Actions liées à l'IA à suivre : RSA de la cybersécurité en attente, une « croix de la mort » en formation ?

Alors que le premier trimestre 2026 touche à sa fin, bon nombre des principales actions liées à l’intelligence artificielle de l’année dernière sont devenues des retardataires. L’action phare Nvidia (NVDA) a déçu. Mais il y a eu des points positifs.

Les meilleures actions IA en 2026 sont des acteurs du réseau optique tels que Lumentum Holdings (LITE) et Ciena (CIEN), ainsi que la société de centres de données Vertiv Holdings (VRT). De plus, de nouveaux acteurs de l’infrastructure IA, du cloud, comme CoreWeave (CRWV) et Nebius Group (NBIS), ont enregistré de fortes hausses malgré des inquiétudes persistantes concernant leur dette.

Ce qui est clair, c’est que les attentes restent élevées pour les actions IA. La monétisation de l’IA et le retour sur investissement restent essentiels pour les investisseurs, malgré les inquiétudes concernant une bulle IA.

L’action Nvidia n’a pas réussi à bénéficier du GTC annuel, un événement où l’entreprise dévoile ses feuilles de route technologiques à long terme. Le fabricant de puces mémoire Micron Technology (MU) n’a pas non plus été boosté, malgré ses solides résultats du deuxième trimestre fiscal, avec des prévisions bien au-delà des attentes du marché.

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Lors du GTC, Nvidia a prévu des ventes cumulées de processeurs IA de « au moins 1 000 milliards de dollars » de 2025 à 2027, hors nouveaux chips d’inférence Groq et autres produits.

Nvidia a mis à jour ses perspectives pour le réseau de centres de données IA. Elle prévoit que les technologies cuivre et optique coexisteront, mais que l’optique finira par prendre le dessus. Le futur chip IA “Feynman” de Nvidia, prévu pour fin 2028, sera optimisé pour les dispositifs de réseau optique.

D’un point de vue technique, l’action Nvidia est tombée la semaine dernière en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours pour la première fois depuis mai 2025. Le Nasdaq a également chuté en dessous de sa ligne des 200 jours, tout comme d’autres indices majeurs. L’action Nvidia a reculé de 7 % en 2026.

Actions IA : La conférence RSA commence

Les investisseurs doivent surveiller si la moyenne mobile sur 50 jours du marché boursier croise en dessous de la moyenne sur 200 jours, un phénomène appelé “croix de la mort” (death cross). Une croix de la mort marque généralement une perte de momentum du marché, mais ce n’est pas toujours un signe sinistre malgré son nom. Cependant, cela pourrait indiquer un retournement de marché ou une baisse prolongée.

L’intelligence artificielle — avec la technologie “agentique” et le codage d’ambiance — devrait être le sujet principal de la conférence RSA cette semaine, dans l’industrie de la cybersécurité. La conférence annuelle RSA se concentre sur les tendances technologiques et industrielles, y compris le paysage des menaces, les vulnérabilités des entreprises et les technologies émergentes.

“L’IA redéfinit la cybersécurité en tant que vecteur de menace principal et le catalyseur de demande le plus important que l’industrie ait connu depuis des années”, a déclaré l’analyste de Wedbush, Daniel Ives, dans un rapport.

Les hackers et les sociétés de sécurité informatique utilisent de nouveaux outils d’IA. Par ailleurs, les actions de Palo Alto Networks (PANW), CrowdStrike Holdings (CRWD), Zscaler (ZS) et d’autres acteurs du cyberespace ont sous-performé en 2026, en raison des inquiétudes concernant la concurrence des modèles d’IA.

Actions IA : Le secteur logiciel en difficulté

Le tableau général : les actions IA dans le secteur logiciel continuent de subir des pressions. Le PDG de longue date d’Adobe (ADBE) a démissionné. L’ETF iShares Expanded Tech-Software Sector, qui inclut de nombreuses grandes entreprises de logiciels, a chuté de 21 % en 2026.

Les actions de Palantir Technologies (PLTR) ont perdu 15 % cette année. L’action Palantir avait gagné 135 % l’année dernière, 340 % en 2024 et 167 % en 2023.

La vente massive des actions de logiciels en mode SaaS continue, avec Salesforce (CRM), Workday (WDAY), Atlassian (TEAM) et ServiceNow (NOW) parmi les plus touchées.

