Le juge déclare que la memecoin de Jenner n'est pas un titre; la poursuite est rejetée

Un juge fédéral californien a disculpé Caitlyn Jenner d’une action collective liée à son memecoin JENNER, estimant que le jeton ne répond pas aux exigences fondamentales de sécurité selon la loi américaine. Dans une ordonnance rendue jeudi, le juge de district américain Stanley Blumenfeld Jr. a déclaré que les plaignants n’avaient pas réussi à démontrer de manière plausible que les jetons JENNER constituaient des contrats d’investissement, car l’entreprise ne regroupait pas l’argent des investisseurs ni n’utilisait des fonds pour développer un produit ou une technologie associé(e).

Les défendeurs ont déclaré que « le $JENNER token est un memecoin sur la blockchain Ethereum destiné uniquement à des fins de divertissement », et que sa valeur augmenterait parce que Jenner utiliserait sa renommée et son influence pour le promouvoir, ce qui stimulerait la demande. La promotion seule, cependant, ne suffit pas à établir une entreprise commune en l’absence de mise en commun ou d’une structure liant la fortune des investisseurs.

L’affaire remonte à novembre 2024, lorsqu’un groupe d’acheteurs du memecoin JENNER a déposé une plainte contre Jenner et sa défunte gestionnaire, Sophia Hutchins, alléguant une offre de titres non enregistrée et que les investisseurs avaient perdu des milliers de dollars lorsque le prix du jeton s’était effondré. Les plaignants ont affirmé que les activités promises par Jenner et la mécanique des frais allaient générer un rendement pour les investisseurs. En mai 2025, Blumenfeld avait déjà rejeté la plainte pour absence de fondement, et une version modifiée de la plainte a été déposée plus tard ce mois-là, menée par Lee Greenfield, un citoyen britannique qui a déclaré avoir investi plus de 40 000 dollars.

Dans la nouvelle plainte, les plaignants ont soutenu que les investisseurs avaient mis en commun leurs actifs, car Jenner avait promis qu’une fois que la valeur du jeton atteindrait $50 millions, une commission de 3 % sur chaque transaction financerait le rachat de jetons, le marketing, des dons à une campagne politique, et un jeton séparé représentant la propriété de la médaille d’or olympique de Jenner. Blumenfeld a souligné que la plainte modifiée se concentrait fortement sur des dons à la campagne de Donald Trump, mais n’expliquait pas clairement comment ces dons apporteraient un rendement financier aux investisseurs. Il a également noté que le plan de distribution de la propriété fractionnée de la médaille d’or a été annoncé après la majorité des achats et n’a jamais été mis en œuvre.

Le juge a refusé de donner une nouvelle chance à la classe de modifier la plainte et a indiqué que les revendications liées aux contrats et à la fraude en droit commun selon la loi californienne seraient plus appropriées devant un tribunal d’État. La décision laisse les revendications relatives à la sécurité résolues en cour fédérale, tout en signalant que les revendications relevant du droit étatique pourraient continuer séparément sur d’autres bases.

JENNER est apparu pour la première fois sur la blockchain Solana via le créateur de memecoin Pump.fun en mai 2024. Le projet s’est rapidement retrouvé au cœur d’une controverse après que Jenner et d’autres célébrités derrière le lancement de memecoin ont affirmé avoir été apparemment escroqués par Sahil Arora, une figure liée aux efforts de promotion initiaux du projet. Jenner a ensuite relancé JENNER sur Ethereum, un mouvement qui, selon les investisseurs, a dilué la valeur du jeton original sur Solana, qui avait culminé à près de 7,5 millions de dollars en juin 2024 avant de chuter brusquement.

La décision du tribunal met en lumière un défi central dans la litige autour des memecoins : l’activité promotionnelle seule ne crée pas automatiquement une société de valeurs mobilières ou un contrat d’investissement, sauf si des fonds sont mis en commun et qu’un chemin crédible vers un rendement pour les investisseurs peut être démontré. La décision ne constitue pas une approbation large des memecoins comme investissements sûrs, mais elle limite la voie légale pour les investisseurs qui se sont principalement appuyés sur la promotion par des célébrités pour revendiquer des violations de la sécurité.

