J'ai repéré un mouvement de marché intéressant la semaine dernière - l'action de Circle a chuté de 20% après la publication d'un nouveau projet de loi sur les stablecoins aux États-Unis. En gros, la législation proposée vise à supprimer les récompenses de rendement sur les stablecoins, ce qui est une grosse affaire puisque c'était un argument majeur pour l'adoption de l’USDC. Le contexte ici est que Circle a connu une croissance fulgurante depuis février, avec une hausse d'environ 170% avant cette vente, donc il y avait déjà une prise de bénéfices en cours. Mais cette menace réglementaire a eu un impact différent. Ce qui est fou, c’est qu’un concurrent émetteur de stablecoins a simultanément annoncé qu’il allait faire appel à un auditeur du Big Four pour vérifier ses réserves - essayant clairement de profiter de l’incertitude et de renforcer la confiance pendant que Circle fait face à des vents contraires. Certains analystes pensent que le marché a réagi de manière excessive. Les cas d’usage des stablecoins continuent de s’étendre, et il pourrait y avoir des solutions alternatives comme des programmes de fidélité. Circle contrôle toujours une part significative du marché des stablecoins, donc cela pourrait simplement être une correction à court terme plutôt qu’un problème existentiel.