Je surveille de près le secteur eVTOL ces derniers temps, et il y a une dynamique intéressante qui se joue entre ces deux entreprises, ce qui vaut la peine d'être suivi. Joby et Vertical Aerospace font tous deux de véritables progrès dans le domaine de la mobilité aérienne urbaine, mais ils empruntent des chemins très différents pour y parvenir.

Laissez-moi vous expliquer ce que je vois. Vertical Aerospace travaille dur sur leur avion VX4 et vient d’atteindre des étapes importantes. Ils ont obtenu le permis de vol de l’Autorité de l’aviation civile du Royaume-Uni, lancé la phase 4 des tests, et leur équipe dirigeante montre sa confiance — 16 membres du conseil d’administration et cadres supérieurs ont récemment acheté des actions supplémentaires, ce qui en dit long sur leur confiance. Le soutien du Département des Transports du Royaume-Uni à leurs initiatives zéro émission est également un gros point. Ce sont des réalisations techniques légitimes, mais le tout en est encore au stade des tests.

Maintenant, Joby joue un tout autre jeu. Ils ne se contentent pas de construire des avions — ils développent réellement l’infrastructure commerciale. Ils viennent de signer un accord avec Red Sea Global pour effectuer des vols pré-commercials en Arabie Saoudite l’année prochaine. Ils ont une lettre d’intention de $250 millions avec Alatau pour des opérations au Kazakhstan. Et voici le point fort : ils ont acquis l’activité de mobilité aérienne urbaine de passagers de Blade, ce qui signifie qu’ils avancent déjà vers des opérations commerciales concrètes. Le soutien de Toyota avec près de $1 milliards d’investissement total montre également une confiance institutionnelle sérieuse.

Du point de vue financier, la position de liquidité de Joby est nettement plus solide, ce qui est important quand on dépense du cash pour le développement et la commercialisation. La performance de leur action au cours de l’année écoulée a aussi été meilleure. Sur le plan des résultats, aucune des deux entreprises ne dépasse les attentes, mais c’est plutôt normal à ce stade.

Selon moi, la situation des actions eVTOL se résume à ceci : Vertical Aerospace réalise des étapes techniques solides, ce qui est important. Mais Joby semble plus avancée dans la voie de la commercialisation réelle. Ils ne se contentent pas de développer des avions — ils construisent l’écosystème autour. Partenariats stratégiques, opérations de vol concrètes, accords d’infrastructure. C’est un niveau d’exécution différent.

Les deux font face à des risques similaires liés à l’incertitude de la demande, et toutes deux ont une note de Maintien, donc aucune n’est une évidence. Mais si je devais choisir quelle action eVTOL est mieux positionnée en ce moment, la combinaison de la traction commerciale, des partenariats plus solides et d’un bilan plus sain donne à Joby l’avantage. Le marché semble aussi être d’accord, vu la performance du prix.

À suivre de près alors que le marché de la mobilité aérienne urbaine évolue. Ce secteur pourrait bouger rapidement une fois que les opérations commerciales commenceront réellement.