POWELL PERD-IL SON ORIENTATION ?

Les indices PPI et Core PPI des États-Unis viennent d’être publiés, et ce sont des signaux peu favorables pour la Réserve fédérale. Le PPI américain s’élève à 3,4 %, supérieur aux 2,9 % attendus, marquant le plus haut niveau depuis février 2025. Le Core PPI atteint 3,9 %, dépassant la prévision de 3,7 %, et est le plus haut depuis janvier 2025. Cela indique que l’inflation de base montre des signes de reprise, et voici pourquoi cela est préoccupant : Premièrement, l’impact des prix du pétrole récent commence seulement à se refléter dans les données d’inflation. Deuxièmement, le marché du travail s’affaiblit avec une augmentation du taux de chômage, tandis que le PIB montre que l’économie américaine rencontre de sérieuses difficultés. De plus, plusieurs autres facteurs négatifs apparaissent : Le marché immobilier devient le moins abordable depuis de nombreuses années. L’écart entre acheteurs et vendeurs atteint un niveau record. Le marché du crédit privé commence à montrer des signes de tension. La tension géopolitique entre la Chine et Taïwan suscite des inquiétudes concernant une « bulle de l’IA ». L’incertitude mondiale continue de croître. C’est pourquoi le marché estime qu’il est peu probable qu’une réduction des taux d’intérêt ait lieu en 2026, ce qui n’est pas favorable aux actifs risqués. Que va-t-il se passer ensuite ? Aujourd’hui, la décision de la Fed sur les taux d’intérêt et la conférence de presse du président de la Fed auront lieu. Il est probable que la position soit « hawkish ». La raison en est que la priorité absolue de la Fed reste le contrôle de l’inflation, et jusqu’à présent, malgré le resserrement de la politique, cet objectif n’a pas encore été atteint comme prévu. Sans vouloir provoquer la panique, d’après les données actuelles, cette réunion de la FOMC pourrait avoir une tonalité similaire à celle de novembre 2025.