Donc, j'ai récemment regardé Grupo Televisa (TV) et il se passe en fait des choses intéressantes ici. Benchmark a publié une recommandation d'Achat en février, en fixant un objectif de prix, et honnêtement leur thèse a du sens quand on y regarde de plus près.

Les résultats du quatrième trimestre 2025 de l'entreprise sont arrivés à peu près comme prévu - rien de spectaculaire mais stable. Ce qui excite davantage les analystes, c'est la perspective à venir. Benchmark voit 2026 se dessiner différemment, principalement en raison des vents favorables de l'économie mexicaine. On parle d'un peso fort, d'une croissance solide des exportations, notamment vers les États-Unis, et du fait que tout le processus de nearshoring fonctionne en réalité. Les coûts de fabrication sont compétitifs, la logistique est solide, et soudainement, le Mexique paraît beaucoup plus attractif pour les investisseurs qu'il y a quelques années.

Mais voici la vraie histoire - l'acquisition d'AT&T Mexico. Televisa négocie pour racheter l'unité télécom mexicaine d'AT&T, et une fois cette opération conclue, ils combineraient 24 millions de clients mobiles avec leur base existante de 20 millions de lignes fixes via Izzi. C'est une consolidation massive. Des sources proches du gouvernement ont confirmé que des discussions ont lieu, même si, bien sûr, ces choses peuvent échouer.

Ce qui est sous-estimé ici, c'est tout l'écosystème de Televisa. Ils ont leur doigt dans tout - câble, broadband via Izzi, télévision par satellite via Sky, et ils possèdent une grande part de TelevisaUnivision qui distribue du contenu à l'échelle mondiale. Les chaînes mexicaines ont toujours eu une forte portée internationale, et combiner cela avec une empreinte télécom plus grande pourrait en réalité créer quelque chose de vraiment intéressant.

La stabilité du peso et la dynamique des exportations sont de véritables catalyseurs. À mesure que le Mexique devient plus central dans les chaînes d'approvisionnement, les entreprises cherchant à diversifier leur sourcing en dehors de la Chine ont besoin de lieux comme celui-ci. Que l'accord avec AT&T aboutisse ou non, cette tendance sous-jacente est solide.

Il y a encore beaucoup d'éléments en mouvement ici et l'exécution est importante. À garder à l'œil cependant, surtout si vous envisagez une exposition au Mexique.