DAX reste résilient alors que les tensions tarifaires remodelent la dynamique du marché

L’incertitude concernant la politique commerciale mondiale a provoqué des remous sur les marchés boursiers européens, l’indice DAX allemand faisant preuve de résilience malgré la pression croissante des mesures protectionnistes américaines. L’indice de référence, qui a brièvement atteint 25 023,13 points lors des échanges matinaux, est retombé à 24 930,13 points (en baisse de 20,17 points ou 0,08%) alors que les investisseurs réévaluaient leurs positions en réponse à l’escalade des annonces de tarifs de l’administration Trump.

Le contexte politique pesant sur le sentiment concerne plusieurs fronts commerciaux : l’administration Trump a menacé d’appliquer des tarifs de 100 % sur les marchandises canadiennes si le Canada évitait de conclure des accords commerciaux avec la Chine, tout en annonçant simultanément une augmentation de 25 % des tarifs sur les importations sud-coréennes en raison de retards législatifs dans l’approbation d’un accord commercial bilatéral. Ces mouvements, combinés à l’attente de la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale prévue pour mercredi et aux principaux résultats financiers des entreprises technologiques américaines, ont créé un environnement complexe qui reconfigure les calculs d’investissement dans tous les secteurs.

Restructuration axée sur le commerce dans les actions automobiles

Le secteur automobile a enregistré une faiblesse particulièrement marquée suite à la conclusion réussie d’un accord de libre-échange entre l’Inde et l’Union européenne, qui réduit drastiquement les tarifs sur les véhicules, passant de 110 % à seulement 10 % sur 250 000 unités par an. Ce changement structurel dans l’architecture commerciale a fait baisser les constructeurs automobiles dans l’ensemble : Porsche Automobil Holding, Volkswagen et Mercedes-Benz ont reculé entre 0,9 % et 1,2 %, tandis que BMW et Daimler Truck Holding ont diminué respectivement de 0,6 % et 0,3 %. Continental Holdings Corporation a également reflété cette pression sectorielle.

Réaction plus large du marché révèle des schémas sélectifs

Au-delà du secteur automobile, le marché a montré des caractéristiques plus réactives dans différents segments industriels. Les actions chimiques et industrielles ont enregistré des baisses notables, avec GEA Group et BASF en baisse de 2 % et 1,7 % respectivement. Les acteurs de la santé et des biens de consommation ont également montré de la faiblesse, Bayer reculant de 1,2 %, tandis que SAP a chuté de près de 1 %. Les actions de moyenne capitalisation, telles que Henkel, Qiagen, Siemens Healthineers, Vonovia et Beiersdorf, ont toutes glissé à la baisse lors de la séance.

Résilience reflétée dans certains gagnants

Malgré les vents contraires, certains segments ont montré une reprise et une dynamique positive. Fresenius a augmenté de 1,85 %, tandis que le secteur financier a affiché une force relative avec Commerzbank en hausse de 1,2 % et Deutsche Telekom en progression de 1 %. Une reprise sélective a également été visible dans des noms spécialisés et défensifs : Munich RE, Zalando, Scout24, MTU Aero Engines et Rheinmetall ont chacun enregistré des gains allant de 0,5 % à 0,8 %, ce qui suggère que certains investisseurs restent sensibles aux opportunités même en pleine recalibration du marché.

La réponse mesurée du DAX — en baisse seulement marginalement malgré une incertitude politique importante — reflète la capacité du marché à retrouver ses repères par une positionnement sélectif et une rotation sectorielle plutôt que par une capitulation totale.