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Le retrait de Trump des menaces de tarifs douaniers sur l'Union européenne — ces facilités indiquent-elles un mouvement notable sur les marchés ?
Contexte et ce qui s'est passé
• Du 21 au 22 janvier 2026, le président américain Donald Trump a annulé les tarifs douaniers prévus sur huit alliés européens, qui devaient entrer en vigueur le 1er février — fixés à 10% et augmentant à 25% sauf si des négociations sur le Groenland progressaient.
• Ce recul est intervenu après un « cadre de travail » convenu lors du Forum économique mondial de Davos avec la direction de l'OTAN sur la coopération future dans l'Arctique et la réduction de l'escalade dans le conflit du Groenland.
Réaction immédiate du marché
• Les actions américaines ont fortement augmenté avec une baisse de la prime de risque commerciale mondiale. Les principaux indices tels que le Dow, le S&P 500 et le Nasdaq se sont redressés après des ventes liées aux tarifs douaniers plus tôt.
• Le marché européen a également retrouvé une partie de ses gains, avec l’indice STOXX 600 en forte hausse, les investisseurs remplaçant le risque par la prudence.
• Les marchés des devises ont réagi — l’euro retrouvant une partie de ses pertes et le dollar américain s’appréciant suite à ces nouvelles.
Pourquoi cela est important (Analyse)
📌 Baisse de l’incertitude concernant les coûts commerciaux :
Les tarifs douaniers agissent comme des taxes sur le commerce transfrontalier, augmentant les coûts, comprimant les marges des exportateurs, et exerçant une pression inflationniste indirecte. La réduction des tarifs douaniers signifie une baisse de l’incertitude sur les coûts pour les chaînes d’approvisionnement mondiales, notamment dans l’automobile, la machinerie et les industries lourdes.
📌 Changement de sentiment de risque vers « risque-on » :
Les tensions commerciales et géopolitiques tendent à pousser les investisseurs vers des actifs plus sûrs et à augmenter l’indice VIX (indice de volatilité). La rétraction des menaces tarifaires a réduit la prime de risque systémique, aidant à la surperformance des actions.
📌 Probabilité de réduction des mesures commerciales de représailles :
L’Union européenne se préparait à imposer des tarifs compensatoires (d’un montant estimé à 93 milliards d’euros) en réponse aux menaces précédentes. Avec le retrait des menaces américaines, cette mesure est désormais suspendue pour six mois, réduisant le risque d’escalade.
Impacts à long terme sur le marché et l’économie
🔹 Relations commerciales structurelles : Bien que la menace directe de tarifs ait été atténuée, les tensions politiques fondamentales — notamment autour des intérêts géopolitiques dans l’Arctique — restent non résolues. L’incertitude persistante pourrait à nouveau agir comme un catalyseur de volatilité.
🔹 Allocation de portefeuille : Les actifs à risque sur les marchés européens et émergents pourraient devenir plus attractifs avec la diminution des craintes d’une guerre commerciale transatlantique, soutenant la diversification des flux vers les actions.
🔹 Gagnants et perdants sectoriels : Les industries, l’automobile, et les matériaux — secteurs les plus exposés aux risques tarifaires — pourraient bénéficier davantage d’actifs refuges comme l’or ou les obligations américaines si la facilitation se poursuit.
Analyse approfondie : « Facilitation ≠ Solution »
Alors que les marchés ont salué la réduction des principaux risques tarifaires, les analystes mettent en garde contre :
• Un « cadre de travail » manquant d’engagements contraignants détaillés et susceptible d’être réexaminé politiquement, surtout si les tensions géopolitiques resurgissent.
• Que les investisseurs prennent désormais en compte les risques de détente cyclique, plutôt que d’éliminer complètement le risque commercial.
En résumé :
Oui — le retrait des menaces de tarifs douaniers sur l’Union européenne a soutenu notablement les marchés à court terme en réduisant la prime de risque géopolitique, en augmentant les actions, et en atténuant la pression sur le marché des devises. Cependant, l’impact plus large sur les tendances du marché à long terme dépendra de si les relations commerciales transatlantiques reviendront à la normale ou si les cycles de négociation et de menace reprendront.