En général, la crainte est que les constructeurs de modèles IA, comme OpenAI et Anthropic, émergent comme concurrents sur le marché des entreprises. La croissance des outils de codage logiciel génératif et des assistants IA automatisés suscite une inquiétude croissante chez les investisseurs quant à leur impact potentiel sur la croissance et la marge bénéficiaire des logiciels traditionnels.

Méthodologie IBD : Comment investir en actions tout en gérant les risques

Un des nouveaux mots à la mode dans l’IA est “SaaS-pocalypse”, qui fait référence à l’idée que les agents IA remplaceront les entreprises de logiciels en mode SaaS. Les investisseurs en actions IA doivent également se familiariser avec “l’évaluation basée sur les résultats”, un changement de revenu logiciel vers des workflows automatisés agentiques, passant d’un modèle basé sur le nombre de sièges.

Actions IA : Les hyperscalers reculent

Ensuite, il y a le débat sur le “système d’enregistrement” (system of record). Ce terme désigne des sociétés comme Salesforce (CRM) et ServiceNow, que certains analystes estiment mieux placées pour monétiser l’IA grâce à leurs vastes bases de données.

Pour les investisseurs en actions IA dans le secteur logiciel, la question principale est de savoir comment la “coopétition” entre les constructeurs de modèles IA et les entreprises de logiciels établies va se jouer sur le marché des entreprises.

Par ailleurs, les investisseurs scrutent les augmentations de dépenses en capital des hyperscalers — géants du cloud computing qui construisent d’immenses centres de données. Les actions de tous ces hyperscalers ont sous-performé en 2026, en raison des inquiétudes qu’ils construisent trop rapidement une infrastructure IA.

Quatre hyperscalers — Google (Alphabet), Amazon (AMZN), Meta Platforms (META) et Microsoft (MSFT) — devraient dépenser 645 milliards de dollars en 2026, soit une croissance de 56 %, soit 230 milliards de dollars en valeur absolue. L’action Google a reculé de 4 % cette année, Meta a chuté de 10 %, Amazon a reculé de 11 %, et Microsoft de 21 %.

Gros tour de financement d’OpenAI

Face aux inquiétudes concernant une bulle IA, de nombreuses actions IA ont reculé par rapport à leurs sommets sur 52 semaines ou records. Ce qui est clair, c’est que les investisseurs doivent faire preuve de discernement lorsqu’ils examinent les semi-conducteurs, logiciels et autres secteurs. Pour beaucoup d’entreprises — dont Google, la maison mère de Facebook Meta et Microsoft — la montée de l’IA générative représente à la fois un risque et une opportunité.

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De nombreuses entreprises annoncent soudainement des feuilles de route pour leurs produits IA. En général, il faut rechercher des actions d’intelligence artificielle qui utilisent l’IA pour améliorer leurs produits ou obtenir un avantage stratégique.

Par ailleurs, OpenAI a clôturé une levée de fonds qui a permis de recueillir plus de 100 milliards de dollars auprès d’investisseurs, dont Amazon, Softbank et Nvidia. Il reste à voir si cette nouvelle levée de fonds dissipera les inquiétudes selon lesquelles le constructeur de ChatGPT ne tiendrait pas ses engagements en matière de développement massif de centres de données.

De plus, Microsoft détient toujours la plus grande participation dans OpenAI, avec environ 27 %, suivi par Softbank avec environ 12 à 14 %.

Bilan des actions IA 2026

Raisons d’inquiétude concernant la bulle IA

Une des raisons pour lesquelles les actions IA ont fléchi est la crainte des investisseurs que certaines entreprises technologiques s’endettent massivement pour financer la construction d’infrastructures de centres de données.

D’autres préoccupations incluent la titrisation des prêts aux constructeurs d’infrastructures de centres de données ainsi que la croissance de la “circulaire” dans l’écosystème IA, qui mêle investissements et relations commerciales.

Une autre inquiétude concerne la dépréciation comptable des coûteuses infrastructures de centres de données IA au fil du temps, ce qui impacte les bénéfices.

Enfin, la consommation électrique énorme des centres de données IA suscite des inquiétudes croissantes, notamment en raison du retard du réseau électrique américain par rapport à la Chine, face à l’expansion massive des centres de données. Certains législateurs dénoncent également la hausse des prix de l’électricité pour les consommateurs.

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