Deux actions liées à l'IA confrontées à des défis de résultats à surveiller de près

Lorsque des entreprises prometteuses trébuchent, les investisseurs y voient souvent une opportunité d’achat. Pourtant, certaines des baisses boursières les plus importantes d’aujourd’hui découlent de problèmes fondamentaux dans l’activité plutôt que de revers temporaires du marché. Deux entreprises technologiques qui ont connu des effondrements spectaculaires—perdant plus de 60 % de leur valeur en seulement 12 mois—illustrent pourquoi la patience peut être plus sage que la chasse aux bonnes affaires. C3.ai et The Trade Desk représentent des secteurs différents mais partagent un fil conducteur : leurs récents rapports de résultats liés à l’IA et leurs trajectoires financières suggèrent qu’il faut faire preuve de prudence avant de se lancer.

Les résultats liés à l’IA de C3.ai vacillent face à l’augmentation des pertes

C3.ai, le fournisseur de solutions d’intelligence artificielle d’entreprise, a vu son action chuter de 61 % au cours de l’année écoulée—une inversion spectaculaire compte tenu de l’enthousiasme entourant l’adoption de l’IA dans divers secteurs. Les résultats récents de l’IA de l’entreprise peignent un tableau encore plus sombre que ce que le prix de l’action seul laisse penser. Sur la période de six mois se terminant le 31 octobre 2025, le chiffre d’affaires total de l’entreprise a diminué de 20 %, atteignant 145,4 millions de dollars. Plus inquiétant encore, la trajectoire de la rentabilité : les pertes ont considérablement augmenté, passant de 128,8 millions de dollars sur deux trimestres à 221,4 millions—ce qui indique des défis opérationnels profonds.

La direction de l’entreprise a connu une transition importante lorsque Stephen Ehikian a pris le poste de PDG en remplacement du fondateur Thomas Siebel, ajoutant de l’incertitude durant une période critique. Malgré la proposition de plus de 130 solutions d’IA d’entreprise, la croissance ne s’est tout simplement pas concrétisée. L’écart entre le large portefeuille de produits de l’entreprise et sa traction réelle sur le marché représente un problème fondamental que de simples valorisations boursières plus faibles ne peuvent résoudre. Jusqu’à ce que C3.ai prouve qu’elle peut convertir ses investissements technologiques en croissance rentable et en un élan positif des résultats liés à l’IA, l’action pourrait continuer à faire face à des vents contraires, malgré la récente baisse de prix.

The Trade Desk fait face à une croissance ralentie et à une instabilité managériale

The Trade Desk offre un exemple encore plus sévère, avec une chute de 72 % de ses actions sur la même période de 12 mois. La société de technologie publicitaire évolue dans un environnement intrinsèquement concurrentiel où ses principaux clients sont de plus en plus prudents quant à leurs dépenses publicitaires dans un contexte économique plus incertain. Cet environnement difficile a été aggravé par une turbulence récente au sein de la direction. Le 26 janvier, l’entreprise a annoncé que Tahnil Davis prendrait le rôle de directeur financier par intérim, marquant la troisième transition de directeur financier en quelques mois après la nomination d’Alex Kayyal en août et le départ de Laura Schenkein.

Ces changements fréquents au niveau de la direction soulèvent des questions sur la stabilité organisationnelle et la stratégie. Au-delà des préoccupations managériales, les indicateurs clés de l’activité de l’entreprise se détériorent. La croissance de The Trade Desk a ralenti de 27 % à 18 % lors du dernier trimestre—une tendance particulièrement problématique pour une société dont la valorisation premium repose sur des attentes de croissance. Se négociant actuellement à près de 40 fois le bénéfice trailing, The Trade Desk semble coûteuse pour une entreprise confrontée à des vents contraires simultanés de ralentissement de l’expansion et d’incertitude sur les dépenses des clients.

La nécessité de patience plutôt que de chasse aux bonnes affaires

Bien que les deux actions aient connu des baisses spectaculaires, leurs pertes de valeur importantes ne garantissent pas que le potentiel de baisse soit terminé. Cependant, aucune des deux entreprises n’a encore fourni de preuves convaincantes que les prix actuels représentent de véritables bonnes affaires. Pour C3.ai, les investisseurs doivent attendre une preuve concrète que les résultats liés à l’IA se redresseront et que les pertes diminueront—pas seulement des promesses de potentiel futur. Pour The Trade Desk, la stabilisation de la gestion et un regain de croissance seraient nécessaires avant que la valorisation actuelle ne devienne justifiable.

Le principe fondamental reste inchangé : la baisse des prix attire naturellement les investisseurs, mais les meilleures opportunités d’achat se présentent lorsque la valorisation diminue en même temps que les fondamentaux de l’activité s’améliorent. Jusqu’à ce que ces entreprises démontrent de telles inflexions dans leurs performances en matière de résultats liés à l’IA et de métriques opérationnelles, une approche d’attente vigilante semble bien plus prudente que de tenter de saisir une occasion en or sur une chute libre.