#BitcoinFallsBehindGold #比特币相对黄金进入深度弱势

Bitcoin est entré dans une phase de faiblesse relative profonde face à l’or
Les marchés ne récompensent pas les narratifs éternellement.
Ils récompensent la discipline du capital.
Alors que le crypto Twitter continue de chanter « or numérique », le ratio Bitcoin vs Or se dégrade silencieusement — et ce n’est pas une coïncidence. C’est un message.
Ce n’est pas une fluctuation d’une semaine.
C’est une sous-performance relative qui perdure malgré les titres haussiers, les ETF et l’optimisme autour du halving. Lorsqu’un actif ne parvient pas à surperformer malgré des narratifs parfaits, il ne faut pas l’ignorer — il faut le réévaluer.
Enlevons les émotions et parlons faits.
L’or monte sans hype.
Pas de threads viraux.
Pas d’influenceurs.
Pas de promesses de « prochain cycle ».
Juste une accumulation stable, driven par le capital.
Pourquoi ?
Parce que l’or fait exactement ce qu’il a toujours fait en fin de cycle : • Absorber l’incertitude macroéconomique
• Évaluer le risque souverain et le stress géopolitique
• Profiter des tendances d’accumulation des banques centrales et de dé-dollarisation
Pendant ce temps, Bitcoin a du mal à faire ce qu’il prétend faire de mieux.
Oui, les ETF ont apporté des flux entrants.
Oui, le halving a réduit l’émission.
Oui, l’accès institutionnel est plus large que jamais.
Et pourtant — Bitcoin ne parvient pas à surperformer l’or en termes de risque ajusté.
Ce n’est pas haussier. C’est un avertissement.
Lorsque le capital devient prudent, il ne chase pas la volatilité.
Il se tourne vers la liquidité, l’histoire et la confiance.
Actuellement, l’or remporte cette comparaison.
Cela ne signifie pas que Bitcoin est mort.
Cela signifie que Bitcoin est en train d’être réévalué — pas comme une couverture de crise, mais comme un actif macro à haut bêta qui continue de saigner lorsque la liquidité se resserre.
Qualifier Bitcoin d’« or numérique » ne le rend pas tel.
Les marchés décident cela — et actuellement, ils ne sont pas d’accord.
L’erreur la plus dangereuse que les investisseurs peuvent faire ici est l’attachement idéologique : • Les taureaux de l’or refusant de voir l’innovation
• Les taureaux de Bitcoin refusant de voir la faiblesse
Les professionnels ne font ni l’un ni l’autre.
Ils regardent la force relative, pas les slogans.
Si Bitcoin ne peut pas surperformer l’or en période de stress géopolitique, d’incertitude monétaire et d’intégration institutionnelle, alors la charge de la preuve revient — à Bitcoin, pas aux sceptiques.
Cette phase est inconfortable car elle pose une question honnête : Bitcoin agit-il comme une couverture — ou simplement comme un autre actif risqué en attente de liquidité ?
Le graphique répond déjà.
La plupart des gens n’aiment tout simplement pas la réponse.
Les marchés ne se soucient pas de la croyance.
Ils se soucient de l’endroit où le capital se sent le plus en sécurité.
Et en ce moment, l’or parle plus fort que Bitcoin.