MSTR fait face à une incertitude en 2026 alors que la décision concernant l'indice MSCI approche à grands pas

Avec la décision cruciale de MSCI prévue pour le 15 janvier, Michael Saylor’s Strategy et d’autres sociétés de trésorerie adossées au bitcoin se trouvent à un carrefour critique. Le fournisseur d’indices déterminera si ces entités sont éligibles en tant que fonds d’investissement — une décision qui pourrait reshaper le positionnement de MSTR sur le marché et entraîner d’importants flux de capitaux sortants.

Le risque de radiation de MSCI : chiffres à connaître

JPMorgan a lancé un avertissement sérieux : une exclusion potentielle de MSCI pourrait faire perdre environ 2,8 milliards de dollars à Strategy via des flux sortants d’indices boursiers. Ce scénario n’est pas simplement théorique — les traders crypto anticipent une probabilité de 77% d’une telle radiation d’ici le 31 mars, selon les données de Polymarket.

La période de consultation pour exclure les sociétés de trésorerie d’actifs numériques des indices MSCI s’est récemment terminée, préparant le terrain pour ce que beaucoup considèrent comme un test existentiel pour l’attrait institutionnel de MSTR. Si Strategy perd son inclusion dans l’indice, les effets en chaîne pourraient être considérables pour les actionnaires détenant via de grands fonds et ETF suivant les benchmarks MSCI.

Peter Schiff soulève de nouvelles questions sur les fondamentaux de MSTR

L’économiste et sceptique du Bitcoin Peter Schiff a intensifié son examen des décisions corporatives de Strategy, en particulier en soulevant des inquiétudes concernant l’action préférentielle STRC de la société et la durabilité de ses dividendes. Le paiement mensuel de 11% en dividendes sur STRC a attiré l’attention, Schiff qualifiant cette démarche de financièrement précaire — surtout compte tenu des difficultés antérieures de l’entreprise à maintenir même un taux de dividende de 10%.

Selon Schiff, cette augmentation des dividendes indique une détresse financière plutôt qu’une force. Il est allé plus loin, qualifiant STRC de « junk » et remettant en question la capacité de la structure de dividendes agressive de Strategy à résister à une volatilité accrue du marché.

La pression sur le prix du Bitcoin pourrait amplifier les vents contraires

Le catalyseur plus large de la position baissière de Schiff concerne la trajectoire du Bitcoin. MSTR a déjà connu une année 2025 brutale, clôturant en baisse de 50% par rapport à son pic supérieur à 400 dollars. La vente s’est intensifiée dans la seconde moitié lorsque Bitcoin est tombé en dessous de 100 000 dollars en novembre, entraînant avec lui l’action MSTR.

Pour 2026, Schiff prévoit des baisses plus importantes du Bitcoin, ce qui, selon lui, aggravera la pression sur la valorisation de MSTR. Il a également souligné une comparaison accablante : si Strategy était incluse dans le S&P 500, elle figurerait parmi les six actions les moins performantes — un indicateur qui souligne la divergence entre la stratégie fortement axée sur le Bitcoin et la performance du marché traditionnel des actions.

La conclusion : plusieurs risques convergent

L’argument principal de Schiff se résume ainsi : la décision de Strategy d’accumuler du Bitcoin comme principal actif de trésorerie a finalement détruit la valeur des actionnaires plutôt que d’en créer. Combinée à la décision imminente de MSCI et à la possibilité de flux sortants liés à l’indice, 2026 pourrait s’avérer encore plus difficile que l’année difficile que Strategy vient de traverser.

Les deux prochaines semaines seront cruciales. La décision de MSCI du 15 janvier validera ou remettra en question le scénario haussier pour la thèse de Peter Schiff — et pourrait potentiellement réinitialiser les attentes des actionnaires de MSTR qui observent en spectateurs.