Je viens de remarquer quelque chose d’étrange sur le marché ce matin - les actions d’uranium sont en baisse aujourd’hui alors que les prix de l’uranium continuent d’atteindre de nouveaux sommets. Plus précisément, Energy Fuels a chuté d’environ 7 %, ce qui, honnêtement, n’a aucun sens en surface.

Je veux dire, l’uranium est absolument en feu en ce moment. Les prix au comptant viennent de dépasser $88 par livre, en hausse de 12 % en seulement deux mois et c’est le plus haut depuis mai 2024. Côté actualités, la Corée du Sud a annoncé des plans pour deux nouveaux réacteurs nucléaires massifs qui seront en service en 2037-2038, ce qui devrait être extrêmement haussier pour la demande mondiale d’uranium. Alors pourquoi les actions d’uranium sont-elles en baisse aujourd’hui ? C’est la question à un million de dollars.

J’ai analysé la valorisation et je pense avoir trouvé le vrai problème. Energy Fuels se négocie à près de $24 par action en ce moment, mais les analystes prévoient que la société ne générera pas de profits significatifs avant 2028 - et même alors, on parle d’environ 0,43 $ par action en bénéfices. Faites le calcul et vous payez 55 fois les profits futurs. C’est honnêtement juste trop cher, surtout pour une entreprise qui est encore en phase de croissance.

Donc oui, les actions d’uranium sont en baisse aujourd’hui en partie parce que la hausse du marché de l’uranium a pris de l’avance sur les fondamentaux. Même avec une forte demande en uranium, les valorisations de ces titres sont devenues excessives. La matière première elle-même est solide, mais les actions ? Elles ont déjà intégré beaucoup trop d’optimisme. C’est probablement pour ça que nous voyons une prise de bénéfices malgré tous les titres haussiers.