Les actions à dividendes du S&P 500 pourraient connaître une correction : deux entreprises de qualité négociant 10-14 % en dessous de leurs sommets offrent une fenêtre d'achat pour 2026

Les derniers mois ont apporté un soulagement bienvenu pour les investisseurs soucieux de la valeur. Après avoir passé la majeure partie de 2025 à devancer le marché plus large, deux actions exceptionnelles versant des dividendes ont reculé respectivement de 10 % et 14 % par rapport à leurs sommets sur 52 semaines. Bien que leurs valorisations élevées restent une considération, les avantages concurrentiels durables de ces entreprises et leur rentabilité constante en font des points d’entrée attractifs à l’approche de la seconde moitié de 2026.

Les deux actions ont largement surpassé le S&P 500 au cours de la dernière décennie, démontrant la puissance des rendements composés dans des entreprises bien gérées et prévisibles. Maintenant, avec la légère baisse de leurs cours, elles méritent une nouvelle attention de la part des investisseurs axés sur les dividendes.

Waste Management : Profiter d’un réseau irremplaçable

Waste Management (NYSE : WM) exploite la plus vaste infrastructure de gestion des déchets et de recyclage en Amérique du Nord — 506 centres de transfert, 105 centres de recyclage, 262 décharges actives et 10 usines de production de gaz naturel renouvelable (GNR). Cette intégration verticale complète crée une barrière concurrentielle redoutable, difficile à reproduire.

La domination géographique et opérationnelle de l’entreprise découle d’une réalité économique simple : à mesure que les décharges atteignent leur capacité et que les communautés résistent à l’installation de nouvelles infrastructures, le réseau existant de WM devient de plus en plus précieux. La société ne se contente pas de collecter les déchets ; elle monétise également les matières recyclées et produit de l’énergie renouvelable à partir du méthane. Ce modèle multi-revenus explique pourquoi WM a délivré un rendement cumulé de 1 060 % au cours des deux dernières décennies, bien au-delà des 680 % du S&P 500.

Les mouvements stratégiques récents soulignent la vision de croissance de la direction. L’acquisition de Stericycle en 2024 a permis à WM de s’étendre dans les services de déchets médicaux à forte marge. Parallèlement, les investissements dans l’automatisation des centres de recyclage et la construction d’usines de GNR pourraient considérablement augmenter la génération de flux de trésorerie disponible. Le rendement actuel de 1,5 % peut sembler modeste, mais la série de 22 années d’augmentations annuelles consécutives — dont une récente hausse de 15 % — témoigne de la confiance dans la génération de trésorerie sous-jacente. Avec un ratio de distribution ne consommant qu’une moitié des bénéfices annuels, le dividende reste bien protégé.

À 26 fois le bénéfice prévu, l’action WM reste valorisée en prime, mais la baisse de 10 % par rapport à ses sommets récents la rend intéressante à reconsidérer pour des portefeuilles à long terme.

Cintas : L’histoire de la consolidation sectorielle toujours en cours

Cintas (NASDAQ : CTAS) domine le secteur de la location d’uniformes en Amérique du Nord, avec plus de 12 000 itinéraires de distribution répartis sur deux segments principaux : location d’uniformes/services aux entreprises et produits de premiers secours/sécurité. Le véritable avantage concurrentiel de l’entreprise ne réside pas dans un seul produit, mais dans sa capacité à consolider une industrie fragmentée, principalement régionale, puis à exploiter sa plateforme unifiée pour améliorer la rentabilité.

Cette stratégie de consolidation a été remarquablement efficace. Au cours de la dernière décennie, Cintas a réalisé une croissance annuelle moyenne des ventes de 9 %, tout en faisant passer sa marge nette de 9 % à 18 %. Le résultat : des rendements pour les actionnaires presque triplés par rapport à la performance du S&P 500 durant cette période, consolidant la position de l’entreprise comme un « tenbagger ».

La preuve d’une dynamique continue apparaît dans l’ensemble du portefeuille de Cintas. La société a augmenté son dividende pendant 33 années consécutives, avec des augmentations annuelles moyennes de 16 % au cours de la dernière décennie. L’acquisition proposée de 5,2 milliards de dollars de UniFirst indique que des opportunités de consolidation significatives subsistent. Même à 40 fois le bénéfice prévu — son niveau de valorisation habituel —, le palmarès de Cintas en matière de rendements supérieurs au marché et d’accélération constante des revenus justifie la prime.

La récente baisse de 14 % par rapport à son sommet sur 52 semaines, bien que modérée selon certains standards, offre une occasion rare de participer à cette machine à rendement composé exceptionnelle à des prix d’entrée légèrement inférieurs.

Deux voies pour 2026

Les deux entreprises illustrent ce qui est possible lorsque des équipes de gestion solides construisent des positions de marché défendables et exécutent une allocation disciplinée du capital. La barrière infrastructurelle de Waste Management et la capacité de consolidation de Cintas créent des avantages concurrentiels durables qui devraient récompenser les actionnaires patients.

Oui, les deux actions affichent des valorisations élevées selon les standards historiques. Pourtant, leur capacité éprouvée à générer des rendements supérieurs au marché, couplée aux reculs actuels offrant des rabais modestes, en font des positions centrales judicieuses pour les investisseurs recherchant une croissance fiable des dividendes au sein d’un portefeuille. Alors que la volatilité du marché resurgira inévitablement tout au long de 2026, ces deux leaders du dividende du S&P 500 pourraient s’avérer être les performances stables qui ancrent un portefeuille équilibré.