Je viens de repérer quelque chose qui mérite toute votre attention. En janvier, l'argent a franchi la barrière $95 et honnêtement, les mouvements depuis lors ont été assez sauvages. Nous parlons de gains de 213 % sur 12 mois — ce qui dépasse beaucoup des actions spéculatives que les gens poursuivaient.

Alors, qu'est-ce qui motive réellement cela ? Ce n'est pas simplement du hasard. L'argent connaît une demande réelle provenant de la défense, de l'aérospatiale, et de toute la construction d'infrastructures pour véhicules électriques qui se déroule à l'échelle mondiale. Parallèlement, l'offre est limitée. L'extraction minière prend du temps, c'est coûteux, et il y a seulement une quantité limitée de ce métal dans le sol. Ajoutez à cela que les banques centrales accumulent discrètement des métaux précieux en parallèle de l'afflux de capitaux institutionnels dû à des préoccupations monétaires et au bruit géopolitique, et vous obtenez une image fondamentale plutôt solide.

Voici la partie intéressante : si vous souhaitez une exposition à l'argent sans gérer le stockage physique et tous ces tracas, les actions minières offrent quelque chose de mieux : l'effet de levier. Lorsque l'argent monte de 10 %, ces sociétés voient souvent des mouvements de 15-20 % ou plus, car les gains de prix se répercutent directement sur leurs marges bénéficiaires.

Prenons Pan American Silver (PAAS). Ils exploitent l'une des plus grandes opérations d'argent primaire au monde, répartie entre le Mexique, le Pérou, le Canada, l'Argentine et la Bolivie. Ils ont produit environ 20 millions d'onces en 2024. Avec l'argent à ces niveaux, leurs marges se développent rapidement. Ils extraient aussi de l'or, du zinc et du cuivre en sous-produits, ce qui aide à compenser les coûts. C'est une option solide si vous souhaitez une exposition via un opérateur établi.

Ensuite, il y a First Majestic (AG). Il est rare de trouver une société purement axée sur l'argent de nos jours, mais ils ont maintenu tout leur focus au Mexique avec trois mines en production qui produisent entre 12 et 15 millions d'onces par an. Ce qui est astucieux, c'est leur intégration verticale : ils possèdent leur propre boutique de lingots et vendent directement aux consommateurs. Lors de rallyes comme celui-ci, ils captent des primes de détail que les mineurs traditionnels manquent. Les chiffres sont intéressants : alors que l'argent a augmenté de 213 %, l'action AG a bondi de 331 % sur la même période. C'est l'effet de levier en action.

Wheaton Precious Metals (WPM) fonctionne différemment. Ce ne sont pas des mineurs — c'est une société de streaming. Ils fournissent un capital initial aux opérations minières en échange du droit d'acheter de l'argent et de l'or à des prix fixés bien en dessous du spot. Ce modèle les protège des tracas opérationnels et des risques liés aux investissements en capital. Leurs marges dépassent 60 % parce qu'ils achètent à des prix prédéterminés. Avec plus de 20 accords à travers les Amériques, ils bénéficient d'une diversification sans risque de concentration. WPM a augmenté de 143,87 % en 12 mois.

De mon point de vue, si vous pensez que cette dynamique de l'argent a du potentiel — et que les fondamentaux le suggèrent — ces trois options offrent différentes perspectives selon votre tolérance au risque et le type d'exposition que vous recherchez.