Donc, j'ai mentionné le ETF XLP en novembre comme une option solide pour un revenu passif, et honnêtement, je ne m'attendais pas à ce que cette chose fasse déjà un carton. On parle de gains de 13 % en 2026 alors que le S&P 500 est pratiquement resté stable à 1,3 %. Le secteur des produits de consommation de base passant du pire performeur l'année dernière au troisième meilleur cette année, c'est assez fou.

Voici ce qui se passe réellement. Il ne s'agit pas de Walmart, Costco ou Procter & Gamble devenant soudainement des histoires de croissance exceptionnelles. Ces entreprises continuent de bouger comme on pourrait s'y attendre. La vraie histoire, c'est la rotation sectorielle qui se produit en ce moment. Les investisseurs deviennent nerveux à propos de tout le capital injecté dans l'infrastructure de l'IA. Amazon vient d'annoncer 200 milliards de capex pour 2026, Microsoft dépense plus chaque trimestre qu'il ne dépensait annuellement auparavant, et les gens commencent à se demander si ces dépenses finiront un jour par porter leurs fruits.

Lorsque ce genre d'incertitude frappe les actions de croissance, l'argent circule ailleurs. Et cet ailleurs, ce sont les secteurs de la valeur et du revenu. Énergie, matériaux, industriels et produits de consommation de base sont là où ça bouge. Amazon et Microsoft ont beaucoup baissé cette année après leurs résultats, ce qui effraie tout le secteur de la tech.

Je pense qu'il est important de comprendre que cette reprise sectorielle est principalement mécanique, pas fondamentale. Les entreprises de produits de consommation de base ont encore du mal avec une croissance lente des bénéfices. Beaucoup ont du mal à répercuter leurs coûts via des augmentations de prix. Le vent favorable ici est vraiment juste une rotation hors des noms de croissance coûteux, pas une percée dans le secteur des produits de consommation.

Cela dit, si vous cherchez réellement à construire un revenu passif, ce fonds reste pertinent. Les participations incluent des noms comme Coca-Cola, PepsiCo et Colgate-Palmolive qui augmentent leurs dividendes depuis plus de 50 ans. On les appelle les Dividende Kings. Les produits de consommation de base dominent cette liste.

La valorisation n'est plus aussi bon marché à 24,1x le bénéfice, mais le rendement de 2,6 % est solide et le ratio de dépenses est pratiquement gratuit à 0,08 %. Pour quelqu'un qui construit un portefeuille de revenus monotone, XLP reste une participation de base correcte. La question est de savoir si vous l'achetez parce que vous pensez que le secteur continue de monter, ou parce que vous souhaitez réellement des dividendes stables. L'une est une spéculation sur le timing, l'autre une stratégie.

Des analystes comme Daniel Foelber ont souligné cette tension sur le marché. La vraie stratégie pour les investisseurs à long terme n'est pas de chasser les rotations, mais de choisir des entreprises de qualité capables de générer des flux de trésorerie indépendamment de ce que fait le macro-environnement. C'est la thèse sur les produits de consommation de base qui tient réellement.