Le recul du métavers de Meta peut-il stimuler la croissance des actions en 2026 ?

L’ambitieux pari de Meta Platforms sur le métavers représente l’un des pivots stratégiques les plus importants de l’histoire de la technologie. Après avoir rebaptisé Facebook en 2021, l’entreprise a engagé des dizaines de milliards de dollars pour construire ce que les dirigeants envisageaient comme la prochaine évolution de l’internet. Pourtant, Reality Labs, l’unité commerciale à la tête de cette vision, a constamment opéré avec d’énormes pertes. Alors que Meta recentre ses efforts sur l’intelligence artificielle, la question devient de savoir si la réduction des investissements dans sa division métavers pourrait enfin libérer de la valeur pour les actionnaires.

Les pertes liées au métavers persistent malgré le pivot stratégique

Depuis le changement de cap de Meta en 2021, Reality Labs est devenue l’investissement le plus problématique de l’entreprise. Les résultats financiers de 2025 dressent un tableau sombre : la division a perdu 19,2 milliards de dollars, soit une augmentation de 8 % par rapport aux 17,7 milliards de dollars de pertes de l’année précédente. Pour donner un ordre de grandeur, ces pertes dépassent le chiffre d’affaires annuel de nombreuses entreprises du Fortune 500. Plutôt que de signaler une sortie totale du métavers, la récente réduction de 10 % des effectifs de Reality Labs par Meta suggère une approche plus prudente — réorientant les ressources vers des lunettes de réalité augmentée plutôt que vers une infrastructure métavers plus large.

Ce recalibrage pourrait indiquer que la direction reconnaît que la vision initiale du métavers nécessitait un déploiement de capital excessif. Cependant, les investisseurs espérant un retrait complet de cet espace devraient modérer leurs attentes. L’entreprise reste philosophiquement engagée envers le métavers en tant que pari à long terme, même si elle resserre ses disciplines de dépenses.

Réduction des effectifs de Reality Labs : un changement, pas une sortie

L’annonce de Meta concernant des licenciements au sein de Reality Labs a suscité des spéculations sur un retrait stratégique plus large. Pourtant, selon des rapports de fin 2024, l’entreprise n’abandonne pas le métavers — elle le redirige. Plutôt que de dissoudre totalement cette unité commerciale, Meta réalloue les économies réalisées par la réduction des effectifs dans des initiatives spécifiques comme le développement de matériel de réalité augmentée. Cette distinction est importante pour les investisseurs évaluant le niveau de conviction de la direction.

Ce mouvement suggère une prudence optimiste de la part de la direction : confiance dans la pertinence future du métavers, mais scepticisme quant aux délais de mise en œuvre actuels et à la structure des coûts. Cette approche intermédiaire crée de l’incertitude. Si le développement du métavers nécessite réellement les niveaux de capital des dernières années, la réduction du personnel pourrait simplement ralentir les progrès plutôt qu’améliorer la rentabilité.

L’écart de rentabilité soulève des questions sur l’allocation du capital

Le contraste entre la performance du cœur de métier de Meta et la déperdition de Reality Labs est saisissant. Le segment Family of Apps — comprenant Facebook, Instagram, WhatsApp et Messenger — a généré 102,5 milliards de dollars de bénéfices en 2025, représentant l’un des moteurs de profit les plus puissants de la technologie. Ces plateformes publicitaires et de communication génèrent le flux de trésorerie qui finance les expérimentations dans le métavers.

La question fondamentale pour les investisseurs : Meta pourrait-elle être beaucoup plus valorisée en réallouant ses dépenses dans le métavers vers le retour aux actionnaires, l’expansion de ses activités principales ou le développement de l’intelligence artificielle ? Avec Reality Labs consommant 19,2 milliards de dollars par an, alors que ses perspectives de croissance semblent diminuer, le coût d’opportunité devient de plus en plus difficile à justifier. Même de modestes améliorations de l’efficacité du capital pourraient se traduire par des milliards de dollars de bénéfices supplémentaires annuels et potentiellement une valorisation boursière bien plus élevée.

L’impératif de l’IA complique la donne

L’accent accru de Meta sur l’intelligence artificielle ajoute une couche supplémentaire à l’équation d’investissement. L’entreprise dépense simultanément massivement dans l’infrastructure, le talent et le développement en IA tout en maintenant ses opérations dans le métavers. Cette stratégie de double dépense soulève des inquiétudes quant à la capacité de la direction à exécuter efficacement sur plusieurs fronts technologiques ambitieux. Les concurrents dans l’IA semblent égaler ou dépasser l’intensité des investissements de Meta tout en conservant des opérations plus légères.

Tant que Meta ne tracera pas une voie claire — en s’engageant pleinement dans le métavers avec des délais réalistes, ou en réduisant substantiellement ce segment — l’incertitude risque de limiter la performance boursière. Les ajustements récents chez Reality Labs pourraient s’avérer insuffisants pour satisfaire les investisseurs préoccupés par la discipline du capital.

Perspective d’investissement : la prudence reste de mise

Les réductions actuelles des dépenses dans le métavers, bien qu’orientées positivement, ne représentent probablement pas l’ampleur du changement nécessaire pour faire de Meta un investissement attrayant. L’entreprise continue de jongler entre deux stratégies : maintenir l’espoir d’une pertinence future du métavers tout en investissant de manière agressive dans l’intelligence artificielle. Cette approche comporte un risque d’exécution et dilue la concentration.

Les investisseurs évaluant l’action Meta début 2026 doivent reconnaître que des ajustements incrémentiels du budget de Reality Labs ne résolvent pas les questions fondamentales : est-ce que des milliards de dollars d’investissements dans le métavers finiront par générer des retours acceptables ? Des actions technologiques alternatives, avec des chemins plus clairs vers la rentabilité et une allocation du capital plus disciplinée, pourraient mériter une attention jusqu’à ce que Meta démontre des applications concrètes du métavers justifiant ses niveaux d’investissement actuels.