📍 La balance sheet de la Fed s'élargit à nouveau

En février, la balance sheet de la Fed a augmenté de 42 milliards de dollars, atteignant 6,63 trillions de dollars - le deuxième niveau le plus élevé depuis août.
Depuis le lancement du programme RMP en décembre, la Fed a injecté environ $93B de liquidités dans le système. La majeure partie provient de l'achat de T-bills d'environ 40 milliards de dollars par mois.
Pendant ce temps, les MBS continuent de diminuer, ils s'élèvent actuellement à 2,01 trillions de dollars, soit une baisse de 27 % par rapport au sommet lorsque la Fed laissait les actifs garantis arriver à échéance.
Il est notable que la structure de la balance sheet change. La Fed réduit progressivement les MBS mais augmente la détention de T-bills, ce qui signifie que la liquidité continue d'être injectée dans le système financier, simplement sous une forme différente. En termes simples, la Fed effectue une QT sur le papier, mais en réalité, elle étend discrètement à nouveau son bilan.