Arrêtez avec la diversification en courbe médiane de vos sacs perp DEX.

Je clique activement sur les deux plateformes et je détiens à la fois $HYPE et $LIT comme le pari ultime à deux faces sur la méta des perp on-chain.
HL génère de véritables frais à grande échelle, et la tokenomique est brutalement simple.
Environ 99 % des frais de trading sont dirigés vers le Fonds d’Assistance qui rachète de manière programmatique $HYPE.
Ainsi, les revenus du protocole et ceux des détenteurs sont essentiellement la même chose.
La FDV est encore lourde avec seulement ~34 % en circulation et des déblocages programmés à venir. Mais la structure du capital est relativement propre.
Comparez cela avec $LIT.
Lighter a généré environ $200B en volume sur 30 jours lors de sa période de lancement, dépassant brièvement Hyperliquid.
Sa part de frais est nettement plus faible. Seulement environ 1,7 million de dollars en frais sur une période similaire où Hyperliquid a atteint environ 14 millions de dollars.
Ils ont adopté une stratégie sans frais pour lancer le volume. Donc $LIT est plus une mise sur l’infrastructure + la monétisation en option.
Cependant, $LIT comporte un vrai risque de surcharge d’initiés puisque la tokenomique alloue 50 % à l’équipe + VCs.
C’est aussi pourquoi il se négocie à un discount par rapport à $HYPE sur les multiples de revenus.
Honnêtement, je détiens les deux pour des raisons concrètes :
→ Le leader change mois après mois en fonction des guerres de frais et des incitations, donc je ne me force pas à choisir un seul cheval. Je suis long sur la thèse que les perp on-chain sont une catégorie structurelle de plusieurs milliards de dollars qui mange activement le CeFi.
→ Je combine le gagnant de la catégorie premium avec le jeu de rattrapage à multiples faibles. Si le challenger gagne des parts sans tuer le roi, je capte cette hausse.
→ Je répartis mes paris sur différentes stacks technologiques et structures de capital.
Ne vous méprenez pas, le risque reste fortement corrélé. Si le macro ou l’appétit pour l’effet de levier on-chain disparaissent, les deux sacs vont tomber en poussière.
Mais si la thèse des perp on-chain tient, cette combinaison capte la rotation, l’expansion des multiples et la divergence architecturale en même temps.
Lighterliquid.