Le marché devient insensible aux risques géopolitiques

Écrit par : Coach Liu

Peur du week-end, retournement du lundi. Ce scénario s’est déjà répété trop de fois en 2026.

Les 48 dernières heures, l’histoire s’est encore répétée. Les négociations entre les États-Unis et l’Iran ont échoué, Trump a ordonné de bloquer le détroit d’Hormuz. Deux mauvaises nouvelles ont frappé, le bitcoin a chuté jusqu’à 4 % samedi soir jusqu’au matin de lundi. Le prix du WTI a brièvement dépassé 105 dollars dimanche.

Selon la logique traditionnelle, cela devrait être une mauvaise nouvelle majeure pour les actifs risqués. L’échec des négociations signifie une escalade du conflit, le blocage du détroit implique un choc d’approvisionnement. Le prix du pétrole devrait monter, le bitcoin devrait baisser.

Et le résultat ?

Lundi lors de la séance américaine, le bitcoin a fortement rebondi jusqu’à la barre des 74k, effaçant complètement la baisse du week-end[1]. Le Nasdaq a augmenté de plus de 1 %, montrant également une attitude méprisante face aux risques géopolitiques. La plus grande surprise est le prix du pétrole — dans le cas du blocage du détroit d’Hormuz, le pétrole brut n’a pas seulement stagné, il a même reculé sous la barre des 100 dollars, clôturant à 98 dollars.

L’échec des négociations est une mauvaise nouvelle, mais le marché a monté. Le blocage du détroit est une bonne nouvelle pour le pétrole, mais le prix a chuté.

Strategy pense que cela ne peut s’expliquer que par deux mots : désensibilisation.

Qu’est-ce que la désensibilisation ?

C’est lorsque le même stimulus apparaît à plusieurs reprises, le marché ne réagit plus violemment.

La première fois que le conflit entre l’Iran et les États-Unis s’est intensifié, le bitcoin a chuté de 10 %, le marché était paniqué. La deuxième fois, la chute était de 5 %, certains ont commencé à acheter à bon prix. La troisième fois, la chute était de 4 %, puis lundi, le prix a directement rebondi. Cette fois, l’échec des négociations et le blocage du détroit n’ont fait que faire baisser puis remonter le bitcoin en 48 heures.

Ce n’est pas parce que la mauvaise nouvelle est devenue moins grave, mais parce que le seuil de réaction du marché a augmenté.

Depuis 2026, toutes les mauvaises nouvelles géopolitiques du week-end font d’abord baisser le bitcoin, puis il se reprend rapidement lundi. Ce scénario s’est répété trop de fois, au point que les traders à court terme ont appris à faire l’inverse — vendre le vendredi, acheter le dimanche, vendre le lundi.

Lorsque qu’un modèle de volatilité est maîtrisé par le marché, il ne génère plus de panique, mais des opportunités d’arbitrage.

Pourquoi la désensibilisation ?

Premièrement, le risque géopolitique devient une norme. Négociations entre les États-Unis et l’Iran, blocage du détroit, attaques de drones — ces termes sont devenus si fréquents dans les actualités de 2026 qu’ils en deviennent insensibles. Le marché réalise que ces événements ne se termineront pas à court terme, ni ne dégénéreront en guerre totale. Ainsi, ces événements perdent leur aspect inattendu, ne laissant que des fluctuations au niveau du trading.

Deuxièmement, les fonds institutionnels apportent un soutien sous-jacent. Strategy achète chaque semaine des dizaines de milliers de BTC, l’émission et le volume de trading des actions préférentielles STRC continuent d’augmenter. Cela signifie qu’à chaque vente paniquée des petits investisseurs le week-end, les institutions reprennent la main lundi. Après plusieurs fois, les traders à court terme ont appris à ne plus vendre, mais à acheter pendant le week-end en attendant que les institutions relèvent le marché.

Troisièmement, la narration autour du bitcoin est en train de se reconstruire. Lorsqu’il découvre que le bitcoin ne chute plus violemment lors des conflits entre l’Iran et les États-Unis, voire qu’il peut même monter, il commence à être reclassé comme un actif refuge, non plus comme un actif risqué. Ce processus ne peut pas se faire en un jour, mais chaque reprise rapide après une mauvaise nouvelle renforce cette nouvelle narration.

Où se situe la limite de la désensibilisation ?

Strategy tient à préciser que la désensibilisation n’équivaut pas à l’immunité.

Si un jour, une guerre totale éclate entre l’Iran et les États-Unis, ou si le détroit d’Hormuz est bloqué par des mines, ce genre de choc de grande ampleur provoquera encore une forte volatilité de tous les actifs, y compris le bitcoin.

La désensibilisation ne concerne que les conflits à faible intensité devenus routiniers. Si le conflit s’intensifie jusqu’à devenir une vraie guerre, la réaction du marché sera instantanément dépassée.

Mais inversement, si cela arrive, le rôle du bitcoin en tant qu’actif refuge non souverain sera alors pleinement confirmé.

Conclusion

Le marché devient insensible aux risques géopolitiques. Pour les investisseurs à long terme, c’est une bonne chose — la baisse de la volatilité améliore l’expérience de détention, et le risque de manquer une vente panique diminue.

Les mauvaises nouvelles arrivent, le prix baisse ; elles s’en vont, il remonte. Et il continue à suivre sa trajectoire, lentement mais sûrement.

Si vous croyez en la logique à long terme du bitcoin, chaque marché désensibilisé est un marché plus mature.

Références

[1] Stephen Alpher, “Bitcoin Efface la baisse du week-end, revient à 73 400 $ alors que le pétrole recule sous 100 $”, CoinDesk, 14 avril 2026