Pour les investisseurs et les créateurs dans l’écosystème des memecoins, cette décision renforce l’importance de mécanismes de jetons transparents et de structures de collecte de fonds vérifiables. Elle souligne également que, même lors de lancements par des célébrités de haut profil, la frontière entre jetons axés sur le divertissement et valeurs mobilières réglementées reste un terrain contesté — un domaine que les régulateurs continuent d’examiner de près, notamment à mesure que de nouvelles catégories de jetons émergent et que les campagnes promotionnelles s’accélèrent.

Principaux enseignements

Le tribunal a rejeté les revendications fédérales relatives à la sécurité contre Caitlyn Jenner dans l’affaire du memecoin JENNER, estimant que le jeton ne constituait pas de manière plausible un contrat d’investissement parce que les fonds n’étaient pas mis en commun et qu’aucun produit ou technologie associé(e) n’avait été développé(e) avec l’argent des investisseurs.

La décision préserve la possibilité que des revendications liées au droit californien puissent continuer devant un tribunal d’État, bien que l’affaire de sécurité fédérale soit pour l’instant tranchée sur le fond.

La plainte modifiée n’a pas réussi à établir de manière convaincante que l’utilisation promise d’une commission de 3 % et des dons publics conduisait à un rendement financier tangible pour les investisseurs, selon l’ordonnance du juge.

JENNER a été créée sur Solana en mai 2024, puis migrée vers Ethereum après des controverses et des accusations de mauvaise représentation, le jeton ayant culminé à environ 7,5 millions de dollars à la mi-2024 avant de s’effondrer.

La décision souligne que l’activité promotionnelle seule ne suffit pas à démontrer une entreprise commune ou un contrat d’investissement ; la structure et les flux de fonds sont des éléments cruciaux dans l’analyse juridique des memecoins.

Contexte et implications pour le paysage des memecoins

La décision intervient à un moment où l’attention réglementaire sur les memecoins et les lancements de jetons par des célébrités s’intensifie. Si elle limite la possibilité pour les investisseurs de poursuivre des revendications fédérales en matière de sécurité dans des cas similaires, elle n’exonère pas les promoteurs de toute responsabilité sur d’autres bases juridiques. L’affaire montre que les tribunaux examineront de près si l’argent des investisseurs a réellement été mis en commun et si une voie crédible pour obtenir un rendement financier existe, au-delà du battage médiatique et de la promotion.

À l’avenir, les observateurs suivront si les tribunaux californiens continueront à poursuivre des revendications contractuelles ou de fraude, et comment les parties pourraient structurer leurs futures campagnes pour équilibrer le potentiel promotionnel avec une tokenomique claire et centrée sur l’investisseur. À mesure que l’écosystème évolue, l’équilibre entre branding créatif et conformité légale en matière de collecte de fonds reste une préoccupation centrale pour les émetteurs, plateformes et conseillers juridiques naviguant dans un environnement réglementaire en rapide mutation.

Les lecteurs doivent suivre l’évolution de la réglementation des memecoins, des actions de enforcement, et des nouvelles directives potentielles des autorités américaines, alors qu’elles analysent des cas où des lancements par des célébrités croisent les principes traditionnels du droit des valeurs mobilières. Le résultat de cette affaire constitue un point de référence notable dans le discours plus large sur ce qui constitue une sécurité dans le monde en rapide évolution des tokens de hype basés sur la blockchain.

Cet article a été publié à l’origine sous le titre « Le juge déclare que le memecoin Jenner n’est pas une sécurité ; la plainte est rejetée » sur Crypto Breaking News – votre source fiable pour l’actualité crypto, Bitcoin et mises à jour blockchain.