Comment la puissance des mineurs de Bitcoin sera-t-elle mesurée au début de 2026 : combinaison du taux de hachage et de la rentabilité

Au début de janvier 2026, le secteur de l’extraction de Bitcoin montre des signes significatifs de reprise, qui ne sont pas seulement déterminés par la dynamique des prix, mais aussi par des indicateurs fondamentaux du réseau. Selon JPMorgan, le principal critère d’évaluation de la puissance réelle et des perspectives de développement des mineurs devient une analyse combinée de plusieurs facteurs interconnectés : la dynamique des prix du Bitcoin, les changements dans le taux de hachage du réseau et le niveau de rentabilité par unité de puissance de calcul.

Dans son rapport de janvier, la banque américaine a noté que 14 mineurs et opérateurs de centres de données, enregistrés aux États-Unis et qu’elle surveille, ont augmenté leur capitalisation boursière totale de 13 milliards de dollars au cours des deux premières semaines de l’année. Cela a porté la valeur totale de ces opérateurs à environ 62 milliards de dollars, ce qui indique une réévaluation significative des actifs dans le secteur minier. Une telle dynamique de développement résulte d’un effet combiné d’une croissance modérée des prix du Bitcoin (actuellement 85 36 000 $ avec une baisse de 3,73 % sur 24 heures) et d’un ajustement des paramètres du réseau.

Principaux indicateurs pour évaluer la domination des mineurs américains

L’un des moyens les plus importants de mesurer l’avantage concurrentiel des opérateurs miniers consiste à analyser leur part dans le hachage global du réseau. Selon JPMorgan, les mineurs américains disposent d’environ 419 exahash de puissance, ce qui représente environ 41 % du hachage total du réseau Bitcoin — la plus grande part jamais observée. Ce chiffre confirme le rôle stratégique des opérateurs américains cotés en bourse dans l’écosystème minier mondial et leur capacité à influencer la dynamique du réseau.

La domination dans l’expansion des capacités est illustrée par les entreprises Bitdeer (BTDR) et Riot Platforms (RIOT), qui ont ajouté environ 12 exahash de puissance depuis la fin novembre. Ce choix d’investir massivement par de grands opérateurs témoigne de leur confiance dans la viabilité à long terme de l’extraction et de leur volonté d’étendre leurs opérations.

Dynamique du taux de hachage du réseau et son impact sur la rentabilité de l’extraction

Un indicateur extrêmement important, qui influence directement la mesure de l’efficacité et de la rentabilité de l’extraction, est le revenu quotidien moyen calculé par exahash (EH/s) de puissance de calcul. Au premier semestre de janvier, le taux de hachage moyen du réseau a chuté d’environ 2 % par rapport à la fin décembre et reste nettement inférieur aux niveaux d’octobre. Cette baisse de la puissance de calcul globale du réseau a modifié qualitativement le paysage concurrentiel de l’extraction.

Les analystes Reginald Smith et Charles Piers de JPMorgan ont constaté qu’en contexte de croissance modérée des prix du Bitcoin et de diminution du taux de hachage du réseau, le revenu quotidien moyen par unité de puissance a considérablement augmenté. La marge brute de l’extraction s’est améliorée d’environ 300 points de base depuis décembre, atteignant environ 47 %. De plus, l’indicateur clé de rentabilité du hashprice (qui prend en compte les frais de transaction) a augmenté de 11 % depuis la fin décembre jusqu’à la mi-janvier.

Cependant, la banque met en garde que la rentabilité par exahash reste encore nettement inférieure à celle de l’année dernière, soulignant l’importance d’accroître encore l’efficacité opérationnelle et la gestion disciplinée du capital pour assurer une compétitivité durable des opérateurs.

Diversification stratégique : la voie vers une compétitivité durable

Avec l’augmentation de la concurrence dans l’exploitation traditionnelle, de plus en plus d’opérateurs considèrent la diversification des revenus comme une stratégie clé de développement. Les investissements dans l’intelligence artificielle et le calcul haute performance (HPC) deviennent des facteurs importants pour augmenter la rentabilité globale des mineurs. Ce tournant stratégique permet aux opérateurs disposant de centres de traitement de données étendus et d’infrastructures électriques de monétiser leurs actifs au-delà des récompenses en bloc.

Les perspectives de développement du secteur minier restent encourageantes si les tendances actuelles se maintiennent. JPMorgan indique qu’une baisse supplémentaire du taux de hachage du réseau pourrait constituer un facteur supplémentaire de soutien à la rentabilité de l’extraction par unité de puissance. La combinaison d’une rentabilité améliorée, d’une concurrence moins intense et d’actifs toujours surévalués mais pas excessifs crée un environnement plus constructif pour le développement du secteur en 2026. La stabilité des prix du Bitcoin et la normalisation des conditions du réseau resteront des facteurs critiques pour la dynamique positive actuelle de l’extraction.