Je viens de remarquer que UNI a eu une sacrée montée cette semaine. Mercredi, elle a fortement bondi — hausse de plus de 35 % entre 3,21 $ et 4,36 $ — après que BlackRock a annoncé qu’ils allaient amener leur fonds BUIDL sur UniswapX. On aurait dit que des capitaux institutionnels finissaient enfin par entrer dans la DeFi, non ? Mais dès jeudi, tout cela s’est estompé. À présent, le cours se situe autour de 3,38 $, en baisse de près d’un quart par rapport à ce sommet.

Le repli a été brutal. Les baleines ont déversé environ 6 millions de tokens UNI d’une valeur de $27 million pendant la flambée, et tous les traders avec effet de levier se sont fait liquider dans le chaos. Cycle classique de FOMO. Ce qui est intéressant, c’est que UNI est toujours en baisse d’environ 20 % sur le mois : cette hausse liée à BlackRock ressemble donc davantage à un jeu de titres qu’à une demande réelle et durable.

Il y a aussi eu une victoire devant le tribunal pour Uniswap : le juge a rejeté ce procès en brevet Bancor — le contexte juridique est donc passé d’un risque à un motif de soulagement. Mais honnêtement, le contexte de cette disparition progressive que l’on voit ici vous dit quelque chose sur la volatilité de la DeFi. Un jour, c’est l’adoption institutionnelle ; le lendemain, ce sont des cascades de liquidations. La nouvelle a fait bouger fortement le marché, mais la conviction réelle n’est pas restée.