Les extrêmes historiques sont le résultat d’un cycle, pas d’un accident

La forte volatilité du Bitcoin, depuis sa création, fait partie de ses caractéristiques. À chaque cycle haussier ou baissier, des retracements de 30 %, 50 % voire plus de 70 % ont été observés. En regardant sur le long terme, ce que l’on appelle « chute extrême » fait en réalité partie du schéma cyclique. La phase haussière est responsable de la narration de prospérité, tandis que la phase baissière sert à éliminer les bulles et à ajuster l’évaluation.

La baisse actuelle approche des extrêmes historiques, mais ce qui mérite davantage réflexion n’est pas combien elle peut encore baisser, mais à quelle étape du cycle le marché se trouve. Généralement, en fin de cycle, la vitesse de baisse ralentit, mais le temps s’étire, permettant une digestion des émotions et des capitaux par une période de consolidation. Cet ajustement par « le temps pour gagner de l’espace » est plus éprouvant que des chutes brutales.

La structure des capitaux évolue également. Après le retrait des capitaux à court terme en début de cycle, il reste principalement des fonds à long terme et des détenteurs motivés par la foi. Ces capitaux ne recherchent pas des doubles en un court laps de temps, mais se concentrent sur la valeur à long terme et la logique de rareté. Par conséquent, la flexibilité des prix diminue, mais la résilience au fond du marché s’améliore.
D’un point de vue stratégique, la fin du cycle est plus propice à la recherche et à la position qu’à la spéculation émotionnelle. Orienter l’attention du prix vers le développement sectoriel, le taux d’adoption et la liquidité macroéconomique permet souvent d’avoir une vision plus claire. #比特币跌幅逼近历史极值