Charles Schwab identifie deux approches d’allocation en crypto qui font grimper la pondération de Bitcoin jusqu’à 22,4 % – Markets and Prices Bitcoin News

Points clés :

• Charles Schwab montre des allocations en bitcoin allant jusqu’à 22,4 % selon les hypothèses de rendement.
• Les allocations en bitcoin atteignent 16,9 % pour des portefeuilles modérés lorsque les rendements attendus montent à 25 %.
• Les modèles basés sur le risque montrent qu’une exposition de 1,2 % en bitcoin peut représenter 10 % du risque total du portefeuille.

Les modèles d’allocation crypto évoluent avec les hypothèses de rendement

Les allocations en cryptomonnaies sont de plus en plus intégrées dans la construction de portefeuille à mesure que les investisseurs passent de la curiosité à une exposition structurée. Charles Schwab, une grande société de services financiers, a examiné cette évolution dans un rapport publié le 6 avril. L’analyse présente deux approches principales pour intégrer bitcoin et ethereum, tout en soulignant comment les allocations changent selon différentes hypothèses.

La première approche est un modèle d’allocation traditionnel basé sur le rendement attendu, la volatilité et les hypothèses de corrélation. Ce cadre donne des résultats très variables selon la conviction de l’investisseur. Le rapport indique :

“Les allocations sont très sensibles et dépendent fortement de la vision subjective de l’investisseur sur le rendement attendu.”

Comme illustré dans le graphique ci-dessous, les résultats d’allocation varient considérablement selon les hypothèses de rendement. À un rendement attendu de 10 %, les allocations en bitcoin restent faibles, à 0 % pour les portefeuilles conservateurs, 1,5 % pour les portefeuilles modérés, et 1,9 % pour les portefeuilles agressifs. Lorsque les rendements attendus augmentent à 15 %, les allocations montent à 1,0 % (conservateur), 6,6 % (modéré), et 8,8 % (agressif). Dans un scénario plus optimiste avec un rendement de 25 %, les allocations s’élargissent fortement à 3,1 %, 16,9 %, et 22,4 % respectivement pour les portefeuilles conservateur, modéré et agressif.

Schwab a ajouté : “L’exposition d’un investisseur modéré avec un rendement attendu de 25 % en bitcoin implique une allocation de 16,9 %, contre seulement 1,5 % si l’investisseur anticipe un rendement de 10 %.”

Le même schéma s’applique à ethereum, mais avec des poids plus faibles en raison de sa volatilité plus élevée. À un rendement attendu de 15 %, les allocations en ethereum atteignent 0,1 % (conservateur), 2,0 % (modéré), et 2,5 % (agressif). Dans un scénario à 25 %, ces chiffres augmentent à 1,4 %, 8,2 %, et 10,7 % respectivement. Notamment, à un rendement attendu de 5 % ou moins, bitcoin et ethereum reçoivent tous deux une allocation de 0 % dans tous les types de portefeuilles. Cela souligne un seuil clé dans le cadre.

Le rapport indique : “Notre analyse suggère que ni bitcoin ni ether n’offrent un rendement ajusté au risque suffisamment élevé pour justifier une allocation si les attentes de rendement sont inférieures à 10 %, même pour un investisseur agressif.”

L’analyse est basée sur les attentes du marché de Schwab Asset Management au 31 octobre 2025, en utilisant les données de bitcoin du 1er janvier 2015 au 31 octobre 2025, et celles d’ethereum du 8 février 2018 au 31 octobre 2025. Le graphique reflète trois profils d’investisseurs : conservateur (8 % actions / 92 % revenus fixes), modéré (64 % actions / 36 % revenus fixes), et agressif (96 % actions / 4 % revenus fixes), où les allocations en crypto remplacent une partie des actions.

Cadre basé sur le risque révèle une influence démesurée de la crypto

La deuxième approche est un cadre de gestion du risque qui alloue la crypto en fonction de sa contribution au risque total du portefeuille plutôt qu’en fonction du rendement attendu. Plutôt que de se baser sur des hypothèses de rendement, cette méthode se concentre sur la volatilité que l’investisseur est prêt à accepter pour la crypto. Cette approche met en évidence combien de capital est nécessaire pour une exposition significative.

Schwab a précisé : “Il suffit d’une allocation de 1,2 % en bitcoin et de 0,9 % en ether pour atteindre le niveau de risque de 10 %.” Dans les deux cas, la conclusion reste cohérente. Le rapport indique : “Il n’existe pas d’allocation ‘correcte’ aux cryptomonnaies, et nous pensons que la décision est largement personnelle.” L’analyse insiste aussi sur l’impact, en notant :

“Même de petites allocations en bitcoin ou ether peuvent affecter de manière significative la performance du portefeuille.”