Les contrats à terme sur le café Robusta chutent en raison des précipitations au Brésil et des prévisions de hausse de la production

Les contrats à terme sur le café robusta ont connu des pertes importantes alors que des conditions météorologiques favorables au Brésil et des prévisions d’augmentation de l’offre mondiale continuent de peser sur les prix à la baisse. Le café arabica de mars a clôturé en baisse de 16,15 cents, soit 4,85 %, tandis que le café robusta ICE de mars a chuté de 219 points, soit 5,44 %, marquant une prolongation des declines pour les deux variétés. Les prix de l’arabica ont atteint leur niveau le plus bas en 5,5 mois, tandis que les contrats à terme sur le robusta ont descendu à leur plus bas en 6 semaines, signalant un sentiment baissier persistant sur le marché plus large du café.

Les fortes pluies au Brésil atténuent les inquiétudes concernant la sécheresse

Les évolutions météorologiques au Brésil, premier producteur mondial de café, ont constitué une pression à la baisse sur les contrats à terme sur le robusta. Somar Meteorologia a rapporté que le Minas Gerais, principale région de culture de l’arabica au Brésil, a reçu 69,8 mm de précipitations durant la semaine se terminant le 30 janvier, soit 117 % de la moyenne historique. Ces précipitations supérieures à la moyenne ont considérablement atténué les préoccupations liées à la sécheresse, qui soutenaient auparavant des prix plus élevés, créant ainsi des vents contraires pour les marchés à terme du café à l’échelle mondiale.

L’amélioration des conditions d’humidité dans la ceinture caféière du Brésil indique une récolte potentiellement robuste, ce qui pèse encore davantage sur le sentiment de prix à court terme. Les analystes agricoles notent que la combinaison de précipitations adéquates et des conditions d’humidité du sol antérieures positionne la région favorablement pour le cycle de récolte 2025/26 en développement.

La hausse de l’offre de café au Vietnam pèse sur le robusta

Le Vietnam, premier producteur mondial de robusta, continue d’étendre son empreinte en matière d’offre, posant des défis structurels pour les contrats à terme sur le robusta. Les exportations de café du Vietnam pour 2025 ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques, selon les données de l’Office national des statistiques du Vietnam publiées début janvier. Cette hausse des expéditions vietnamiennes a directement exercé une pression à la baisse sur les prix mondiaux du robusta.

Pour l’avenir, la production de café au Vietnam devrait augmenter de 6 % en glissement annuel pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques, soit environ 29,4 millions de sacs, marquant un sommet de production sur 4 ans. L’Association du café et du cacao du Vietnam (Vicofa) a indiqué que la production pourrait atteindre des niveaux supérieurs de 10 % dans le cycle 2025/26 si des conditions météorologiques favorables persistent, ce qui laisse entrevoir une offre abondante qui remet en question les perspectives à court terme pour les contrats à terme sur le robusta.

Prévisions de production et abondance de l’offre

L’agence de prévision des récoltes du Brésil, Conab, a considérablement relevé ses perspectives de production le 4 décembre, augmentant l’estimation de la production totale de café pour 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs, contre 55,20 millions de sacs dans l’estimation de septembre précédent. Cette révision à la hausse souligne l’abondance croissante de l’offre, un facteur baissier clé pour les prix du café, tant pour l’arabica que pour le robusta.

Le Service de l’agriculture étrangère (FAS) du USDA a prévu à la mi-décembre que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de 2,0 % en glissement annuel pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Alors que la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 % pour atteindre 95,515 millions de sacs, la production de robusta devrait bondir de 10,9 %, atteignant 83,333 millions de sacs. La part du Vietnam dans cette expansion du robusta est importante, avec une prévision de croissance de 6,2 % en glissement annuel pour atteindre 30,8 millions de sacs.

Dynamique des stocks mondiaux et pression sur les prix

Les stocks d’arabica surveillés par ICE, bien qu’ayant atteint un creux de 1,75 an à 396 513 sacs à la mi-novembre, ont depuis rebondi pour atteindre un sommet de 3,25 mois à 461 829 sacs début janvier. De même, les stocks de robusta surveillés par ICE ont chuté à un creux de 13 mois à 4 012 lots en décembre, mais ont ensuite rebondi pour atteindre un sommet de 2 mois à 4 662 lots, signalant une reconstitution des stocks qui continue de peser sur les contrats à terme sur le robusta.

La reprise des stocks surveillés par les bourses reflète une amélioration de la disponibilité de l’offre et atténue les arguments haussiers liés à l’offre. Cependant, les données sur les exportations de café du Brésil ont révélé une contraction en décembre, avec une baisse de 18,4 % des exportations totales de café vert à 2,86 millions de sacs, tandis que les expéditions de robusta ont chuté de 61 % en glissement annuel à 222 147 sacs. Cette faiblesse des exportations constitue un contrepoids à l’environnement global favorable à l’offre.

Perspectives du marché pour les contrats à terme sur le robusta

L’Organisation internationale du café (ICO) a indiqué en novembre que les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation 2025/26 ont diminué de 0,3 % en glissement annuel pour atteindre 138,658 millions de sacs, suggérant un resserrement des flux commerciaux à court terme. Cependant, le FAS prévoit que les stocks de fin de cycle 2025/26 diminueront seulement de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions en 2024/25, ce qui indique des réserves suffisantes qui continueront probablement à limiter les contrats à terme sur le robusta.

La combinaison de prévisions de production robustes, d’une augmentation de l’offre vietnamienne, de précipitations adéquates au Brésil et de stocks mondiaux en reprise crée un contexte structurellement baissier pour les contrats à terme sur le robusta. À moins qu’une demande ne s’accélère significativement ou que les prévisions de production soient révisées à la baisse de manière substantielle, la pression sur les prix du café semble susceptible de perdurer à court et moyen terme.