Je surveille de près la situation de NuScale Power, et il y a en fait beaucoup à analyser ici. L’action a été complètement dévastée ces derniers mois - on parle d’une baisse de 55 % - et maintenant tout le monde se demande si c’est une opportunité d’achat ou un signal d’alarme.

Donc voilà le truc. NuScale mise tout sur le fait que les entreprises de petits réacteurs nucléaires deviendront le prochain grand secteur énergétique. Leur modèle repose entièrement sur de petits réacteurs modulaires qui peuvent être produits en série dans des usines plutôt que construits sur site comme les centrales nucléaires traditionnelles. Ça paraît convaincant, non ? Plus petits, plus sûrs, plus rapides à déployer. Le potentiel est clairement là.

Mais et c’est un gros « mais » - ils n’ont en réalité vendu aucun réacteur pour l’instant. Ils sont encore en phase de développement, brûlant du cash, travaillant en tant que consultants sur divers projets. Leur principal espoir est l’accord RoPower en Roumanie, qui utiliserait six de leurs réacteurs. La clôture de cet accord est prévue pour fin 2026 ou début 2027, à condition que le fournisseur d’électricité roumain puisse obtenir le financement. Il y a seulement quelques mois, ils parlaient d’un début 2026. Donc oui, des retards se produisent.

C’est là que ça devient intéressant d’un point de vue psychologie du marché. Quand les nouvelles sur les entreprises de petits réacteurs nucléaires et la poussée plus large vers l’énergie nucléaire deviennent positives, les investisseurs se précipitent. Quand ça devient négatif, ils paniquent et vendent en masse. On vient de voir une panique énorme. La question est de savoir si vous croyez à la thèse à long terme ou pas.

Pour les investisseurs conservateurs, c’est probablement encore trop risqué. NuScale est une startup qui perd de l’argent avec une technologie non prouvée. Ils doivent atteindre des jalons - livrer réellement ce premier réacteur, sécuriser plus de clients, prouver que leur modèle économique fonctionne. Ce n’est pas pour demain.

Mais si vous êtes du genre audacieux et que vous croyez sincèrement que l’énergie nucléaire, en particulier la technologie des petits réacteurs modulaires, va devenir une composante majeure du mix énergétique à l’avenir, alors la valorisation actuelle pourrait en fait être intéressante. C’est contrarien, c’est sûr. Mais c’est parfois là que se cachent les opportunités.

Le vrai risque ? NuScale pourrait manquer de ressources avant d’atteindre des jalons critiques. La vraie opportunité ? S’ils réussissent l’accord RoPower et prouvent que les entreprises de petits réacteurs nucléaires peuvent réellement exécuter, le potentiel de hausse pourrait être considérable. Tout dépend de votre tolérance au risque et de votre niveau de conviction.