L'économie allemande reprend sa croissance, mais la reprise est inégale

Source : Coindoo Titre original : L’économie allemande retrouve la croissance, mais la reprise est inégale Lien original : L’économie de l’Allemagne ne se contracte plus, mais la qualifier de reprise pourrait être prématuré. Ce qui a émergé en 2025 est moins un rebond naturel qu’une pause soutenue par l’État dans un redémarrage plus long.

Après deux années de contraction, la production économique a légèrement augmenté l’année dernière. Cette amélioration ne provient pas d’usines reprenant vie ou d’exportateurs retrouvant des parts de marché perdues. Au contraire, le relèvement est principalement dû à l’argent public et à une consommation résiliente qui ont pris le relais là où l’activité privée continuait de faiblir.

Principaux enseignements

• L’Allemagne a sorti de la récession en 2025, mais la croissance était limitée et fortement dépendante des dépenses publiques.
• La fabrication, la construction et l’emploi restent sous pression significative.
• Les exportations vers les États-Unis et la Chine s’affaiblissent alors que la concurrence et les barrières commerciales augmentent.
• De grands plans d’investissement public pourraient stabiliser l’économie, mais des réformes structurelles sont essentielles pour une reprise durable.

Un tournant fragile

Les chiffres officiels de Destatis montrent que la production globale a légèrement augmenté en 2025, mettant fin à une longue période de déclin commencée après le choc énergétique et les perturbations d’approvisionnement du début de la décennie. La croissance était modeste, mais suffisante pour indiquer que l’économie pourrait avoir trouvé un plancher.

Cette stabilisation s’est confirmée à la fin de l’année, lorsque l’activité a de nouveau augmenté au dernier trimestre. Pourtant, la composition de cette croissance révélait une vérité inconfortable : les moteurs qui alimentaient autrefois la plus grande économie d’Europe restent largement à l’arrêt.

Usines, constructeurs et emplois sous pression

Le secteur industriel allemand a continué de se contracter pour la troisième année consécutive, soulignant la gravité des problèmes structurels. L’activité dans la construction a chuté encore plus fortement, prolongeant une baisse pluriannuelle liée à des coûts de financement élevés et à une demande faible. Parallèlement, le marché du travail a perdu de l’élan alors que les suppressions d’emplois dans la fabrication se sont accélérées, inversant une longue période de gains d’emploi réguliers.

Ces tendances reflètent une économie encore en train de s’ajuster à des coûts énergétiques plus élevés, à des chaînes d’approvisionnement mondiales perturbées et à un environnement commercial plus difficile, en partie façonné par un protectionnisme renouvelé.

L’État intervient

Avec l’investissement privé en berne, Berlin a adopté un rôle beaucoup plus actif. Les responsables gouvernementaux ont promis une vague de dépenses visant la défense et les infrastructures longtemps négligées, arguant que l’investissement public doit compenser des années de sous-financement.

Les groupes d’affaires accueillent prudemment cette approche, mais avertissent qu’elle n’est pas une solution miracle. L’environnement actuel est décrit comme une stabilisation provisoire plutôt qu’une véritable reprise, la confiance restant fragile dans une grande partie du secteur des entreprises.

Modèle commercial sous pression

Le modèle de croissance basé sur l’exportation de l’Allemagne est également mis à l’épreuve. Si le commerce au sein de l’Union européenne a apporté une certaine stabilité, les expéditions vers les marchés majeurs ont nettement diminué. Les exportations vers les États-Unis ont chuté fortement, et les ventes en Chine ont encore plus reculé, signalant un changement dans les schémas de demande mondiale.

Des constructeurs automobiles comme Volkswagen et BMW ont signalé une baisse des ventes dans les deux marchés, comprimés par les tarifs douaniers et la concurrence accrue des fabricants asiatiques. Les responsables allemands reconnaissent de plus en plus que la Chine évolue d’un client à un rival direct.

La tension économique se répercute en politique

Le malaise économique alimente une tension sociale et politique plus large. Les sondages montrent une montée du soutien aux mouvements populistes, reflétant la frustration des électeurs face à la stagnation, à l’insécurité de l’emploi et à la détérioration des services publics.

Ces préoccupations ont été mises en évidence par des défaillances récentes des infrastructures qui ont exposé les conséquences de plusieurs années de sous-investissement. Les gouvernements locaux font face à un arriéré d’investissements atteignant des centaines de milliards d’euros, avec les routes et les services publics parmi les actifs les plus négligés.

De petits signes de dynamisme

Il y a cependant des indices que l’activité pourrait se réveiller. Les commandes d’usine et la production industrielle ont augmenté à la fin de l’année dernière, aidées en partie par des contrats liés à la défense. La reprise a encouragé certaines entreprises à relever leurs prévisions, alimentant un optimisme prudent selon lequel les dépenses publiques pourraient éventuellement attirer à nouveau l’investissement privé.

Cependant, les économistes avertissent que sans réformes plus profondes pour renforcer la compétitivité et la demande, le stimulus fiscal seul pourrait simplement acheter du temps plutôt que d’assurer une relance durable.