Comprendre la clé du cycle cryptographique, c'est en fait comprendre la trajectoire de l'évolution de l'émotion des investisseurs.

D'après l'historique des tendances du Bitcoin, à chaque cycle, l'état d'esprit des participants traverse successivement quatre phases de transition évidentes.

Tout d'abord, la **phase d'optimisme** — à ce moment-là, les gros investisseurs et les institutions augmentent nettement leurs positions, et leurs achats continus font monter le prix. L'émotion du marché passe progressivement de la prudence à l'optimisme, de plus en plus de personnes commencent à croire que la tendance haussière va continuer.

Ensuite, vient la **phase de prise de bénéfices** — avec la montée rapide du prix, les premiers investisseurs entrés sur le marché commencent à réaliser des gains importants. La pression pour encaisser des profits apparaît, les ventes de positions initiales deviennent fréquentes, et la croissance du prix peut commencer à ralentir.

Puis, arrive la **phase d'hésitation** — l'émotion du marché commence à vaciller. Faut-il continuer à détenir en attendant des prix plus élevés, ou encaisser ses gains pour sécuriser ses profits ? Ce dilemme intérieur se reflète dans diverses données : fluctuations du volume de transactions, intensification de la volatilité, les participants commencent à observer.

Comprendre la rotation de ces quatre phases permet de saisir la véritable force motrice derrière le cycle.