantes sur l’inflation stagnante, et une incertitude géopolitique qui soutient la demande de sécurité.

2. Or : forte chute nocturne, puis stabilisation et oscillation, avec une dynamique de correction excessive face à une pression macroéconomique.

Tendance des prix : l’or spot international a ouvert la nuit à environ 4820 dollars, sous l’effet de la montée des attentes hawkish de la Fed et du rebond du dollar, avec une chute unilatérale atteignant un minimum de 4692,47 dollars, soit une baisse de plus de 2,26 %. Ensuite, des achats de correction excessive ont permis une stabilisation et un rebond, le prix s’établissant actuellement à 4748,62 dollars l’once, en léger gain de 0,28 % pour la journée. Les contrats à terme COMEX sont également stables, à 4752,8 dollars l’once, en hausse de 0,12 %. Sur le marché intérieur, l’or à terme principal à Shanghai est à 1047,92 yuans le gramme, en baisse de 0,79 %, et le T+D à 1046,2 yuans, en baisse de 0,61 %. Les prix de détail des marques principales restent entre 1460 et 1465 yuans le gramme, légèrement en baisse par rapport à la veille.

Facteurs clés :
Pression négative : la chute nocturne est principalement due à l’audition de Wosh, qui a renforcé l’indépendance de la politique monétaire de la Fed, détruisant les espoirs de baisse de taux à court terme, combinée à la hausse du dollar, provoquant une vague de prises de bénéfices sur les positions longues historiques. La détention par les ETF or mondiaux continue de diminuer légèrement, et l’appétit des institutions pour le haut s’est fortement refroidi.
Support : le blocage des négociations Iran-USA, l’incertitude géopolitique, et la politique d’achat d’or des banques centrales mondiales, notamment la Chine qui a augmenté ses réserves d’or pendant 18 mois consécutifs, créent une forte demande physique sous 4700 dollars, stabilisant le prix après correction excessive.

Zones clés :
Support principal : 4690-4700 dollars (minimum nocturne + seuil psychologique), support fort : 4650-4660 dollars ;
Résistance principale : 4750-4780 dollars, résistance forte : 4800 dollars, seuil entier.

3. Marché des cryptomonnaies : oscillations étroites, Bitcoin se stabilise au-dessus de 75 000 dollars, sentiment prudent.

Tendance des prix : le Bitcoin a ouvert la nuit à environ 75 700 dollars, avec un minimum de 74 800 dollars, puis a rebondi, atteignant un maximum de 76 827 dollars, et se stabilise actuellement à 76 150 dollars, en hausse de 0,76 % en 24 heures. Ethereum oscille également, à 2 325 dollars, en hausse de 0,64 %, avec d’autres principales monnaies comme SOL et XRP en légère hausse, généralement plus de 1 % dans la journée.

Flux et données on-chain : les ETF spot Bitcoin américains continuent de connaître des flux nets entrants, avec 12,4 millions de dollars d’afflux net en une nuit, notamment BlackRock IBIT et Fidelity FBTC en légère augmentation, tandis que Grayscale GBTC voit ses sorties se réduire, indiquant que la tendance à long terme des institutions reste intacte, mais le rythme d’entrée à court terme ralentit. Le marché des contrats à terme a vu ses liquidations totales réduire à 120 millions de dollars en 24 heures, avec une répartition équilibrée entre positions longues et courtes, indiquant un refroidissement de l’effet levier. Les données on-chain montrent que la proportion de détention à long terme par les Bitcoiners reste à un niveau record de 68 %, et les flux sortants des exchanges se poursuivent, renforçant la stabilité des capitaux sous-jacents sans signes de vente massive. L’indice de peur et de cupidité des cryptos remonte à 32, toujours dans la zone de peur, avec une humeur globalement prudente.

Zones clés :
Support principal : 74 500-75 000 dollars (zone centrale de fluctuation quotidienne), support fort : 72 000-73 000 dollars (niveau de rupture de la récente hausse),
Résistance principale : 77 000-77 500 dollars, résistance forte : 80 000 dollars, seuil entier.

Avertissements spéciaux
L’or est actuellement dans une phase de correction après une chute importante, le seuil de 4700 dollars étant la ligne de partage à court terme entre le positif et le négatif. La politique de taux élevés de la Fed n’a pas changé fondamentalement, et la situation géopolitique reste incertaine, avec un risque de volatilité élevé. Il ne faut pas se précipiter pour acheter à contre-courant ou en mode martingale, car la zone au-dessus de 4750 dollars est devenue une résistance à court terme, avec un risque de nouvelle baisse si la correction ne s’amplifie pas. Il est conseillé de privilégier une position légère, d’attendre que le prix se stabilise dans la zone de support 4690-4700 dollars pour ouvrir une petite position longue, avec un stop strict à 4650 dollars, et de prendre des profits en vendant en haut de 4750 dollars. La gestion rigoureuse des positions est essentielle pour éviter les risques liés à l’incertitude.

Le marché des cryptomonnaies, après une récente hausse, entre dans une phase de consolidation à haut niveau, avec 75 000 dollars comme ligne de vie à court terme. Bien que les capitaux sous-jacents soient stables, le ralentissement des flux institutionnels et la prudence du marché indiquent que la tendance haussière à moyen terme nécessite encore une confirmation par des capitaux supplémentaires. Il est interdit de suivre la hausse avec des positions importantes ou de faire du « all-in » à haut niveau. La gestion du positionnement doit rester inférieure à 30 %, et en cas de rupture claire de 77 500 dollars, envisager une petite accumulation progressive. Si le prix chute à nouveau sous 75 000 dollars, il faut rester vigilant, réduire rapidement les positions pour limiter la baisse, et privilégier l’attente.