Comprendre la montée de l'or : pourquoi le prix de l'or augmente-t-il en 2026 ?

Les prix de l’or ont atteint des niveaux historiques en 2026, dépassant la barre des 4 800 $ l’once et attirant l’attention des investisseurs du monde entier. Cette ascension remarquable n’est pas due à un seul facteur, mais plutôt à une convergence de multiples forces économiques et géopolitiques qui ont remodelé la dynamique du marché. Comprendre ces moteurs sous-jacents révèle pourquoi le prix de l’or grimpe et où il pourrait se diriger.

L’accumulation par les banques centrales alimente une demande soutenue

Le catalyseur le plus important derrière la hausse de l’or réside dans l’activité d’achat sans précédent des banques centrales et des investisseurs privés du monde entier. On prévoit que les banques centrales seules acquerront environ 60 tonnes d’or par mois tout au long de 2026, maintenant une demande implacable pour le métal précieux. Cette appétence institutionnelle reflète un changement stratégique dans la gestion des réserves, alors que les décideurs cherchent à diversifier leurs avoirs en s’éloignant des monnaies traditionnelles. Goldman Sachs a considérablement révisé ses prévisions à la hausse, projetant désormais que l’or atteindra 5 400 $ l’once d’ici la fin de 2026, contre un objectif précédent de 4 900 $. La banque d’investissement attribue cette prévision plus élevée à la demande structurelle émanant de ces programmes d’accumulation à grande échelle.

L’impact de la Réserve fédérale et les flux vers les ETF

Les attentes du marché concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale ont également joué un rôle clé dans l’attractivité de l’or. À mesure que les attentes de taux d’intérêt modèrent et que la banque centrale signale un virage vers une politique accommodante, le coût réel de la détention d’actifs sans rendement comme l’or diminue. Cette dynamique s’est avérée particulièrement attrayante pour les investisseurs en ETF, avec des flux entrants anticipés dans les fonds négociés en bourse sur l’or alors que les investisseurs se tournent vers des actifs résistants à l’inflation. La baisse du taux d’intérêt réel crée un contexte de plus en plus favorable pour les métaux précieux, renforçant le cas d’une appréciation du prix de l’or tout au long de 2026.

Risque géopolitique et tendance à la dé-dollarisation

Au-delà des facteurs monétaires, les tensions géopolitiques plus larges et l’accélération du mouvement de dé-dollarisation ont renforcé le statut de l’or en tant qu’actif refuge de premier plan dans un monde incertain. Alors que diverses nations et institutions explorent des alternatives aux réserves en dollars, l’or émerge comme la réserve de valeur universelle qui transcende les frontières politiques. Ce réalignement structurel amplifie la pression de la demande sur une offre limitée, créant un déséquilibre entre l’offre et la demande qui soutient des valorisations plus élevées. Le stratégiste en matières premières de ICBC Standard Bank a proposé un scénario agressif où les prix pourraient potentiellement atteindre 7 150 $, dans des conditions extrêmes, soulignant l’ampleur du potentiel de hausse si les risques géopolitiques s’intensifient.

Le consensus du marché indique un potentiel de hausse supplémentaire

La dernière enquête de la London Bullion Market Association révèle que la majorité des analystes du marché s’attendent à ce que les prix de l’or dépassent 5 000 $ l’once d’ici 2026, suggérant un large consensus institutionnel sur la thèse haussière. Cette vision consensuelle souligne à quel point le prix de l’or est de plus en plus considéré comme un indicateur de l’incertitude macroéconomique et de l’instabilité monétaire. Avec les banques centrales qui continuent d’accumuler, les détenteurs d’ETF qui renforcent leurs positions, et les incertitudes géopolitiques qui persistent, les conditions favorables à une hausse des prix de l’or restent en place, faisant de cette tendance une évolution à surveiller de près pour les investisseurs.