La demande d'emploi aux États-Unis diminue – le marché du travail entre suspension et affaiblissement

Les données récentes du marché du travail américain indiquent un affaiblissement clair de la demande d’emploi, au niveau le plus bas depuis 14 mois. Le Département du Travail des États-Unis a annoncé que le nombre d’offres d’emploi en novembre a chuté à 7,146 millions, soit la plus forte baisse en 14 mois. Parallèlement, les employeurs restent prudents quant à la prise de décisions concernant des licenciements massifs, créant une situation paradoxale que les économistes qualifient de « maintien de l’embauche sans réduction ».

Cette dynamique défavorable de la demande d’emploi renforce la conviction que la Réserve fédérale maintiendra ses taux d’intérêt inchangés dans les mois à venir. Marc Giannoni, économiste en chef chez Barclays, a commenté : « Les données JOLTS de novembre montrent une baisse nette du nombre d’offres d’emploi, avec peu de signes d’une détérioration drastique des conditions du marché. »

Le nombre d’offres d’emploi chute fortement – que disent les données

La demande d’emploi, mesurée par le nombre de postes vacants, a diminué de 303 000. Par rapport à octobre, où il y avait 7,449 millions d’offres, c’est une régression significative. Les analystes interrogés par Reuters prévoyaient 7,60 millions de postes, mais le marché s’est montré plus pessimiste.

Le ratio d’offres d’emploi par rapport au nombre de chômeurs est de seulement 0,91, le plus bas depuis mars 2021. Cela signifie qu’il y a moins d’un poste vacant pour chaque personne en recherche d’emploi – un signe d’affaiblissement marqué de la demande des employeurs. Le taux global de vacance a diminué à 4,3 % contre 4,5 % en octobre.

L’emploi a reculé de 253 000 pour atteindre 5,115 millions. Bien que la croissance économique du troisième trimestre 2025 ait été solide, la création d’emplois reste faible, ce qui suggère une déconnexion entre l’expansion économique et la création de nouveaux postes.

Incertitude politique et demande d’emploi – tarifs douaniers et automatisation par l’IA comme freins au recrutement

Les économistes s’accordent à dire que deux principaux facteurs freinent la demande d’emploi. Premièrement, l’incertitude liée à la politique commerciale, notamment en raison des propositions de tarifs douaniers à l’importation, pousse les entreprises à suspendre leurs processus de recrutement. La Cour suprême des États-Unis devait rendre vendredi (7 janvier) une décision sur la légalité des tarifs douaniers étendus imposés par le président Donald Trump – cette décision plane sur toute la stratégie d’embauche des entreprises.

Deuxièmement, l’intégration de l’intelligence artificielle dans de nombreux secteurs réduit la demande de personnel. Certains employeurs remplacent activement des rôles traditionnels par des solutions automatisées, ce qui diminue encore la demande de main-d’œuvre classique.

Sarah House, économiste senior chez Wells Fargo, a averti : « Bien que le nombre de licenciements reste modéré, le faible taux de démissions volontaires augmente le risque que les entreprises souhaitant réduire leur effectif soient de plus en plus contraintes de faire des coupes plutôt que de compter sur la rotation naturelle des employés. »

Par secteurs – où la demande d’emploi disparaît et où elle augmente

La baisse de la demande d’emploi n’est pas répartie uniformément. Le secteur de l’hébergement et de la restauration a subi les pertes les plus importantes – 148 000 offres en moins. La santé et les services sociaux ont vu leur nombre de postes vacants diminuer de 66 000, malgré leur rôle moteur dans la croissance de l’emploi l’année précédente.

Les transports, la logistique et les services publics ont enregistré 108 000 postes vacants, tandis que le secteur de la vente en gros a perdu 63 000 offres. Dans l’administration publique, la baisse s’élève à 89 000, principalement dans les structures étatiques et locales. Seule l’administration fédérale a connu une hausse, avec 8 000 postes supplémentaires.

En revanche, le secteur de la construction a ajouté 90 000 offres, et le commerce de détail a bondi de 121 000, probablement en préparation de la saison des fêtes. La demande d’emploi y est restée résistante à la tendance générale de baisse.

Licenciements à des niveaux historiquement bas – mais la démission volontaire faiblit

Le nombre de licenciements a diminué de 163 000 pour atteindre 1,687 million. Cette attitude caractérise la phase actuelle de l’économie – les employeurs préfèrent vivre avec une équipe réduite plutôt que de prendre des mesures drastiques. Parallèlement, le nombre de démissions volontaires a augmenté de 188 000, atteignant 3,161 millions, portant le taux à 2,0 % contre 1,9 % précédemment.

Ce paradoxe – demande faible d’emploi combinée à un faible nombre de licenciements – crée une dynamique de marché unique. Les employés sont moins motivés à changer de poste lorsque les perspectives d’emploi sont incertaines, ce qui réduit encore la rotation naturelle du marché du travail.

Données pour les mois à venir – à la recherche de nouveaux signaux

Le Bureau du Statistique du Travail doit publier vendredi ses prévisions pour décembre, avec une attente d’une augmentation de 60 000 emplois dans le secteur non agricole. Les données ADP sur l’emploi privé ont montré une hausse de 41 000 le mois dernier, mais Carl Weinberg de High Frequency Economics a averti : « Le signal visuel indique que des emplois ont été créés en décembre, mais à un rythme relativement lent. »

Le taux de chômage est attendu à 4,5 %, en baisse par rapport à 4,6 % en novembre. Ces indicateurs seront cruciaux pour évaluer la capacité réelle du marché du travail à générer de nouveaux emplois.

Perspectives pour 2026 – le retour de la demande d’emploi ?

L’Institut de gestion de l’approvisionnement (ISM) a montré que son indice des directeurs d’achat dans le secteur des services a augmenté à 54,4 en décembre, contre 52,6 en novembre. L’indice d’emploi dans les services a rebondi à 52,0 %, après six mois de baisse – le premier signal positif ces dernières semaines.

Ben Ayers, économiste senior chez Nationwide, a exprimé un optimisme modéré : « Une croissance économique stable et cohérente en 2026 devrait maintenir le secteur des services dans une phase d’expansion solide tout au long de l’année, surtout si les mesures fiscales donnent les résultats escomptés. »

L’économie américaine pourrait bénéficier de réductions d’impôts et d’une baisse de l’incertitude concernant la politique commerciale. Cependant, l’incertitude demeure la principale menace pour la reprise de la demande d’emploi dans les mois à venir. Beaucoup dépendra des décisions des tribunaux et de la direction de la politique commerciale de la nouvelle administration.