Les prix du café Arabica rencontrent de nouveaux vents contraires alors que les perspectives de récolte abondante au Brésil pèsent sur les marchés

Les contrats à terme sur le café Arabica ont connu une pression de vente importante lors des dernières séances, avec des contrats de mai clôturant en forte baisse face à la préoccupation croissante concernant l’abondance de l’offre mondiale. Le marché de l’arabica a subi des vents contraires croissants au cours du dernier mois, approchant des creux de 15 mois alors que les acteurs du marché réévaluent la dynamique de l’offre dans les principales régions productrices. La faiblesse des prix reflète un changement fondamental dans l’équation offre-demande, alimenté par des attentes optimistes de récolte et une reprise des niveaux d’inventaire dans le monde entier.

La prévision de production record du Brésil pèse sur la valeur du café Arabica

La situation de la récolte au Brésil est devenue le principal facteur baissier pour le marché de l’arabica. Le 5 février, Conab, l’agence officielle de prévision des récoltes au Brésil, a prévu que la production de café du pays en 2026 atteindrait un record de 66,2 millions de sacs, soit une augmentation substantielle de 17,2 % par rapport à l’année précédente. Plus significatif encore, la production d’arabica devrait augmenter de 23,2 % pour atteindre 44,1 millions de sacs, tandis que l’offre de robusta augmentera de 6,3 % pour atteindre 22,1 millions de sacs. Cette augmentation spectaculaire de la production reflète non seulement des conditions météorologiques favorables, mais aussi la maturation de zones de plantation de café déjà établies.

Les conditions météorologiques favorables au Brésil ont renforcé davantage cette perspective positive sur l’offre. Au cours de la semaine se terminant le 13 février, Minas Gerais — la plus grande région productrice d’arabica au Brésil — a reçu 62,8 millimètres de pluie, ce qui représente 138 % de la moyenne historique. Une humidité aussi abondante améliore considérablement le développement des cultures et le potentiel de rendement, consolidant les attentes d’une récolte historiquement importante qui pèsera sur les prix de l’arabica tout au long de la saison à venir.

La hausse du robusta au Vietnam renforce le sentiment baissier du marché du café

Le Vietnam, le principal producteur mondial de robusta, a exercé une pression supplémentaire à la baisse sur l’ensemble du marché du café par une activité d’exportation en forte hausse. En janvier seulement, les exportations de café du Vietnam ont augmenté de 38,3 % en glissement annuel pour atteindre 198 000 tonnes métriques, tandis que les exportations annuelles 2025 ont bondi de 17,5 % pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques. Pour l’avenir, la production de café du Vietnam en 2025/26 devrait augmenter de 6 % pour atteindre un sommet de quatre ans de 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs), assurant des approvisionnements robustes en robusta.

La croissance des stocks ICE freine les espoirs de reprise des prix

La reprise des stocks de café surveillés par la bourse est devenue un autre obstacle à la hausse des prix. Après avoir atteint un creux de 1,75 an à 396 513 sacs le 18 novembre, les stocks d’arabica à l’ICE ont rebondi fortement pour atteindre un sommet de 3,75 mois à 461 829 sacs le 7 janvier. De même, les stocks de robusta ont chuté à un creux de 14 mois en décembre avant de se redresser pour atteindre un sommet de 2,75 mois à 4 662 lots fin janvier. Cette reprise des stocks indique des approvisionnements abondants en pipeline et réduit l’urgence chez les acheteurs, exerçant une pression à la baisse sur les contrats à terme de l’arabica et du robusta.

Support limité de la Colombie et dynamiques mondiales

La Colombie, le deuxième plus grand producteur d’arabica au monde, a offert un soutien minimal aux prix en raison de ses propres difficultés de production. La Fédération nationale des caféiculteurs a rapporté qu’en janvier, la production a chuté de 34 % en glissement annuel pour atteindre seulement 893 000 sacs, reflétant les pressions continues sur la récolte dans cette origine clé. Cependant, cette baisse n’a pas suffi à compenser les gains ailleurs.

Du côté de la demande, les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours (octobre-septembre) ont légèrement diminué de 0,3 % en glissement annuel pour atteindre 138,658 millions de sacs, selon l’Organisation internationale du café. Le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de 2,0 % pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Parmi cette quantité, la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 % pour atteindre 95,515 millions de sacs, tandis que la production de robusta augmentera de 10,9 % pour atteindre 83,333 millions de sacs — reflétant un changement structurel vers une offre accrue de robusta qui exerce une pression supplémentaire sur la valorisation de l’arabica.

Perspectives du marché et réflexions finales

Les données d’exportation du Brésil apportent un contexte supplémentaire à la faiblesse des prix, avec des expéditions de janvier en baisse de 42,4 % en glissement annuel pour atteindre 141 000 tonnes métriques, suggérant des schémas saisonniers et une possible détention par les agriculteurs en prévision de la récolte plus importante. La confluence des attentes de production record au Brésil, des exportations robustes du Vietnam, de la reprise des niveaux d’inventaire et de la contraction de la demande d’arabica crée un environnement de marché difficile pour la hausse des prix. À moins que les fondamentaux de la demande ne s’améliorent ou que des perturbations de l’offre ne se produisent, les prix de l’arabica devraient rester sous pression jusqu’au premier semestre 2026.